¿Hasta qué punto puede subir más la acción de Micron?

Las unidades de procesamiento gráfico (GPUs) son los principales chips utilizados en centros de datos para el desarrollo de inteligencia artificial (IA). Las mejores GPUs del mercado son suministradas por Nvidia y Advanced Micro Devices, y ambas empresas obtienen un componente importante llamado memoria de alta ancho de banda (HBM) de Micron Technology (MU 6.74%).

Las soluciones HBM de Micron se colocan junto a GPUs avanzadas, donde mantienen el flujo de datos sin interrupciones para desbloquear velocidades de procesamiento máximas. La compañía está experimentando una demanda astronómica en este momento, lo que impulsa un aumento en sus ingresos y ganancias. Como resultado, sus acciones han subido un 323% en los últimos 12 meses.

¿Pero pueden continuar estos retornos vertiginosos?

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La memoria es esencial para procesar cargas de trabajo de IA

Las GPUs necesitan un flujo constante de datos al entrenar modelos de IA y al servirlos a los usuarios finales. La HBM almacena estos datos en estado listo para cuando la GPU los necesita, y cuanto mayor sea la capacidad de memoria, más datos puede mantener en la tubería. Por el contrario, una capacidad de memoria baja provocaría cuellos de botella, obligando a la GPU a pausar sus tareas mientras espera recibir datos nuevos.

La solución HBM3E de Micron para centros de datos ofrece un 50% más de capacidad que la competencia, mientras consume un 30% menos de energía. Esta es una combinación ganadora para los desarrolladores de IA que buscan las velocidades de procesamiento más rápidas y el menor costo posible.

Pero Micron aumentará la producción de su nueva solución HBM4E este año, que ofrecerá un 60% más de capacidad que HBM3E, mientras consume un 20% menos de energía. Se espera que impulse los nuevos chips Vera Rubin de Nvidia, que serán los más potentes del mundo para cargas de trabajo de IA cuando entren en producción en masa en la segunda mitad de 2026.

La oferta total de Micron de HBM para centros de datos en 2026 ya está completamente agotada, pero su oportunidad apenas comienza a crecer. Este mercado valía 35 mil millones de dólares en 2025, y la compañía dice que podría crecer un 40% anual hasta 2028, alcanzando los 100 mil millones de dólares.

El 18 de marzo podría ser un día muy importante para Micron

Micron cerró su segundo trimestre fiscal de 2026 a finales de febrero, y está programado para reportar sus resultados operativos para ese período el 18 de marzo. Según la orientación de la dirección, los ingresos totales de la compañía probablemente alcanzaron un récord de 18.700 millones de dólares, lo que representaría un impresionante 132% más que en el mismo trimestre del año anterior. Eso sería una aceleración significativa respecto al crecimiento del 56% que logró en el primer trimestre, solo tres meses antes.

El segmento de memoria en la nube de Micron (donde reporta las ventas de HBM para centros de datos) fue la estrella del primer trimestre, con ingresos que casi se duplicaron respecto al año anterior, alcanzando los 5.300 millones de dólares. Espero un resultado aún más fuerte el 18 de marzo, basado en la previsión general de ingresos de la dirección.

Otra gran noticia a seguir el 18 de marzo son las ganancias de Micron, que se espera que se disparen un 480% interanual hasta 8,19 dólares por acción. Al igual que con los ingresos, esto también sería una aceleración importante respecto al crecimiento del 175% que la compañía logró en el primer trimestre.

Las ganancias impulsan los precios de las acciones, por lo que esta cifra — junto con la previsión de la dirección para el próximo trimestre — podría dictar si hay más ganancias para los accionistas de Micron.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Cambio de hoy

(-6.74%) $-26.75

Precio actual

$370.30

Datos clave

Capitalización de mercado

$417B

Rango del día

$367.45 - $391.18

Rango de 52 semanas

$61.54 - $455.50

Volumen

34M

Volumen promedio

34M

Margen bruto

45.53%

Rendimiento de dividendos

0.12%

¿Hasta dónde puede subir aún más la acción de Micron?

La industria de semiconductores siempre ha sido muy cíclica, lo que significa que las empresas invierten mucho en infraestructura y luego retroceden durante varios años hasta que llega el momento de actualizarse. La IA ha acortado ese ciclo de actualización a 12 meses — o menos en algunos casos — por lo que los operadores de centros de datos están constantemente invirtiendo dinero.

De hecho, el CEO de Nvidia, Jensen Huang, cree que los operadores de centros de datos gastarán hasta 4 billones de dólares al año en infraestructura de IA para 2030, para satisfacer la demanda de capacidad de computación en la nube de los desarrolladores. Gran parte de ese gasto irá a los fabricantes de chips, y si crees que Nvidia seguirá vendiendo grandes cantidades de GPUs, entonces es lógico ser optimista sobre el negocio de Micron, dado que la HBM es una pieza clave del rompecabezas.

Basándose en las ganancias de los últimos 12 meses de Micron, de 10.52 dólares por acción, su acción se está negociando a una relación precio-ganancias (P/E) de 36.6, que está casi exactamente en línea con la P/E de Nvidia. Desde esa perspectiva, se podría argumentar que Micron está probablemente bastante valorada.

Pero aquí es donde las cosas se ponen interesantes. La estimación de consenso de Wall Street (proporcionada por Yahoo! Finance) sugiere que las ganancias anuales completas de Micron para 2026 serán de 34.16 dólares por acción, colocando su acción en una relación P/E futura de solo 11.3.

Datos de YCharts.

Eso significa que la acción tendría que dispararse un 223% en los próximos seis meses solo para mantener su relación P/E actual de 36.6.

No estoy sugiriendo que eso vaya a suceder, porque ciertamente hay riesgos en el horizonte. Por ejemplo, la startup líder OpenAI dijo recientemente que reducirá su gasto planificado en infraestructura entre ahora y 2030 a 600 mil millones de dólares, desde 1.4 billones de dólares anteriormente. Si esto se convierte en un fenómeno general en la industria, la previsión de Huang podría ser demasiado ambiciosa.

No obstante, actualmente hay espacio para que las acciones de Micron suban. Quizá no tripliquen en los próximos seis meses, pero no me sorprendería que cotizaran mucho más alto.