La recesión sigue un patrón de mercado predecible, la tendencia alcista a largo plazo se mantiene — BCA

Investing.com — Según un informe reciente de BCA Research, aunque la recesión es inevitable, es difícil de predecir; sin embargo, la evolución de los mercados financieros y los fundamentos empresariales tiende a seguir patrones consistentes.

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La institución indica que los puntos de inflexión del mercado generalmente siguen un orden determinado: primero alcanzan su máximo los múltiplos de valoración, luego caen los precios y los márgenes de beneficio, y finalmente, al comenzar la recesión, los beneficios y los ingresos se debilitan.

Según datos históricos, los múltiplos de valoración suelen alcanzar su máximo aproximadamente 12 meses antes de la recesión, mientras que los márgenes de beneficio y los precios de las acciones generalmente alcanzan su pico unos 6 a 8 meses antes de la desaceleración económica. Los beneficios y los ingresos suelen llegar a su punto máximo solo al inicio de la recesión.

BCA afirma que, aunque la recesión puede perturbar los mercados, rara vez destruyen la tendencia alcista a largo plazo del mercado de valores. Con el tiempo, los precios de las acciones tienden a moverse en sincronía con las ganancias de las empresas, y las fluctuaciones en los múltiplos de valoración en gran medida impulsan la volatilidad a corto plazo del mercado.

Según datos históricos, la recesión en Estados Unidos después de la guerra dura en promedio unos 11 meses, y el mercado suele caer desde el inicio de la recesión hasta tocar fondo aproximadamente un 17%. Sin embargo, los mercados suelen comenzar a caer antes de que la recesión oficial inicie y tienden a recuperarse antes de que termine la contracción económica.

Los fundamentos también se deterioran durante la desaceleración económica. La institución señala que, en promedio, desde el inicio de la recesión hasta el fondo del mercado, las ganancias por acción disminuyen alrededor de un 8%, y las ventas caen aproximadamente un 2%.

A pesar de estas caídas, las simulaciones de BCA muestran que los retornos de las acciones a mediano plazo siguen siendo resistentes. Bajo hipótesis de referencia, la institución estima que la rentabilidad anual promedio del S&P 500 en los próximos cinco años será de aproximadamente un 9.6%, con solo un 13% de probabilidad de pérdidas durante ese período.

Incluso si las recesiones se vuelven más frecuentes o más prolongadas, el nivel esperado del S&P 500 después de cinco años sigue siendo generalmente superior al nivel actual. Solo cuando la recesión se vuelve más larga, más frecuente y más destructiva, los resultados a largo plazo podrían deteriorarse sustancialmente.

BCA añade que la recesión aún puede reconfigurar la jerarquía del mercado por debajo del nivel del índice, generalmente provocando rotaciones entre sectores cíclicos y defensivos, y a veces generando cambios duraderos en qué industrias sobresalen tras el fin de la desaceleración económica.

Este texto ha sido traducido con asistencia de inteligencia artificial. Para más información, consulte nuestros términos de uso.