La estrategia de Bitcoin de Elon Musk y SpaceX se convirtió en riesgo antes de la OPI

La compañía espacial de Elon Musk, SpaceX, enfrenta un problema inesperado antes de su histórica oferta pública inicial: ha perdido casi medio mil millones de dólares en valor debido a su cartera de 8.285 bitcoins. Esta posición en activos digitales podría compararse con pérdidas en papel que sorprendan a los inversores en la próxima valoración de las acciones. En los últimos tres meses, la compañía de Musk ha sufrido una pérdida de valor de 235 millones de dólares por la caída del precio del bitcoin, sin haber vendido ninguna cantidad.

Riesgos en aumento hacia la IPO de junio

Se informa que SpaceX presentará una solicitud confidencial de oferta pública en marzo y que su cotización se realizará en junio. Se espera que la valoración supere los 1,75 billones de dólares y que recabe hasta 50 mil millones, rompiendo el récord de Aramco en 2019 y convirtiéndose en una de las mayores IPO de la historia. Sin embargo, en los anexos de esta solicitud también se incluirán las tenencias de bitcoin de SpaceX.

Según datos de Arkham Intelligence, las 43 direcciones en Coinbase Prime que almacenan los 8.285 bitcoins de SpaceX valen, al viernes por la mañana, aproximadamente 544,8 millones de dólares. En diciembre, ese monto era de unos 780 millones, cuando el bitcoin cotizaba alrededor de 92.500 dólares. A principios de febrero, tras la noticia de la fusión de Elon Musk con SpaceX-xAI, el valor cayó a 650 millones, y rápidamente se redujo aún más hasta los niveles actuales.

Los datos de blockchain muestran que SpaceX no ha cambiado su posición en bitcoin desde principios de 2026. No ha vendido nada. Sin embargo, su valor en dólares se ha debilitado rápidamente.

Problemas de volatilidad en el formulario S-1

Cuando la solicitud de IPO de SpaceX (el formulario S-1) se haga pública, los inversores podrán ver las pérdidas no realizadas relacionadas con su cartera de bitcoin. Elon Musk, con su empresa de cohetes, tendrá que revelar pérdidas o ganancias en papel relacionadas con los movimientos del bitcoin. En los próximos informes trimestrales, la volatilidad del bitcoin podría representar un riesgo recurrente que opaque las operaciones principales de la compañía.

El mercado público comenzará a cuestionar el propósito real de esta posición en activos de Musk. ¿Por qué SpaceX, que se dedica a cohetes y satélites, mantiene bitcoin? Esta cuestión deberá ser respondida en las explicaciones del formulario S-1.

La amarga lección de Tesla: cómo dos empresas han alimentado la misma llama

La compañía de autos de Elon Musk, Tesla, es un ejemplo vivo de cuán problemático puede ser esto. Aunque Tesla nunca modificó su posición en bitcoin, sufrió pérdidas en papel de cientos de millones en periodos bajistas. Estas pérdidas generaron titulares que pusieron en riesgo la imagen de Tesla, eclipsando su negocio principal de fabricación de vehículos.

En 2025, Tesla obtuvo 94,8 mil millones de dólares en ingresos totales y 17 mil millones en beneficios brutos. Las pérdidas en bitcoin, que alcanzaron millones de dólares en su balance, fueron relativamente manejables para una empresa de ese tamaño. Pero la situación para SpaceX puede ser diferente. Aunque aún no es pública, en los primeros informes tras la IPO, la volatilidad del bitcoin afectará directamente la confianza de los inversores.

A diferencia de Tesla, SpaceX no ha vendido ni comprado nuevamente. Como se ve en los datos de Arkham, la compañía ha mantenido su posición en cada ciclo. ¿Se trata de una decisión estratégica o de un prejuicio filosófico de Musk respecto a bitcoin? La respuesta estará en el formulario S-1.

El camino de SpaceX con bitcoin: ¿por qué sigue manteniéndolo?

Al final de 2021, la cartera de bitcoin de SpaceX alcanzó aproximadamente 2 mil millones de dólares. En 2022, sufrió una caída significativa. En los últimos dos años, ha oscilado entre 400 y 800 millones de dólares. A pesar de estas fluctuaciones, Musk no ha vendido ni reducido su posición.

A diferencia de Tesla, SpaceX no ha vendido ni recomprado bitcoin. ¿Qué estrategia hay detrás de esto? ¿Es una cuestión ideológica de Musk respecto a las criptomonedas? ¿O forma parte de una estrategia de protección de activos a largo plazo de SpaceX?

Estas son preguntas que ahora deben hacerse los inversores públicos. La decisión de Musk de mantener bitcoin antes de la IPO significa que los inversores tendrán que lidiar con su volatilidad.

Cuatro opciones para Elon Musk

La solicitud de cotización de SpaceX en junio presenta a Musk con cuatro opciones: vender ahora (consolidando pérdidas en papel), seguir manteniendo (aceptando la volatilidad), posponer la liquidación o realizar ventas graduales. Cualquiera que sea la elección, será explicada en el formulario S-1, y los inversores deberán evaluarla.

El precio actual del bitcoin es de 67.180 dólares, y la cartera de SpaceX vale aproximadamente 556 millones. Si el precio cae a 60.000 dólares, esa cifra podría bajar a más de 500 millones. Si sube a 80.000 dólares, la cartera podría volver a 660 millones.

La declaración de Musk sobre bitcoin, por detallada que sea, afectará las relaciones con los inversores tras la IPO. Porque esto ya no es solo una cuestión de gestión de activos: se ha convertido en un factor que influye en la volatilidad del precio de las acciones.