Capital Insights | International Oil Prices Fluctuate Sharply, This A-Share Sector Surges - What Other Sectors Still Have Opportunities?

Radio China Internacional Beijing, 13 de marzo (periodista Zou Xuchen). Recientemente, el mercado mundial del petróleo ha experimentado una fuerte volatilidad, cuya transmisión ha afectado a las acciones A. Tras impulsar conjuntamente el aumento de los sectores de ingeniería de servicios petroleros y materias químicas, otros sectores también han comenzado a rotar al alza. Hasta el cierre del 13 de marzo, según datos de Tonghuashun, en la clasificación de sectores secundarios de Shenwan, el sector de equipos de energía eólica lideró el mercado con un aumento del 2,54 %, seguido por los sectores de baterías, infraestructura y equipos fotovoltaicos.

Los expertos señalan que la gran volatilidad del precio internacional del petróleo y la incertidumbre sobre su futura tendencia acelerarán el proceso de transformación de la estructura energética global, beneficiando directamente a la cadena de valor de las nuevas energías de nuestro país en términos de exportaciones y expansión de mercado.

Multifactorial causa de la fuerte conmoción en el mercado del petróleo

Evolución reciente del Brent en BRNOY. Fuente de la imagen: Tonghuashun

El precio internacional del petróleo ha mostrado recientemente una tendencia de “montaña rusa”. Según datos de Tonghuashun, el Brent en BRNOY subió rápidamente cerca de 73 dólares por barril a finales de febrero, alcanzando un máximo en años el 9 de marzo, con 119,5 dólares por barril, pero tras ese pico, cayó rápidamente ese mismo día a 89,79 dólares por barril. Luego, experimentó una recuperación, y al cierre del 12 de marzo, volvió a situarse por encima de los 100 dólares.

Shen Meng, director de Sangson Capital, analiza que esta volatilidad en los precios del petróleo no es causada por un solo factor, sino por la interacción de conflictos geopolíticos, desequilibrios entre oferta y demanda, intervenciones políticas y fondos especulativos, siendo el riesgo geopolítico el detonante principal.

Yang Delong, economista jefe de Qianhai Kaiyuan Fund, opina que la gran fluctuación en los precios internacionales del petróleo se debe principalmente a los cambios continuos en la situación en Oriente Medio. Por un lado, la tensión en la región fluctúa entre momentos de tensión y momentos de relajación, lo que provoca altibajos en el ánimo de los inversores: cuando el ánimo está exaltado, los precios del petróleo suben rápidamente; cuando la situación se relaja, los precios caen de forma rápida. Por otro lado, el propio mercado del petróleo tiene una naturaleza de fijación de precios global, con una alta volatilidad natural, y la tensión en el estrecho de Hormuz amplifica aún más estas oscilaciones.

Yang señala que, como vía principal del transporte mundial de petróleo, el estrecho de Hormuz soporta el 20 % del volumen mundial de transporte de petróleo, y su estado de tránsito tiene un impacto significativo en la transmisión de los precios internacionales del petróleo. Además, Oriente Medio es una importante región productora de petróleo, y la incertidumbre en la situación geopolítica perturba directamente el equilibrio entre oferta y demanda de crudo, agravando los desequilibrios del mercado y provocando una tendencia de oscilación amplia en los precios del petróleo.

Las dos principales industrias en alza en las acciones A

Hasta el cierre del 13 de marzo, según datos de Tonghuashun, en la clasificación de sectores secundarios de Shenwan, los sectores de materias químicas y de ingeniería de servicios petroleros registraron en los últimos 20 días aumentos del 19,9 % y 19,67 %, respectivamente, situándose en segundo y tercer lugar en la lista de sectores con mayor crecimiento.

El reconocido experto en fiscalidad y finanzas Liu Zhigeng explica a la economía de Radio China que la fuerte volatilidad en los precios del petróleo no afecta a las acciones A de forma simple, sino que presenta una diferenciación estructural significativa. Por ejemplo, los sectores upstream de petróleo y gas se benefician directamente del aumento de los precios, mientras que los sectores de manufactura, aviación y tecnología en la mitad y la parte inferior de la cadena de valor enfrentan presiones por los costos y una menor preferencia por el riesgo en el mercado; por el contrario, cuando los precios del petróleo caen, el mercado suele experimentar una recuperación de “todo florece”, destacando especialmente las acciones de manufactura y crecimiento.

