12-3-2026 Bonos convertibles Rebalanceo

La inversión es una competencia de popularidad; comprar en el momento de mayor auge es muy peligroso, ya que en ese momento todos los factores positivos y opiniones ya están reflejados en el precio, y no aparecerán nuevos compradores.

La inversión más segura y con mayor potencial de ganancia es comprar cuando nadie la aprecia. Con el tiempo, si el activo se vuelve popular, su precio solo podrá moverse en una dirección: hacia arriba.

Debido a que la proporción de mi cartera personal en bonos convertibles no es alta (alrededor del 45% en total), ya está en el límite inferior de la posición, no planeo reducirla activamente. La semana pasada aumenté ligeramente la posición, mantenerla no es fácil…

Anoche asistí a una reunión con viejos amigos y pregunté sus opiniones sobre el mercado actual, las opiniones variaron mucho. Uno de mis amigos y yo pensamos que la tendencia ya está en la fase media o final, con posiciones del 50% y 20% respectivamente. Un hermano mayor cree que el mercado es a largo plazo optimista, con una posición del 80% o más. Otro, que antes seguía nuestra estrategia de bajo riesgo, ahora está algo indeciso y planea invertir más en acciones, pero fue él quien compró ayer…

Resumen del mercado de ayer:

El día anterior, los bonos convertibles planos y las acciones A subieron, las acciones en EE. UU. se estabilizaron, el índice FTSE A50 bajó, las acciones en EE. UU. se consolidaron anoche, y los mercados de Japón y Corea abrieron con ligeras caídas. Los factores externos siguen siendo influyentes, a ver si hoy pueden estabilizarse…

El índice de bonos convertibles cayó de 2090 el 13 de febrero de 2023 a 1753 el 5 de febrero de 2024, y ahora está en 2728. La mediana actual es 141.6, la temperatura 92.6 grados. Hay 284 bonos convertibles por encima de 130 yuanes, 5 más que el día anterior, representando el 78.7%. 11 bonos están por debajo de 110 yuanes, sin cambios respecto al día anterior, con precios mínimos de 0 y máximos de 12. En marzo, 4 bonos verdes y 4 rojos. El volumen de transacciones de bonos convertibles fue de 66.7 mil millones, 1 mil millones más que el día anterior, con una rotación del 13%, bajando a 600 mil millones en el segundo día. El índice de bonos convertibles subió 1 punto, a 2728, con un precio promedio de 162.9, 0.4 menos que el día anterior. La prima mediana es del 32.2%, 0.4 más que ayer. El volumen de acciones A fue de 25,285 mil millones, 1,100 millones más que el día anterior. Ayer, el mercado abrió fuerte y subió, luego retrocedió, con oscilaciones moderadas, cerrando con un pequeño aumento. La temperatura del mercado de bonos convertibles sigue alta; algunos hacen trading táctico para mantener posiciones.

Ayer, Baichuan 2 subió un 16.5%, liderando. La concentración de transacciones en bonos convertibles aumentó, con los 5 principales en volumen representando del 15% al 19.6% del total, con la mayor transacción en 51 millones. La mayoría de los bonos activos disminuyeron, con más bonos con volumen menor a 10 millones (de 4 a 5). La proporción de estos en el mercado es del 1.5%, con montos mínimos que bajaron de 7.98 millones a 5.12 millones.

Información relevante de hoy sobre bonos convertibles y mercado:

Linuo: último día de negociación. Weining: ajuste a la baja. Hongqiang: recompra forzada. Yubang y Titan: no recompra forzada. Haitian Convertible: listado el 12 de marzo. Shengtai Convertible: sin ajuste a la baja.

Xiaoxiong Electric: beneficio neto en 2025 de 401 millones, un 39.17% más que el año anterior. Yinlun: filial Langxin aprobada en la Bolsa de Beijing. Shangsheng: dejará de convertir a partir del 13 de marzo, indicando emisión reciente de bonos convertibles.

Hoy, Guangli, Weice, Yong 22, Weidou, Seli, y otros podrían cumplir con la recompra forzada en un día. Sin embargo, sin recompra forzada, podrían cumplir con la reducción en un día.

Hoy, se listan 1 nuevo bono, no hay nuevas suscripciones de acciones ni de bonos convertibles. Atención a si la recuperación de los bonos convertibles continúa, entre otros.

Las tendencias de Alar y Yubang son buenas, seguimos atentos; también a Jingrui 2, Weitang, Zhengyuan 2 y otros con menor riesgo.

