El negocio de más rápido crecimiento de Cummins no son los camiones. Es la energía para centros de datos.

Las acciones de Cummins (CMI 2.98%) han subido casi un 50% en los últimos seis meses, impulsadas por el aumento de pedidos relacionados con el auge de la inteligencia artificial (IA). La compañía diseña y fabrica motores diésel y de gas natural, equipos de generación de energía y componentes relacionados. La acción ha sido tradicionalmente valorada como una inversión cíclica en el transporte de larga distancia, pero ahora la mayor impulsora es la creciente demanda de centros de datos.

La computación avanzada depende de grandes instalaciones, y estos sitios necesitan energía de respaldo confiable cuando el servicio de la utility falla o se vuelve inestable. Ahí entra Cummins. Su segmento de sistemas de energía vende los generadores industriales que se necesitan.

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El cuello de botella en la IA es la energía

En la llamada de resultados del segundo trimestre de 2025, la dirección proyectó unos ingresos anuales de aproximadamente 2 mil millones de dólares para este mercado. Para la llamada del cuarto trimestre, esa cifra anual casi se duplicó a 3.500 millones de dólares en los segmentos de sistemas de energía y distribución. Es un gran aumento en pedidos en un período corto.

Los sistemas de energía aumentaron sus ingresos un 16% hasta 7.500 millones de dólares en el año completo, llevando los márgenes antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) al 22,7%, una mejora de 430 puntos básicos respecto al año pasado.

Los ingresos de distribución, que venden, instalan y dan servicio a los equipos, crecieron un 9% hasta 12.400 millones de dólares, y los márgenes subieron al 14,6% desde el 12,1%. Ambos segmentos se están volviendo más rentables a medida que las ventas de generadores representan una proporción mayor.

El director financiero Mark Smith calificó a Cummins como una “opción de bajo riesgo y peso en la tendencia alcista de la IA”. La cartera de pedidos lo respalda, con reservas hasta 2028.

El negocio principal debería estabilizarse

Los segmentos de motores y componentes aún representan casi dos tercios de las ventas totales. Ambos disminuyeron el año pasado, con motores bajando un 7% y componentes un 13%.

Las ventas de camiones pesados y medianos, sus mercados clave, cayeron un 13,6% el año pasado, ya que el ciclo de reemplazo en Norteamérica se enfrió. La dirección espera que los ingresos anuales en esta parte del negocio sean estables o aumenten hasta un 5% en 2026 a medida que el mercado se estabilice.

Luego está el segmento Accelera, donde Cummins realizó una provisión de 458 millones de dólares el año pasado. La compañía está reduciendo su participación en sistemas de energía electrificados tras una disminución en los incentivos gubernamentales que enfrió la demanda en ese mercado.

Expandir

NYSE: CMI

Cummins

Cambio de hoy

(-2.98%) $-16.57

Precio actual

$539.50

Datos clave

Capitalización de mercado

$75B

Rango del día

$537.34 - $546.69

Rango de 52 semanas

$260.02 - $617.98

Volumen

38K

Volumen promedio

955K

Margen bruto

24.99%

Rendimiento de dividendos

1.45%

Esto afectó la línea superior el año pasado, con ingresos totales bajando un 1%. Sin embargo, el EBITDA ajustado aún aumentó un 9% hasta 5.800 millones de dólares, con márgenes que se expandieron 170 puntos básicos hasta el 17,4%, impulsados por las ventas de sistemas de energía de mayor margen.

Con una valoración de 22.5 veces las ganancias futuras, la valoración todavía parece razonable para una acción vinculada a la IA. Incluso si la demanda de centros de datos disminuye desde aquí, Cummins sigue siendo una empresa industrial disciplinada, con más de un siglo de historia, que pagó 1.000 millones de dólares en dividendos el año pasado y aumentó su pago por 16º año consecutivo. Por eso, es una acción que vale la pena poseer hoy.