Huatai Securities: La demanda de energía eólica superará las expectativas en 2025 y se espera que la alta prosperidad de 2026 continúe

Los informes de Huatai Securities indican que en 2026 la instalación de capacidad doméstica podría mantenerse en un alto nivel, y se espera que la contribución de la energía eólica marina aumente. Considerando que en 2025 el volumen de licitaciones de aerogeneradores se mantuvo en niveles elevados, y que cerca de 9 GW de proyectos de energía eólica marina están en fase de construcción pero aún no conectados, se estima que en 2026 la nueva capacidad instalada en China será de 130 GW, de los cuales 120 GW serán eólica terrestre y 10 GW eólica marina. De cara al futuro, bajo el impulso de nuevas demandas como la conexión directa a energías verdes y el reemplazo de equipos antiguos, sumado a la expansión gradual de la energía en alta mar, se prevé que la capacidad instalada de energía eólica en China durante el “Quinto Plan Quinquenal” pueda mantenerse en crecimiento estable.

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Huatai | Energía y Renovables: La demanda de energía eólica en 2025 superó las expectativas, y se espera que la alta actividad continúe en 2026

Punto clave

Revisión de 2025: La capacidad instalada de energía eólica terrestre superó las expectativas, acelerando la exportación de aerogeneradores

La capacidad instalada de energía eólica terrestre superó las previsiones iniciales, y la demanda de energía eólica marina aún debe liberarse. Según el informe resumido de CWEA “Estadísticas de capacidad de instalación de energía eólica en China 2025”, en 2025 la nueva capacidad instalada en China fue de 130.8 GW, un aumento del 49.9% respecto al año anterior, de los cuales 125.2 GW fueron eólica terrestre, un 53.4% más que en 2024, superando las expectativas iniciales de CWEA (95-100 GW). Esto se debe a que los precios de la electricidad de la energía eólica mecánica son relativamente altos, y los desarrolladores de proyectos de energías renovables se inclinan por estos. La energía eólica marina fue de 5.6 GW, sin cambios respecto al año anterior, y por debajo de las expectativas iniciales (10-15 GW), principalmente por el lento progreso en algunos proyectos. La tendencia hacia aerogeneradores de mayor tamaño continúa, con una capacidad media de 7.2 MW por unidad en 2025, un 18.3% más que en 2024, incluyendo 7.1 MW en tierra, un aumento del 20.1%, con un 24.8% de los nuevos proyectos con turbinas de 10 MW o más, un 19.6 puntos porcentuales más que el año anterior; la energía eólica marina alcanzó 10.1 MW, un 1.4% más.

La competencia en el mercado de aerogeneradores continúa optimizándose. En 2025, 10 fabricantes lograron nuevas instalaciones en China, una reducción de 3 respecto a 2024, con una cuota de mercado del 91.8% (CR7), un aumento del 1.9 puntos porcentuales. En cuanto a los escenarios, la concentración en los principales fabricantes de energía eólica terrestre aumentó, con una cuota del 92.2%, un 1.2% más que en 2024; en la energía eólica marina, predominan tres grandes empresas, con Goldwind Technology logrando 2.1 GW, representando el 37.3% del mercado, un 17.7% más, principalmente por los proyectos de Daxing y Guoxin Daxing en la presa de Three Gorges; Mingyang Smart logró 1.4 GW, un 6.9% menos, debido a retrasos en algunos proyectos; Sany Wind logró superar las ventas de aerogeneradores marinos, con 0.16 GW de nuevas instalaciones.

La exportación de aerogeneradores se acelera, convirtiéndose en una opción importante. En 2025, China exportó 7.7 GW de aerogeneradores, un 48.9% más que en 2024, con Goldwind y Envision Energy exportando 3.9 GW y 2.1 GW respectivamente, representando el 49.9% y el 27.6%. Las bases de producción en el extranjero se han convertido en un punto estratégico para la exportación, con Envision Energy en India, Sany en India y Goldwind en Brasil produciendo 2.7 GW, 0.2 GW y 0.1 GW respectivamente.

Perspectivas para 2026: La alta actividad en instalaciones continúa, con optimismo en fabricantes de equipos completos, exportación de energía eólica marina y componentes clave

Se espera que en 2026 la capacidad instalada en China siga en niveles elevados, y que la contribución de la energía eólica marina aumente. Considerando que en 2025 las licitaciones de aerogeneradores se mantuvieron en niveles altos, y que cerca de 9 GW de proyectos de energía eólica marina están en fase de construcción sin conexión, estimamos que en 2026 la nueva capacidad instalada será de 130 GW, con 120 GW de eólica terrestre y 10 GW de marina. De cara al futuro, con el apoyo de nuevas demandas como la conexión directa a energías verdes y el reemplazo de equipos antiguos, además de la expansión gradual de la energía en alta mar, se prevé que la capacidad instalada de energía eólica en China durante el “Quinto Plan Quinquenal” pueda mantenerse en crecimiento estable.

Continuamos confiando en la recuperación de beneficios de los fabricantes de equipos completos, la exportación de energía eólica marina y la liberación del apalancamiento en la operación de componentes clave:

1. Recuperación de beneficios de los fabricantes de equipos completos: El aumento en los pedidos de precios en tierra, junto con la mayor proporción de exportaciones y energía marina, puede apoyar la recuperación de beneficios, y el negocio de amoníaco y hidrógeno abre una segunda curva de crecimiento.

2. Exportación de energía eólica marina: Los recientes conflictos geopolíticos han afectado el suministro energético en Europa, y la energía eólica marina, como recurso local de alta calidad, se beneficia de subsidios gubernamentales, lo que puede acelerar la demanda; además, la escasez de capacidad en las plataformas de tuberías en Europa puede seguir impulsando la demanda hacia los fabricantes nacionales.

3. Liberación del apalancamiento en componentes clave: Se estima que la oferta y demanda de rodamientos principales y componentes de fundición están en tensión, y la capacidad de los principales fabricantes de componentes respalda un rendimiento en alza.

Advertencias de riesgo: Demanda de energía eólica inferior a lo esperado, expansión del mercado internacional menor a lo previsto, aumento de la competencia en el mercado, entre otros.

(Procedencia: First Financial)