Las acciones de mineros de Bitcoin dominan el inicio de 2026 con impulso – Análisis de JPMorgan muestra oportunidades

Las acciones de minería de Bitcoin listadas en bolsas estadounidenses cerraron enero con ganancias impresionantes, superando claramente al mercado general. El banco de inversión JPMorgan documentó en su informe actual que los 14 operadores de minería y centros de datos que sigue alcanzaron una capitalización de mercado combinada de 60 mil millones de dólares, un aumento del 23 por ciento respecto al mes anterior. Esto mostró que las acciones de mineros de Bitcoin son significativamente resilientes frente a la tendencia del mercado más amplio, que con solo un 1 por ciento de ganancia quedó muy por detrás del S&P 500.

Empresas mineras se benefician de menor presión en la red

La fuerza impulsora detrás de este rendimiento superior fue menos la evolución del precio de Bitcoin y más los cambios técnicos en el ecosistema de minería. Un factor clave fue el papel de las tormentas invernales que atravesaron EE. UU. en enero, reduciendo la tasa de hash promedio de la red en un 6 por ciento respecto a diciembre. La potencia de cálculo total cayó en comparación mensual a 981 exahashes por segundo (EH/s). En picos, la capacidad incluso bajó a 700 EH/s, mientras que la dificultad de minería disminuyó un 5 por ciento, situándose un 10 por ciento por debajo del récord de noviembre.

Esta disminución en la competencia de la red apoyó significativamente la rentabilidad de los mineros, a pesar de un precio de Bitcoin más débil. Los analistas Reginald Smith y Charles Pearce calcularon que las operaciones de minería en enero generaron en promedio 42,350 USD por EH/s en recompensas diarias por bloque, ligeramente por encima del nivel de diciembre. En cuanto a la ganancia bruta, se observó un efecto más marcado: aproximadamente 21,200 USD por EH/s, lo que representa un aumento del 24 por ciento respecto al mes anterior, gracias a una mayor eficiencia de la red.

La expansión en valoración de acciones de minería de Bitcoin continúa

Paralelamente a la mejora operativa, las acciones de mineros de Bitcoin mostraron una expansión en valoración. JPMorgan señaló que, a finales de 2025, las empresas mineras se negociaban a aproximadamente 150 por ciento de la perspectiva de recompensa en bloques de cuatro años, casi el triple del múltiplo promedio desde 2022. Estas valoraciones elevadas subrayan una creciente divergencia entre los precios de las acciones de minería y el precio subyacente de Bitcoin.

Sin embargo, cabe destacar que, a pesar de las ganancias de enero, la rentabilidad absoluta sigue estando claramente por debajo de los niveles previos a la reducción a la mitad de Bitcoin en 2024. La compresión de rendimientos en la industria minera desde ese hito continúa, limitando el potencial alcista para los operadores.

Reorientación estratégica: de la minería pura de Bitcoin a infraestructura de IA

Otro motor del rendimiento de las acciones de minería de Bitcoin fue una reestructuración de la industria. Ante márgenes de ganancia históricamente estrechos tras 2024, los mineros de Bitcoin se están transformando cada vez más en proveedores de infraestructura digital. Riot Platforms ejemplificó esta tendencia al firmar un acuerdo de HPC (computación de alto rendimiento) con el fabricante de chips AMD para su planta de 700 megavatios en Rockdale. Este desarrollo destaca el esfuerzo de las empresas mineras por convertir ubicaciones energéticamente intensivas en centros de datos aptos para IA, buscando así fuentes de ingreso más estables y sostenibles a largo plazo.

Dinámica de acciones individuales y posicionamiento en el mercado

La recuperación se distribuyó ampliamente en el segmento: doce de los 14 operadores de minería observados por JPMorgan superaron con creces la caída del 4 por ciento de Bitcoin en enero. La mejor actuación fue IREN, con un aumento del 42 por ciento, mientras que CANGO fue de los más débiles con una caída del 18 por ciento.

A pesar del rendimiento de enero, la valoración agregada de las 14 empresas aún está aproximadamente un 15 por ciento por debajo de los máximos de octubre de 2025, lo que indica que algunos actores del mercado todavía consideran que las acciones de minería de Bitcoin están subvaloradas, aunque otros analistas advierten sobre señales de alerta en la transformación hacia IA.

América Latina impulsa el impulso global de criptomonedas

En una tendencia complementaria, el mercado documentó una adopción acelerada en América Latina. El volumen de transacciones en la región aumentó un 60 por ciento en 2025, alcanzando los 730 mil millones de dólares, impulsado por usuarios que utilizan criptomonedas para pagos y transferencias transfronterizas. Brasil y Argentina lideran este movimiento, con Brasil dominando en tamaño de transacción y Argentina acelerando por mayor aceptación. Las stablecoins juegan un papel clave como instrumentos prácticos para transferencias internacionales y como forma de evadir las redes bancarias tradicionales.

Esta dinámica global aborda los impulsores de crecimiento a largo plazo detrás de la minería y la infraestructura de criptomonedas, que van más allá de los movimientos del precio de Bitcoin, un contexto que los inversores deben considerar al valorar las acciones de minería de Bitcoin.