Por qué los mercados de criptomonedas están cayendo: Desentrañando la reciente caída

El mercado de criptomonedas amplió sus pérdidas a principios de esta semana, con bitcoin y altcoins enfrentando una presión de venta sostenida a pesar de algunas señales macroeconómicas constructivas. Bitcoin cotizaba cerca de $67,38K con una caída del 1,22% en 24 horas, mientras que XRP, Ether y Dogecoin experimentaron retrocesos más pronunciados con pérdidas del 0,51%, 0,56% y 1,25% respectivamente. La venta generalizada no se limitó a los tokens principales: monedas de privacidad como Zcash (ZEC) cayeron un 5,22%, y aproximadamente 85 de las 100 principales criptomonedas por capitalización de mercado registraron pérdidas, señalando una debilidad en todo el mercado que desconcierta a muchos observadores dado las recientes mejoras en los datos económicos de EE. UU.

¿Por qué caen los mercados de criptomonedas? La historia macro

La ironía no pasa desapercibida para los traders: datos de inflación en EE. UU. peores de lo esperado deberían haber respaldado los precios de las criptomonedas al indicar posibles recortes en las tasas de la Reserva Federal. El índice de precios al consumidor del mes pasado se desaceleró al 2,4% interanual desde el 2,7% anterior, alimentando expectativas de al menos dos recortes de 25 puntos básicos en las tasas por parte de la Fed en los próximos meses. Esta desaceleración de la inflación incluso llevó el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años a 4,05%, su nivel más bajo desde principios de diciembre. Sin embargo, en lugar de mantener el rally del fin de semana que llevó a bitcoin por encima de los $70,000, los mercados no lograron sostener esas ganancias, invirtiendo la tendencia y dejando a las criptomonedas aún más bajas.

Dessislava Ianeva, analista de mercado en Nexo, señala la complejidad del entorno actual. “La inflación PCE, la medida preferida de la Fed, será vigilada de cerca para confirmar que las presiones de precios se están moderando”, indicó, añadiendo que “los mercados evaluarán tanto el impulso mensual como la tendencia interanual para entender las implicaciones en la política”. Esta incertidumbre continua, combinada con una semana clave de anuncios económicos, incluyendo las minutas de la reunión de la Fed de enero y el informe de PCE subyacente, ha dejado a los traders reacios a comprometer nuevo capital.

Psicología del mercado: demanda selectiva y presión de desapalancamiento

Más allá de los titulares macroeconómicos, la estructura del mercado y la psicología de los traders explican por qué Bitcoin tropezó a pesar de las señales dovish. Vikram Subburaj, CEO de la plataforma Giottus, enfatiza que la apetencia por el riesgo selectiva está limitando los rallies: “La apetencia por el riesgo se mantuvo selectiva y las corrientes macro cruzadas mantuvieron a los traders a la defensiva. En derivados, el mercado sigue comportándose como si estuviera ‘desapalancándose primero, preguntando después’. Los rallies han tenido dificultades para sostenerse y las caídas solo se compran de manera selectiva cerca de niveles evidentes.”

Esta posición selectiva refleja una cautela más amplia en el trading. En lugar de comprar agresivamente cualquier retroceso, los participantes del mercado adoptan una postura de esperar y ver, añadiendo nuevas posiciones solo cerca de niveles de soporte técnico. La combinación de reducción de apalancamiento y la incertidumbre macro ha creado un entorno donde incluso datos positivos de inflación no logran desencadenar intentos sostenidos de rally, dejando a las criptomonedas a la baja y vulnerables a nuevas caídas nocturnas.

Mirando hacia adelante: el calendario macro domina las perspectivas a corto plazo

El camino a seguir para bitcoin y altcoins depende en gran medida del próximo calendario macroeconómico. Los traders están atentos a las minutas de la reunión de la Fed de enero y a la publicación del índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) subyacente, la medida preferida de inflación del banco central. Estos datos probablemente redefinirán las posiciones y determinarán si los mercados de criptomonedas se estabilizan o enfrentan ventas adicionales. Hasta entonces, se espera que la volatilidad permanezca elevada mientras el mercado espera nuevas señales sobre la trayectoria de las tasas de interés de la Fed y el impulso económico general.