Macquarie advierte que la guerra entre EE. UU. e Irán provocará un aumento en los precios del petróleo que traerá un "impacto inflacionario"

Investing.com —— La última informe de Macquarie muestra que la guerra entre EE. UU. e Irán ha provocado un aumento en los precios del petróleo y ha generado una fuerte aversión al riesgo, sumiendo a los mercados financieros globales en turbulencias. Los analistas advierten que este conflicto está creando un impacto negativo significativo en la oferta, con el crudo Brent subiendo más del 7% en la apertura del lunes, el oro aumentando un 2.0%, y los inversores vendiendo activos financieros de riesgo para refugiarse en “activos duros”.

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Este impacto afectó inmediatamente a las bolsas mundiales, con los principales índices europeos cayendo en promedio más del -2.0%. Los futuros de índices estadounidenses también bajaron más del -1% en las primeras operaciones, mientras los operadores evalúan la duración del conflicto.

Los estrategas de Macquarie, Thierry Wizman y Gareth Berry, señalaron que, incluso sin daños físicos en la capacidad de producción, la acumulación de inventarios y el aumento en los costos de seguros están impulsando un ciclo inflacionario fuerte, con las primas de seguro en el estrecho de Ormuz subiendo entre un 25% y un 100%.

Divergencias en el crecimiento global y países importadores de energía

El informe destaca una marcada divergencia en las perspectivas económicas entre los países importadores y exportadores de petróleo. Históricamente, los aumentos de precios impulsados por la oferta provocan pérdidas de empleo agudas y sostenidas, especialmente en países como Japón, China y Europa, que dependen en mayor medida del suministro del Golfo Pérsico. India se considera “especialmente vulnerable” debido a que el 85% de sus importaciones de petróleo dependen de esa región.

EE. UU. podría experimentar una caída del PIB severa pero breve, mientras que países con amplias reservas y capacidad de exportación, como Brasil, Canadá y Noruega, a pesar de la inflación, podrían mantener un crecimiento sólido.

Macquarie advierte que incluso EE. UU. no está exento de una desaceleración prolongada. Los analistas comparan la situación actual con la Primera Guerra del Golfo en 1990-1991, señalando que los precios elevados del petróleo podrían interactuar con la “fragilidad financiera” existente, como el apalancamiento excesivo en créditos privados y el ánimo débil de los hogares, desencadenando una recesión económica real.

Esta inflación “impulsada por la guerra” podría llevar a la Reserva Federal a adoptar una postura más hawkish de lo esperado, aunque la sensibilidad política respecto a las tasas de interés sigue siendo alta.

Riesgos geopolíticos y perspectivas del dólar

El rumbo del dólar estadounidense (USD) en los próximos cinco años dependerá directamente del éxito o fracaso de esta operación militar. Históricamente, cuando EE. UU. muestra liderazgo claro, el dólar se fortalece, como después de la Primera Guerra del Golfo, cuando experimentó una apreciación real durante una década. Por otro lado, durante la “guerra contra el terrorismo” en los 2000, el dólar tuvo dificultades, debido a la falta de apoyo internacional amplio, y su valor real se deterioró a largo plazo.

Aunque se espera que en la primera mitad de 2026 el dólar se fortalezca brevemente por su carácter de refugio, Macquarie no es optimista respecto a su perspectiva a largo plazo. El informe señala que, incluso si Irán logra un “cambio de régimen”, esto podría ser visto como una ofensa al orden mundial basado en reglas, lo que llevaría a los gestores de reservas a seguir reduciendo su exposición en dólares. La pérdida de confianza global podría acelerar la adopción de medios de intercambio alternativos, especialmente el renminbi (CNY), ya que el dólar enfrenta un riesgo continuo de perder su estatus como moneda de reserva.

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