CITIC Futures: Geopolitical tensions persist as US strikes Iran, driving methanol prices higher

Desde la perspectiva de disturbios geopolíticos, la rápida evolución de la situación en Irán tiene un impacto significativo en el mercado de metanol en China. Como segundo mayor productor mundial de metanol, Irán tiene una capacidad de producción de 17.16 millones de toneladas, representando aproximadamente el 9.2% de la capacidad global. Sus instalaciones de metanol están altamente concentradas en la costa del Golfo Pérsico, siendo la principal fuente de importación de metanol para China. Para 2025, las importaciones de metanol desde Irán superarán las 7.92 millones de toneladas, representando más del 55% del total de importaciones y aproximadamente el 7% del consumo aparente interno. Tras los ataques militares de EE. UU. e Israel, la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán declaró el 1 de marzo que había cerrado el estrecho de Ormuz, bloqueando directamente la ruta de exportación marítima de metanol, y es probable que el ritmo de reactivación de las instalaciones se vea afectado. Como resultado, el mercado interno de metanol en China en el corto plazo vuelve a centrarse en la geopolítica. Desde el mercado internacional, la principal materia prima del metanol, el LNG, se ve afectada significativamente por el cierre del estrecho de Ormuz. Tanto Qatar como los EAU necesitan exportar LNG a través del estrecho, y la ralentización logística actual ha elevado los precios del gas en Europa y Asia, lo que a su vez impulsa los precios internacionales del metanol. Si el cierre del estrecho de Ormuz se mantiene a largo plazo, esto podría seguir estimulando la subida de los precios del gas en Eurasia. Desde el aspecto fundamental interno, los inventarios en los puertos de metanol en las costas siguen en niveles altos, con 1.4467 millones de toneladas en la semana del 27 de febrero, un 35% más que el año anterior. Sin embargo, si el estrecho de Ormuz permanece cerrado a largo plazo, la falta de importaciones podría reducir los inventarios portuarios en China a corto plazo. Si la brecha continúa ampliándose, la interrupción del suministro podría afectar la operación de las instalaciones MTO en las costas, y las empresas del interior podrían convertirse en los principales sustitutos de suministro. El mercado interno también experimenta un aumento sincronizado, especialmente en las operaciones de futuros por la tarde, que se mantienen en el límite máximo de subida, con los comerciantes manteniendo precios de venta firmes y algunas empresas realizando compras con primas evidentes. Desde la perspectiva del sentimiento del mercado, la rápida evolución en Irán ha impulsado una tendencia alcista en múltiples productos del sector energético y químico, con un sesgo hacia una mayor asignación de riesgos. (CITIC Futures)