Las instituciones están ampliando su interés en los activos digitales durante el mercado bajista

El panorama de los activos digitales está evolucionando rápidamente.

En medio del mercado bajista actual, las instituciones financieras están explorando nuevas aplicaciones programables y tokenizadas basadas en los bloques de construcción que se introdujeron inicialmente en el ecosistema DeFi, adaptándolos a las necesidades específicas de entornos financieros más establecidos.

Pero eso no significa que hayan perdido interés en las criptomonedas. Las entradas institucionales en los ETFs de Bitcoin se han estabilizado en las últimas semanas, y muchos inversores ahora ven la criptomoneda original como una cobertura geopolítica transfronteriza y las 24/7, en lugar de solo un activo de riesgo.

Pero sin duda estamos viendo a las instituciones financieras pensar de manera más amplia sobre la tokenización y el papel de la blockchain en la infraestructura del mercado financiero.

Ya he escrito anteriormente para Finextra sobre cómo las empresas inteligentes construirán durante el mercado bajista, pero ¿qué están construyendo? ¿Y cuáles son los casos de uso que se vuelven más viables para una adopción institucional a largo plazo y utilidad financiera generalizada?

Navegando nuevas aplicaciones

Por supuesto, gran parte del enfoque se ha centrado en las stablecoins. Cuando EE. UU. aprobó la Ley GENIUS, se convirtió en el primer sistema regulatorio federal para stablecoins, sentando las bases para la innovación en los sectores bancario y minorista.

En el Reino Unido, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) realizó recientemente un Sprint, invitando a participantes de la industria, incluido Zumo, a ayudar a definir el futuro de los pagos con stablecoin en el Reino Unido. Aunque hay cuestiones por resolver, como los límites de tenencia y las proporciones de respaldo de activos, está claro que las stablecoins tienen un papel importante en impulsar pagos transfronterizos y remesas más rápidos y económicos.

La FCA ha invitado a cuatro empresas, incluida Revolut, a probar productos de stablecoin en su entorno sandbox. Esto ayudará a la autoridad a evaluar su política propuesta en un entorno en vivo y garantizar que las futuras reglas sean claras y efectivas.

Pero esto es solo la superficie. Como destacamos por primera vez en un informe lanzado en Sibos 2023 en Toronto, una exploración más profunda de la tecnología blockchain desbloquea una gran cantidad de nuevas oportunidades para las instituciones, muchas de las cuales ya están materializándose.

Esto incluye la creciente popularidad de los depósitos tokenizados, que son representaciones digitales de depósitos bancarios tradicionales registrados en la cadena, permitiendo transacciones casi instantáneas y programables. Emitidos por bancos regulados, actúan como una reclamación directa sobre el banco, ofreciendo menor riesgo que las stablecoins y mejorando la liquidez para pagos institucionales.

La tokenización de Activos del Mundo Real (RWA) también está ganando terreno rápidamente. Los RWAs son activos que existen fuera de la cadena, como propiedades, oro e incluso obras de arte, pero que se llevan a la cadena para aprovechar los beneficios de la tecnología descentralizada, como el comercio 24/7, la transparencia y la mayor liquidez.

Por otro lado, los valores tokenizados son representaciones digitales de activos financieros tradicionales, como acciones, bonos o fondos de inversión, que se emiten y negocian en una blockchain. Cuando un valor se tokeniza, sus registros de propiedad se mantienen en un libro mayor distribuido en lugar de en sistemas centralizados tradicionales. Ejemplos que están llegando al mercado incluyen el fondo BENJI de Franklin Templeton y el fondo BUIDL de BlackRock, con empresas que utilizan valores tokenizados para fraccionar activos de alto valor y ofrecer una liquidación más rápida y eficiente.

Para simplificar, los RWAs y los valores tokenizados son términos que a menudo se usan indistintamente al hablar de productos de inversión tokenizados. La diferencia radica en la estructura: por ejemplo, si un elemento referenciado por token es un activo físico como una obra de arte, es un RWA. Si esa obra de arte se coloca en una SPV y las acciones se venden a inversores mediante un token en un intercambio regulado, entonces se convierte en un valor tokenizado.

Pero, en última instancia, ambos utilizan la tecnología blockchain para mejorar la eficiencia respecto a los sistemas financieros tradicionales.

Integrando todo

Lo que realmente está despertando el interés de las instituciones es el potencial cuando se combinan estas aplicaciones.

Por ejemplo, las stablecoins ahora suelen actuar como el componente en efectivo para la negociación de valores tokenizados. Al usar monedas como USDC o USDT para comprar instrumentos financieros tokenizados, las transacciones se benefician de los ‘intercambios atómicos’, donde el intercambio de activos y efectivo ocurre simultáneamente, eliminando efectivamente el riesgo de contraparte y reduciendo los tiempos de liquidación.

Los contratos inteligentes facilitan esta interacción, asegurando que la transferencia del valor tokenizado solo ocurra si el pago en stablecoin correspondiente se finaliza, y viceversa.

Estas nuevas dinámicas, que generan ahorros en costos y eficiencia, están transformando la forma en que las instituciones ven las inversiones en activos digitales.

Según un estudio reciente de State Street, las instituciones han reducido significativamente sus expectativas sobre cuándo las inversiones en activos digitales en cadena se convertirán en una práctica generalizada e interoperable con las operaciones tradicionales. Más de dos tercios (68%) de los encuestados anticipan que esto sucederá en menos de 10 años, más del doble del 29% registrado en el estudio anterior de State Street.

Lo que se necesita ahora son facilitadores progresivos que puedan ayudar a las instituciones a unirse, colaborar y aprovechar nuevas oportunidades. Facilitadores como la Canton Network, una blockchain interoperable y con privacidad habilitada, diseñada específicamente para las finanzas institucionales.

Conecta operaciones previamente aisladas, ayudando a bancos, gestores de activos y custodios a trabajar juntos para tokenizar activos, habilitando flujos de trabajo entre aplicaciones y liquidaciones atómicas, manteniendo la privacidad y el control de nivel regulatorio.

Esto ayudará a instituciones como BlackRock y otras con visión de futuro a explorar asociaciones que les permitan ampliar los límites de lo posible en el ámbito de los activos digitales.