Resumen de información:
1: La Conferencia Nacional de 2026 está llegando a su fin.
2: Temas de interés: concepto de cría de langostas (Aofei, Zhongbei, Yitian, Xinfu); equipos de red eléctrica (Jin 05, Jingda, Huachen, Jiazhe, Yubang); fotovoltaica espacial (Shuangliang, Fu 22, Aowei, Dier, Reike, Tian 23, Long 22); aplicaciones de IA (Fengyu, Dingjie, Shengxun, Jizhi, Runda, Guanzhong, Yaoji, Kelun, Sit, Pulian); aeroespacial comercial (Guanglian, Zai 22, Huatian, Shenyu, Mengsheng, Hangyu); química (Baichuan 2, Hongqiang, Jinjii, Heda, Qixiang 2); chips (Liyang, Maolai, Lüwei, Huicheng, Jingrui 2, Anji, Yanggu); fotolitografía (Jingrui 2, Huate, Huamao, Qiangli); además, conceptos como robots humanoides siguen en atención…

Ayer, los bonos convertibles abrieron alto y bajaron ligeramente, con aumento en volumen de transacción; hoy se espera una ligera caída. La mayoría de los bonos tienen precios y primas elevadas, con oportunidades para trading táctico.

A continuación, las selecciones de bonos de fin de semana pasado (registro personal, no recomendación de inversión): debido a la alta mediana, se relajaron los criterios de selección. La calidad general mejoró respecto a la semana pasada, considerando la volatilidad, siempre que se mantenga la confianza en el mercado y se mantengan algunas posiciones en bonos convertibles, eligiendo activos con precios relativamente bajos, de pequeña capitalización, preferiblemente con conceptos activos y en movimiento, para diversificación, no como recomendación individual.

1: Bonos convertibles de micro tamaño (menos de 300 millones) en torno a 130 yuanes pueden incluirse:
Silk Road…

2: Bonos de micro tamaño en torno a 150 yuanes, con volumen de 200 millones, con poca caída, potencial de prima, límite alto, poca retracción, excluyendo aquellos con posible recompra forzada reciente:
Ailü, Haibo…

3: Bonos de bajo precio y baja prima, alrededor de 145 yuanes, prima de unos 30, con duración de 0.5 a 5.5 años, buenos para trading de tendencia:

Wantian, Qiangli, Lantian, Wanshun 2, Yinwei, Hengfeng, Yirui, Manno, Shanshi, Shangsheng…

4: Bonos de bajo precio en torno a 150 yuanes, con prima de aproximadamente 20, volumen menor a 500 millones, con cierta rentabilidad:

Tianhuo, Weitang, Zhonglu, Fengshan…

5: Bonos de ataque puro, prima alrededor del 15%, en torno a 160 yuanes, con escala de 400 millones, excluyendo aquellos con posible recompra en 2 semanas:
Ninguno…

6: Bonos defensivos, prima no muy alta, alrededor del 70%, no dependen solo de reducción, con volumen menor a 1,000 millones, rendimiento alrededor del -3%, con conceptos diversos:

Zhibang, Gongtong, Kesi, Baichang, Xineng, Zhejiangjian, Haishun…

7: Bonos activos de interés personal, con conceptos variados, precios moderados, buena elasticidad, generalmente en torno a 145 yuanes…

Kelun, Lihe, Jingrui 2, Jintian, Hongwei, Mingli, Bain, Changhai, Zhengyuan 2…

8: Bonos con características específicas, para quienes prefieren no mantener en blanco…
Shenhao, Fuhan, Jiete, Lige, Jiankang, Shou 22, Kangyi, Lizhi, Jinxing, Mars, Tai 21, Yuxing, Xinhai…

Recientemente, algunos bonos convertibles ajustaron y comenzaron a cumplir con condiciones de recompra forzada, otros aún no, y algunos con prima ya reducida, como: DIO, Garden, Huaxing, Weitang, Hangxin, Sanjiao, Aidi, Jinjii, Changhai…

La situación actual muestra una presión significativa por recompra forzada, limitando los máximos, por lo que se recomienda evitar bonos demasiado caros.

La estrategia general es no profundizar demasiado, no concentrar, diversificar, aprovechar la volatilidad, jugar al “topo”, usando amplitud en lugar de profundidad, y gestionar riesgos, buscando rentabilidad media. Se pueden usar órdenes condicionales y grid trading para aprovechar la volatilidad, sin recomendaciones de posiciones individuales. Todas las selecciones son resúmenes personales, no recomendaciones de inversión. La inversión conlleva riesgos, prudencia al entrar.

Invertir en bonos convertibles requiere mantener el espíritu original; actualmente, son muy adecuados para minoristas. La inversión en bonos convertibles es una maratón, hay que seguir el camino correcto, alejándose de la especulación. Esto es la verdad y la causa y efecto. Todas las acciones son como sueños, burbujas, como el rocío o el relámpago; hay que observarlas así, sin apego, y mantener la mente en calma. Aunque las gotas de agua sean pequeñas, con persistencia llenarán un gran recipiente…