481 fondos que el año pasado tuvieron pérdidas y que en lo que va del año han registrado un rendimiento positivo

Autor: Peng Yansong

Los datos de Wind Information muestran que, hasta el 23 de febrero, 481 fondos que habían tenido pérdidas en sus rendimientos el año pasado han logrado volver a tener un crecimiento neto, entre ellos 19 fondos con una diferencia de tasa de crecimiento neto superior al 20%. En cuanto al tipo de producto, predominan los fondos de deuda pura a mediano y largo plazo y los fondos híbridos con mayor exposición a acciones, con 275 y 51 fondos respectivamente, representando el 57.1% y el 10.6% del total de 481 fondos.

“Los fondos de deuda pura a mediano y largo plazo se caracterizan por una operación estable y baja volatilidad. Anteriormente, sus pérdidas se debieron en gran parte a la volatilidad de las tasas de interés del mercado y a factores de liquidez en fases específicas”, afirmó Yang Delong, economista jefe de Qianhai Open Source Fund, en una entrevista con Securities Daily. “Con la recuperación del entorno del mercado de bonos, estos productos, que se benefician de la gestión de duración y de las ventajas del rendimiento por cupón, están recuperando rápidamente su valor neto, con una recuperación mucho más segura en comparación con los productos de renta variable.”

En cuanto a los fondos híbridos con mayor exposición a acciones, estos productos tienen una flexibilidad en la asignación de acciones. Hasta finales del año pasado, el promedio de exposición a acciones en los 51 fondos híbridos mencionados alcanzaba el 88%, lo que proporciona a los gestores de fondos espacio para cambiar rápidamente de sectores.

En cuanto a los nombres de los fondos que han experimentado “reversión de rendimiento”, aparecen con frecuencia términos como “estrategia”, “valor” y “selección preferente”. Este tipo de denominaciones generalmente corresponden a estrategias de rotación intensiva, que combinan selección de sectores de arriba hacia abajo y selección de acciones de abajo hacia arriba.

Además, la mayoría de estos fondos de “reversión de rendimiento” son productos de tamaño pequeño o mediano. Los datos muestran que, de los 19 fondos con una diferencia de rendimiento superior al 20%, 15 tienen un tamaño inferior a 1,000 millones de yuanes.

Yang Delong señaló que los fondos de menor tamaño tienen mayor flexibilidad para ajustar sus carteras. En sectores con capacidad limitada, como metales preciosos y manufactura especializada, es más fácil construir rápidamente posiciones y ampliar beneficios, lo que les permite captar oportunidades estructurales con mayor precisión.

Combinando los datos del informe trimestral de 2025 y los cambios en las posiciones, la trayectoria de ajuste de los fondos de “reversión de rendimiento” es clara. La lógica central es “alta rotación + fuerte rotación sectorial”. Por ejemplo, el fondo Jin Ying Transformation Power Hybrid, en su informe del cuarto trimestre de 2025, mostró que redujo su exposición en el sector de aplicaciones de IA y aumentó en empresas de equipos de energía renovable como Dongfang Cable y Haili Wind Power. Según Wind, hasta el 23 de febrero, el rendimiento neto del fondo, que fue de -9.56% en todo el año pasado, se ha revertido a un rendimiento positivo del 25.93% en lo que va del año.

Zhu Runkang, gerente de productos públicos de Shenzhen Qianhai Paimaiwang Fund Sales Co., Ltd., afirmó: “La ventaja de la estrategia de ‘alta rotación + fuerte rotación sectorial’ radica en que, si se acierta en el ritmo sectorial, el efecto de amplificación de beneficios es notable, pero también conlleva riesgos elevados, ya que cambios bruscos en la cartera pueden causar grandes subidas y bajadas.”

Zhu Runkang agregó que la estrategia de alta rotación requiere una alta capacidad de juicio sectorial y de precisión en el momento de los cambios. Si se cometen errores en la rotación sectorial, el fondo puede caer rápidamente de los primeros en rendimiento a los últimos, en pérdidas. Los inversores deben ser racionales respecto a las “reversiones a corto plazo” de estos fondos. Los inversores con alta tolerancia al riesgo y que puedan aceptar alta volatilidad pueden considerar estos fondos para aprovechar sectores en auge; aquellos que prefieren rentabilidad estable deben tener precaución con el riesgo de “seguir la tendencia alcista”.

Zhu Runkang recomienda que los inversores sigan las decisiones de ajuste a través de los informes periódicos de los fondos. Si un fondo logra mantener cambios precisos en sectores específicos de forma constante, esto puede ser una validación de su estrategia; en caso contrario, se debe proceder con cautela en la asignación.

(Editar: Xu Nannan)

Palabras clave: