Las acciones de Uber han bajado un 12% en solo 3 meses. ¿Es momento de comprar?

Las acciones del especialista en transporte y entrega Uber Technologies (UBER +3.50%) han tenido un rendimiento difícil últimamente. En los últimos tres meses, la acción ha caído aproximadamente un 12%, dejando las acciones en torno a los $74 en este momento, muy lejos de su máximo de 52 semanas de $101.99.

Una corrección como esta en una plataforma tecnológica dominante y rentable probablemente tenga a muchos inversores preguntándose si es una oportunidad rara para comprar acciones con descuento. Después de todo, las finanzas subyacentes de Uber son posiblemente más fuertes que nunca.

Pero, ¿realmente es esto una oportunidad de compra? ¿O el mercado está ajustando adecuadamente el precio de la acción para reflejar un entorno operativo más incierto en el futuro?

Fuente de la imagen: Uber.

Crecimiento impresionante

El cuarto trimestre de Uber muestra más del mismo fuerte crecimiento que ha estado ofreciendo a los inversores: una empresa líder en transporte y entrega que crece rápidamente y genera mucho efectivo. Los gross bookings del cuarto trimestre de Uber aumentaron un 22% interanual a $54.1 mil millones, lo que refleja un sólido rendimiento en la parte superior, con ingresos que subieron un 20% interanual a $14.4 mil millones.

El número de consumidores activos mensuales en la plataforma de la compañía aumentó un 18% interanual a 202 millones, destacando la creciente adopción global de la plataforma de Uber.

Además, el ingreso operativo no-GAAP de Uber saltó un 46% interanual a $1.9 mil millones. Y la compañía continuó generando grandes sumas de efectivo, con un flujo de caja libre para el período de $2.8 mil millones, un aumento del 65% interanual. Para todo el año, el flujo de caja libre subió un 42% interanual a $9.8 mil millones.

Y la dirección espera que la demanda de su plataforma siga creciendo rápidamente.

Para el primer trimestre de 2026, Uber pronosticó que los gross bookings crecerían entre un 17% y un 21% interanual en términos de moneda constante.

La amenaza de los vehículos autónomos

Con el negocio principal funcionando a toda máquina, ¿por qué están bajando las acciones?

El problema es la amenaza inminente de la conducción autónoma.

Los inversores están cada vez más preocupados de que las redes de vehículos autónomos puedan interrumpir el modelo de negocio dependiente de conductores de Uber. Si las empresas tecnológicas con grandes recursos logran escalar sus propias flotas de transporte autónomo, podrían reducir los precios de Uber y robar cuota de mercado.

Los competidores ya están avanzando. Alphabet’s Waymo opera servicios de transporte totalmente autónomos en varias ciudades importantes de EE. UU., y Tesla continúa apostando fuerte por sus propios robots de taxi.

Por supuesto, la autonomía también podría ser un catalizador enorme para Uber.

La compañía ya tiene la mayor red global de demanda para transporte. Si Uber logra transformar con éxito su plataforma para dirigir vehículos autónomos (AV) — en lugar de solo conductores humanos — podría reducir drásticamente sus costos y ampliar sus márgenes de ganancia.

“Tras aprender de nuestras implementaciones de AV hasta ahora, estamos aún más convencidos de que los vehículos autónomos desbloquearán una oportunidad de varios billones de dólares para Uber,” explicó el CEO Dara Khosrowshahi durante la llamada de resultados del cuarto trimestre. “La autonomía amplifica fundamentalmente las fortalezas de nuestra plataforma existente: escala global, alta densidad de demanda, tecnología avanzada de mercado y décadas de experiencia en coordinar millones de viajes en tiempo real.”

De hecho, esta mañana, Amazon’s empresa de conducción autónoma Zoox anunció una asociación con Uber para desplegar sus vehículos autónomos en la plataforma de Uber.

“Se planea que la asociación comience en Las Vegas este verano y en Los Ángeles para mediados de 2027,” dijo Uber en un comunicado de prensa el miércoles. “Los robotaxis de Zoox estarán disponibles a través de la app de Uber.”

Pero esta transición todavía está en sus primeras etapas, y la economía final de una red escalada de transporte autónomo aún no ha sido probada.

Expandir

NYSE: UBER

Uber Technologies

Cambio de hoy

(3.50%) $2.53

Precio actual

$74.89

Datos clave

Capitalización de mercado

$149B

Rango del día

$73.56 - $75.57

Rango de 52 semanas

$60.63 - $101.99

Volumen

811K

Promedio de volumen

21M

Margen bruto

32.89%

¿Es momento de comprar?

A pesar de la reciente caída, las acciones aún cotizan a un múltiplo que requiere una ejecución sólida. En este momento, la relación precio-ganancias futura de Uber está en aproximadamente 22. Con una valoración así, el mercado asume que Uber puede mantener su cuota de mercado dominante y seguir creciendo sus beneficios en los próximos años sin que la robotaxi lo desvíe.

Pero el panorama competitivo, que cambia rápidamente, introduce una incertidumbre significativa. En última instancia, la acción probablemente cotizará a una valoración menor mientras exista una gran incertidumbre sobre cómo se desarrollará la transición a los vehículos autónomos.

Dicho esto, la valoración de la acción puede haber reflejado completamente estos riesgos, haciendo que las acciones sean atractivas hoy. Para inversores con alta tolerancia al riesgo, comenzar una posición pequeña en la acción ahora podría tener sentido — pero en una industria que cambia tan rápido, será necesario seguirla de cerca. Si la dinámica competitiva evoluciona desfavorablemente para Uber con el tiempo, quizás sea mejor seguir adelante. Pero si ocurre lo contrario, aumentar la posición podría ser una buena idea (siempre a la valoración adecuada, por supuesto).