Análisis: Los tropiezos de Novo ensombrecen la creciente ventaja de Lilly en medicamentos para la pérdida de peso

Por Maggie Fick y Bhanvi Satija

Mar, 24 de febrero de 2026 a las 14:11 GMT+9 4 min de lectura

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Por Maggie Fick y Bhanvi Satija

LONDRES, 24 feb (Reuters) - Con la rivalidad acérrima de EE. UU., Eli Lilly, liderando en recetas y valoración para la pérdida de peso, lo último que necesitaba Novo Nordisk era darle una mano. Luego llegaron los últimos datos de ensayos para el fármaco de obesidad de próxima generación de la compañía danesa.

Novo presentó el lunes datos de ensayos en etapa avanzada de su medicamento CagriSema, que no solo mostró un rendimiento inferior al rival de Lilly, Zepbound, sino que también pareció indicar que la pérdida de peso con Zepbound fue mejor que incluso algunos datos propios de Lilly habían mostrado.

Las acciones de Novo cayeron un 16%, mientras que Lilly subió un 5%, ya que los datos del ensayo generaron dudas sobre la cartera de medicamentos contra la obesidad de la compañía danesa y su capacidad para recuperar terreno perdido en los últimos años, a medida que la competencia en el mercado se ha intensificado.

“Literalmente realizaron un ensayo que decía que el producto de Lilly es mejor”, dijo Evan Seigerman, analista de BMO Capital, y agregó que, incluso con más ensayos por delante, sería difícil convencer a los inversores tras dos fracasos con CagriSema en poco más de un año.

“Han intentado dos veces y han decepcionado dos veces. Entonces, ¿por qué deberíamos creer que esto será diferente?”

EL CONTROL DE LILLY SOBRE EL MERCADO DE MEDICAMENTOS PARA LA OBESIDAD SE INTENSIFICA

El resultado decepcionante marca un revés en los esfuerzos de Novo por contraatacar a Lilly y podría profundizar el dominio de la compañía estadounidense en el mercado de la obesidad, que Novo ayudó a pionerar con el lanzamiento de su inyección Wegovy en 2021.

Wegovy llevó a Novo a convertirse en la empresa europea cotizada más valiosa en 2024, pero desde entonces ambas compañías han divergido, con Lilly ganando una valoración de un billón de dólares, mientras que Novo ha enfrentado advertencias de beneficios, cambios en el liderazgo y ventas estancadas. También perdió una guerra de ofertas por la biotecnológica de obesidad Metsera el año pasado.

El último ensayo fue diseñado para mostrar que CagriSema podría ser el próximo éxito en medicamentos contra la obesidad de Novo, al menos tan efectivo como tirzepatide, el ingrediente activo de Zepbound, vendido en Europa como Mounjaro.

En cambio, CagriSema logró una reducción del 23% en el peso corporal en 84 semanas, en comparación con el 25.5% de tirzepatide de Lilly en el ensayo. Esto estuvo en línea con datos anteriores de CagriSema, pero fue superior a algunos ensayos de Zepbound, aunque por períodos más cortos.

La dirección de Novo intentó minimizar los datos, citando factores en el diseño del ensayo. El CEO Mike Doustdar calificó el rendimiento de Zepbound como una “anomalía”, lo cual la mayoría de los analistas no aceptaron.

“Los resultados del ensayo son lo que son”, dijo un accionista de Novo, que pidió mantener el anonimato, y calificó el argumento de la dirección como una “excusa débil”.

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Novo no respondió de inmediato a una solicitud de comentario sobre la declaración del inversor.

Los analistas de Deutsche Bank escribieron el lunes que los datos significan que el mercado de diabetes y obesidad “probablemente se consolidará en torno al portafolio de Lilly”, citando su fuerte gama de productos.

Zepbound de Lilly ya tiene una ventaja clínica sobre la inyección Wegovy, aunque Novo logró un punto al lanzar primero su píldora para perder peso en Estados Unidos. Lilly espera la aprobación en EE. UU. para su píldora rival en abril.

LOS DIRECTIVOS DE NOVO ENCONTRADOS CON LOS ANALISTAS

Los analistas de JP Morgan dijeron que ahora “será difícil que Novo desplace la cuota de mercado de Lilly, con Zepbound bien establecido”.

“El ensayo parece plantear aún más la cuestión del valor de CagriSema en el panorama del mercado de la obesidad”, añadió Rajesh Kumar, analista senior de ciencias de la vida y salud global en HSBC, en una nota.

Durante una llamada con inversores de Novo, el analista de Deutsche Bank Emmanuel Papadakis preguntó si CagriSema ahora era “obsoleta” como una mejora competitiva respecto a Wegovy. El CEO Doustdar respondió que, una vez aprobado, CagriSema tendría los mejores datos de etiqueta.

El director científico de Novo, Martin Holst Lange, agregó que se necesita paciencia para ver el potencial completo de CagriSema.

Pero las últimas noticias agravan los fracasos anteriores de CagriSema y dejan a Novo en una situación difícil.

Los resultados probablemente signifiquen que Novo enfrentará una dura batalla para convencer a los pacientes de usar y a los médicos de prescribir CagriSema en lugar de “Zepbound, más efectivo y mejor tolerado”, dijo Barclays en una nota. Esto deja a “Novo con poco en qué competir aparte del precio”.

(Reportaje de Maggie Fick y Bhanvi Satija; Edición de Adam Jourdan y Jonathan Oatis)