Liu señala que el impacto del precio del petróleo en las acciones A se realiza principalmente a través de tres vías: transmisión de costos, expectativas de inflación y cambios en el estilo de inversión, y que la dirección del impacto depende de las causas de la volatilidad del precio, como shocks de oferta, demanda débil o factores políticos. Para hacer frente a la alta volatilidad, recomienda a los inversores adoptar estrategias de cobertura dinámica, como prestar atención a la “brecha de tijera”, detectar señales de reversión y estar alertas a la inflación importada.

El profesor jubilado de la Escuela de Economía de la Universidad de Pekín, Lü Suiqi, señala que si la situación en Oriente Medio no empeora, el mercado de capitales chino puede estabilizarse en el futuro cercano, pero los inversores deben estar atentos a los riesgos de caídas significativas en los mercados circundantes, así como a los riesgos de desplazamiento de fondos provocados por cada gran oscilación en los precios del petróleo.

Shen Meng advierte que la volatilidad especulativa en las acciones A continuará, y que algunos fondos del mercado se centran más en oportunidades a corto plazo relacionadas con temas específicos, ignorando la relación entre los fundamentos operativos reales de las empresas y la oferta y demanda del sector, lo que también intensifica la volatilidad de los sectores.

Potencial beneficio para la cadena de valor de las nuevas energías en nuestro país

El profesor Tian Lihui, de la Facultad de Finanzas de la Universidad de Nankai, en una entrevista con la periodista de Economía de Radio China, afirma que la influencia de la volatilidad en los precios del petróleo en las acciones A presenta características de “diferenciación estructural y resistencia general”. Desde un impacto directo, los sectores de petróleo, gas y energías químicas se benefician directamente, y el aumento en los precios de los productos químicos se transmite a los niveles medio y inferior de la cadena industrial. La influencia indirecta se transmite a través de dos vías: primero, la elevación de las expectativas de inflación reduce las valoraciones de las acciones de crecimiento, lo que ha presionado recientemente a los sectores de semiconductores y tecnología; segundo, el sentimiento de refugio global afecta la entrada de capital extranjero.

“Pero en general, las acciones A muestran una fuerte resistencia; las fluctuaciones bajo presión externa son solo una liberación de emociones a corto plazo, y la tendencia a medio y largo plazo no ha cambiado”, afirma Tian. Desde una perspectiva a largo plazo, la tendencia del índice bursátil seguirá basándose en los fundamentos internos y las políticas nacionales. Una vez que se alivien los riesgos políticos en Oriente Medio, las acciones A podrán volver a una trayectoria de oscilación ascendente. Por ello, en el futuro, será importante monitorear cuánto tiempo se mantiene en niveles elevados el precio del petróleo y la efectividad de las políticas internas para estabilizar el crecimiento.

El veterano de la banca de inversión Wang Jiyue opina que, siempre que el precio del petróleo no experimente una subida irracional, la subida del precio del crudo no será completamente negativa para nuestro país; si se mantiene en torno a los 100 dólares por barril, puede ofrecer un apoyo positivo a nuestra economía desde dos dimensiones: el desarrollo de las energías nuevas y la competitividad internacional de los productos.

En concreto, por un lado, nuestro país tiene una posición de liderazgo mundial en escala y tecnología en el sector de energías nuevas, y la gran volatilidad y la incertidumbre futura en los precios del petróleo acelerarán la transformación de la estructura energética global, beneficiando directamente las exportaciones y la expansión de mercado de la cadena de valor de las energías renovables en nuestro país.

Por otro lado, en comparación con otros países, algunos que compiten con nosotros en ciertos productos son más sensibles a los precios internacionales del petróleo y tienen menor capacidad de transmisión de costos. La subida de los precios del petróleo elevará significativamente sus costos de producción y exportación. “En esta dinámica, la ventaja en precios y costos de nuestros productos en el mercado internacional se verá aún más resaltada”, afirma Wang.

Hasta el cierre del 13 de marzo, según datos de Tonghuashun, en la clasificación de sectores secundarios de Shenwan, los cuatro sectores con mayor aumento en los últimos cinco días fueron, en orden: equipos de energía eólica, baterías, infraestructura y equipos fotovoltaicos, con incrementos respectivos del 11,74 %, 9,73 %, 7,85 % y 6,86 %.