【Informe de mercado】La situación en Oriente Medio se sale de control, ¡las cuatro principales decisiones tras superar los 100 dólares en el precio del petróleo!

Lo que queremos que sepas:

A medida que la guerra entre EE. UU. e Irán entra en su segunda semana, la situación no solo no muestra signos de alivio, sino que continúa escalando. Los precios futuros de Brent y WTI han alcanzado niveles de tres cifras, y las preocupaciones por la inflación se intensifican rápidamente. Los mercados bursátiles globales también se ven afectados. Por ello, tras la publicación de un informe rápido sobre el conflicto en Oriente Medio la semana pasada, esta semana actualizamos la situación más reciente del enfrentamiento entre EE. UU. e Irán, y, basándonos en experiencias históricas, comparamos el impacto del conflicto en 2022 entre Rusia y Ucrania, evaluamos las posibles tendencias futuras de la inflación y las tasas de interés, y organizamos cuatro movimientos clave a seguir.

Puntos destacados del artículo:

2. Actualización de la situación EE. UU. - Irán: La escalada del conflicto se acerca a un “modo supervivencia” pesimista, con ataques a instalaciones energéticas y el estrecho de Hormuz casi paralizado. Los precios de Brent y WTI superan los 100 dólares, entrando en una fase de aumento desordenado.

3. Guerra EE. UU. - Irán 2026 vs. Guerra Rusia-Ucrania 2022: Aunque ambos enfrentamientos generan impactos en el suministro, existen tres diferencias principales que ofrecen espacio para mitigar el impacto en esta ocasión.

4. Perspectivas futuras: La magnitud del impacto del aumento del precio del petróleo en la inflación y la demanda global dependerá de la duración del conflicto. Presentamos cuatro focos de atención que determinarán si el conflicto en Oriente Medio se convertirá en una guerra prolongada.

Dado que la guerra entre EE. UU. y Irán continúa expandiéndose, consolidamos toda la información relevante en esta categoría: Blog - Guerra EE. UU. - Irán.

Uno, La escalada de EE. UU. - Irán hacia un “modo supervivencia”, ¡el precio del petróleo rompe los 100 dólares por primera vez en cuatro años!

Estrecho de Hormuz: ¡No pasarás!

El cuello de botella energético más importante del mercado — el estrecho de Hormuz, que controla más del 20% del comercio mundial de petróleo por mar —, con un promedio diario de más de 100 barcos transitando. Sin embargo, datos de Bloomberg muestran que la semana pasada solo 6 buques petroleros y 1 buque LNG salieron del Golfo Pérsico. Como mencionamos en informes recientes, los operadores han detenido sus operaciones en el Golfo, los costos de alquiler de petroleros se han disparado (>50 mil dólares por día), y compañías de seguros marítimos como Lloyd’s y P&I de Londres han cancelado seguros de guerra para barcos, además de interferencias y engaños en las señales GNSS, lo que ha provocado una interrupción real en la navegación en la zona, llevando la situación a un escenario pesimista que mencionamos en el informe anterior.

Debido a que las exportaciones a través del estrecho de Hormuz están casi bloqueadas, los países productores de Oriente Medio enfrentan un punto crítico de “forzar el cierre de producción” por límite en su capacidad de almacenamiento. Según la consultora energética Kpler, los días de reserva de almacenamiento son extremadamente ajustados: Irak tiene menos de 5 días, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos solo alrededor de 20 días. También empezamos a ver presiones para reducir la producción, como en el campo Rumaila en Irak (1.5 millones de barriles/día) y Kuwait (250 mil barriles/día), que han anunciado recortes. Aunque Arabia Saudita y los EAU tienen tuberías alternativas, ADNOC (la compañía petrolera de Abu Dabi) ha indicado que está gestionando la capacidad de los campos offshore para hacer frente a la demanda de almacenamiento, lo que muestra que el espacio de reserva se está agotando. El puerto de Yanbu, en el lado oeste de Arabia Saudita cerca del Mar Rojo, tiene un límite de procesamiento de aproximadamente 5.5 millones de barriles por día. En conjunto, el flujo de petróleo crudo del Oriente Medio, que puede llegar hasta 8.1 millones de barriles diarios (alrededor del 8% del suministro mundial), podría enfrentar riesgos de pérdida de suministro.

Los países vecinos en Oriente Medio tampoco escapan, sus infraestructuras energéticas también son atacadas

A diferencia de la guerra en Irak en junio de 2025, en esta ocasión incluso las infraestructuras energéticas no están a salvo. La tabla a continuación muestra que en la última semana Irán ha atacado a buques internacionales (más de 5), refinerías en Ras Tanura en Arabia Saudita, instalaciones de exportación de gas natural licuado en Ras Laffan en Qatar, y puertos comerciales en EAU y Omán. La coalición liderada por EE. UU. e Israel también llevó a cabo ataques aéreos en fin de semana en varias infraestructuras energéticas en Teherán, incluyendo grandes depósitos de petróleo y refinerías militares en áreas como Shahran, Shahr Rey y Noubarnia. Según Axios, la administración Trump está considerando tomar control de la isla de Halek, que maneja el 90% de las exportaciones de petróleo de Irán. Si se interrumpe, podría afectar aproximadamente 1.5 millones de barriles diarios, impactando principalmente a refinerías en China.

Cronología de eventos: hitos en los precios del petróleo

Resumen del investigador: La guerra EE. UU. - Irán entra en su décimo día, y a medida que el mercado se da cuenta de la escala y la prolongación del conflicto, los precios del petróleo enfrentan una presión significativa al alza: tras la apertura en Asia el 9 de marzo, los precios de Brent y WTI subieron violentamente, acercándose a 120 dólares por barril, superando por primera vez en cuatro años los 100 dólares. Solo cuando el Financial Times informó que los países del G7 coordinarían liberar entre 300 y 400 millones de barriles de reservas estratégicas (SPR), las ganancias diarias comenzaron a moderarse.

Creemos que el mercado está en un estado de pánico desordenado: el índice de volatilidad de ETF de petróleo crudo (OVX) superó 100, un nivel extremo que solo se había visto en la crisis financiera de 2008 y en el colapso de 2020 por la pandemia. Además, la sesgo de las opciones de compra (Call Skew) muestra una inclinación significativa hacia la protección contra riesgos alcistas, lo que indica que el mercado en conjunto está cubriendo riesgos de subida de precios. Cuando los precios superan niveles clave, los creadores de mercado activan mecánicamente coberturas “Delta”, acelerando la subida de precios, similar a la volatilidad extrema en oro y plata a finales de enero. La estructura de backwardation, con una diferencia de hasta 24 dólares por barril entre precios futuros y spot, también refleja una preocupación extrema por interrupciones inmediatas en el suministro. Discutiremos más sobre los efectos reales del conflicto EE. UU. - Irán en la siguiente sección.

Dos, Análisis del mercado: Guerra EE. UU. - Irán 2026 vs. Guerra Rusia-Ucrania 2022

El conflicto actual en Oriente Medio, con la escalada de la guerra en EE. UU. e Irán, inevitablemente recuerda la guerra entre Rusia y Ucrania en 2022, que reavivó las preocupaciones por la inflación. A continuación, compararemos la situación actual con el conflicto ruso-ucraniano, destacando similitudes y diferencias.

Impacto en el suministro de petróleo, el estrecho de Hormuz tiene un impacto mayor que el conflicto Rusia-Ucrania

En 2022, Rusia, como uno de los principales proveedores de energía del mundo, representaba más del 10% de la producción global de petróleo y más del 15% de gas natural. Tras el inicio del conflicto en febrero de 2022, los precios del petróleo y del gas subieron significativamente: desde entonces, los futuros de Brent y TTF (gas en los Países Bajos) aumentaron más del 40% y 330%, respectivamente.

¿Ya eres suscriptor? Si ya lo eres, ingresa aquí.

Hazte suscriptor para acceder a todos los servicios de M Square.

Acceso ilimitado a gráficos macroeconómicos
Control total sobre los índices clave de inversión global y commodities.

Informe exclusivo de enfoque
6 a 8 informes mensuales sobre eventos importantes y análisis de datos.

Caja de herramientas de investigación
Creación de gráficos clave y backtesting de rendimiento.

Comunidad macroeconómica más profesional
Indicadores secretos de usuarios y compartición de opiniones.

¡Suscríbete ahora!