El conflicto entre EE. UU. e Irán ensombrece el camino de la Fed en las tasas de interés

Puntos clave

• La ofensiva de EE. UU. contra Irán ha elevado los precios de la energía y podría poner en riesgo la lucha de la Reserva Federal contra la inflación.
• Los funcionarios de la Fed dijeron que los efectos de la guerra dependerían de cuánto dure.
• Una guerra prolongada podría alterar las expectativas de recortes de tasas de la Fed más adelante este año.

La ofensiva de EE. UU. contra Irán ha complicado la ya desafiante tarea de la Reserva Federal de gestionar la inflación y mantener un alto nivel de empleo.

Los funcionarios de la Fed están en la misma situación que otros pronosticadores: esperando a ver cómo se desarrolla la violencia en Oriente Medio, cuánto dura y qué tan severamente interrumpe la economía de EE. UU.

La guerra ya ha provocado un aumento significativo en los precios de la energía, con el crudo WTI subiendo un 8% desde que comenzó el conflicto hasta la tarde del martes, y un galón de gasolina regular subiendo 10 centavos a $3.11 por galón, según AAA.

El aumento en los precios de la energía tiene implicaciones inmediatas para los esfuerzos de la Fed por reducir la inflación a una tasa anual del 2%, especialmente si la guerra se extiende o se prolonga mucho tiempo. La guerra ha interrumpido las exportaciones de petróleo del Oriente Medio, con efectos más severos en los precios de la energía en EE. UU. cuanto más continúa el conflicto. El miércoles, dos funcionarios de la Fed dijeron que estaban observando la situación.

Qué significa esto para la economía

La reacción de la Fed ante un aumento en los precios de la energía relacionado con la guerra podría tener un impacto serio en los costos de endeudamiento y en el crecimiento económico.

Neel Kashkari, presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, dijo que la guerra podría tener poco impacto en la inflación, como en el conflicto entre Israel y Hamas en 2023, o un impacto más severo, como en la invasión rusa a Ucrania en 2022.

“Eso tendrá efectos en la política monetaria”, dijo Kashkari en un evento de Bloomberg. “No creo que nadie piense que cuando Rusia invadió Ucrania y la inflación resultante, la Fed debería haberlo ignorado… Es demasiado pronto para saber qué huella dejará esto en la inflación y por cuánto tiempo.”

John C. Williams, presidente de la Fed de Nueva York, dijo que el efecto en los mercados financieros fue “razonablemente moderado”, en un evento separado el martes. Williams no abordó la guerra en sus declaraciones preparadas, pero habló con periodistas después.

“Tendremos que ver qué tan persistentes son estos efectos,” dijo Williams sobre el impacto de la guerra en la inflación, informó Bloomberg.

Educación relacionada

Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC): qué es y qué hace

Petróleo crudo: definición, importancia para los inversores y impacto en el mercado

La incertidumbre reciente de la guerra llega en un momento en que los funcionarios de la Fed están divididos sobre si la inflación o la debilidad del mercado laboral representan la mayor amenaza para el doble mandato del banco central.

Los precios subieron un 3% en el último año, según la medida de inflación preferida de la Fed, permaneciendo consistentemente por encima del objetivo del 2% desde 2021. Mientras tanto, el mercado laboral evita despidos masivos, pero añade algunos empleos fuera del sector salud.

“La inflación ha estado por encima del objetivo de la Fed durante casi cinco años. No creo que tengamos margen para ser complacientes,” dijo Jeffrey Schmid, presidente de la Fed de Kansas City, en un evento en Denver.

Schmid no abordó el posible impacto de la guerra en Irán en sus declaraciones preparadas.

Por otro lado, Williams fue más optimista a pesar de señalar que los aranceles han estado elevando los precios al consumidor, manteniendo la inflación obstinadamente alta.

“Espero que la inflación comience a bajar más adelante este año cuando el efecto máximo de los aranceles en la tasa de inflación haya pasado,” dijo, según sus declaraciones preparadas.

Se predice ampliamente que la Fed reanudará los recortes en las tasas de interés más adelante en el año a medida que la inflación disminuya, pero la guerra podría alterar esas expectativas.

El martes, los operadores redujeron sus apuestas a recortes en las tasas de la Fed: había un 56% de probabilidad de que la Fed mantuviera las tasas sin cambios hasta junio, frente al 50% de hace una semana, según la herramienta FedWatch del CME Group, que pronostica movimientos de tasas basados en datos de futuros de fondos federales.