Lincoln Financial Group (NYSE:LNC) Q4 CY2025: Mejora en ingresos, acciones se disparan

Lincoln Financial Group (NYSE:LNC) Q4 CY2025: Mejora en ingresos, acciones se disparan

Radek Strnad

Jue, 12 de febrero de 2026 a las 20:19 GMT+9 4 min de lectura

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La compañía de seguros y jubilaciones Lincoln National (NYSE:LNC) reportó ingresos por encima de las expectativas de Wall Street en el cuarto trimestre de CY2025, con ventas que aumentaron un 6.4% interanual hasta 4.920 millones de dólares. Su beneficio no-GAAP de 2.21 dólares por acción superó en un 16.5% las estimaciones consensuadas de los analistas.

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Aspectos destacados de Lincoln Financial Group (LNC) en el Q4 CY2025:

**Ingresos:** 4.920 millones de dólares frente a estimaciones de 4.830 millones (crecimiento del 6.4% interanual, 1.9% por encima)

**Beneficio antes de impuestos:** 445 millones de dólares (margen del 9%)

**EPS ajustado:** 2.21 dólares frente a estimaciones de 1.90 dólares (supera en un 16.5%)

**Valor en libros por acción:** 51.88 dólares frente a estimaciones de 70.51 dólares (crecimiento del 21.4% interanual, 26.4% por debajo)

**Capitalización de mercado:** 7.32 mil millones de dólares

“Los resultados del cuarto trimestre reflejaron un impulso continuo y una ejecución sólida en nuestras prioridades estratégicas. Cada uno de nuestros negocios contribuyó de manera significativa a nuestro rendimiento, respaldado por una gestión disciplinada del capital, una rentabilidad en mejora y un modelo operativo cada vez más eficiente”, dijo Ellen Cooper, presidenta, CEO y directora de Lincoln Financial.

Resumen de la compañía

Fundada en 1905 por un grupo de empresarios de Fort Wayne, Indiana, que nombraron la compañía en honor a Abraham Lincoln, Lincoln National Corporation (NYSE:LNC) ofrece seguros, planes de jubilación y productos de gestión de patrimonio a través de sus subsidiarias, operando en cuatro segmentos principales: Anualidades, Seguros de Vida, Protección Grupal y Servicios de Planificación de Jubilación.

Crecimiento de ingresos

Las compañías de seguros obtienen ingresos de tres fuentes principales: 1) La actividad principal de seguros, conocida como suscripción y representada en el estado de resultados como primas 2) Ingresos por invertir el “float” (primas recaudadas por adelantado aún no pagadas en reclamaciones) en activos como instrumentos de renta fija y acciones 3) Tarifas de diversas fuentes como administración de pólizas, anualidades u otros servicios de valor añadido. Lamentablemente, los ingresos de Lincoln Financial Group crecieron a una tasa compuesta anual débil del 1% en los últimos cinco años. Esto estuvo por debajo de nuestros estándares y es un punto de partida difícil para nuestro análisis.

Ingresos trimestrales de Lincoln Financial Group

Valoramos mucho el crecimiento a largo plazo, pero en finanzas, una visión histórica de medio decenio puede no reflejar cambios recientes en tasas de interés, retornos del mercado y tendencias del sector. El crecimiento anualizado de ingresos de Lincoln Financial Group en los últimos dos años es del 9.2%, por encima de su tendencia de cinco años, lo que sugiere que su demanda se ha acelerado recientemente.

Crecimiento interanual de ingresos de Lincoln Financial Group

Nota: Los trimestres no mostrados se consideraron valores atípicos, afectados por ganancias/pérdidas de inversión desproporcionadas que no reflejan los fundamentos recurrentes del negocio.

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Este trimestre, Lincoln Financial Group reportó un crecimiento interanual en ingresos del 6.4%, y sus 4.920 millones de dólares en ingresos superaron las estimaciones de Wall Street en un 1.9%.

Las primas netas devengadas representaron el 63% del total de ingresos de la compañía en los últimos cinco años, lo que significa que las operaciones de seguros son la mayor fuente de ingresos de Lincoln Financial Group.

Ingresos trimestrales de primas netas devengadas como % de los ingresos de Lincoln Financial Group

Nota: Los trimestres no mostrados se consideraron valores atípicos, afectados por ganancias/pérdidas de inversión desproporcionadas que no reflejan los fundamentos recurrentes del negocio.

Los mercados priorizan consistentemente el crecimiento de primas netas devengadas sobre los ingresos por inversiones y tarifas, reconociendo su calidad superior como un indicador clave del éxito en suscripción y penetración en el mercado.

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Valor en libros por acción (BVPS)

Las compañías de seguros son negocios de balance, que recaudan primas por adelantado y pagan reclamaciones con el tiempo. El float—primas recaudadas pero aún no pagadas—se invierte, creando una base de activos respaldada por una estructura de pasivos. El valor en libros por acción (BVPS) refleja esta dinámica midiendo estos activos (cartera de inversiones, efectivo, recuperables de reaseguro) menos los pasivos (reservas de reclamaciones, deuda, beneficios futuros de pólizas). BVPS es esencialmente el valor residual para los accionistas.

Por ello, consideramos que BVPS es muy importante para seguir en las aseguradoras y una métrica que ilumina la calidad del negocio, ya que refleja el crecimiento de capital a largo plazo y es más difícil de manipular que métricas más comunes como el EPS.

El BVPS de Lincoln Financial Group ha disminuido a una tasa anual del 15.2% en los últimos cinco años. Sin embargo, el crecimiento de BVPS se ha acelerado recientemente, creciendo un 22.1% anual en los últimos dos años, pasando de 34.82 a 51.88 dólares por acción.

Valor en libros por acción trimestral de Lincoln Financial Group

En los próximos 12 meses, las estimaciones del consenso indican que el BVPS de Lincoln Financial Group crecerá un 47.1% hasta 70.51 dólares, una tasa de crecimiento de élite.

Conclusiones clave de los resultados del Q4 de Lincoln Financial Group

Fue positivo ver que Lincoln Financial Group superó las expectativas de EPS de los analistas en este trimestre. También nos alegró que sus ingresos superaran las estimaciones de Wall Street. Por otro lado, su valor en libros por acción no alcanzó las expectativas. Aún así, esta publicación tuvo algunos aspectos positivos clave. La acción subió un 6.3% a 40.94 dólares inmediatamente después de los resultados.

En términos generales, ¿es momento de comprar Lincoln Financial Group? Creemos que el último trimestre es solo una pieza del rompecabezas de la calidad del negocio a largo plazo. La calidad, combinada con la valoración, puede ayudar a determinar si la acción es una compra. Cubrimos eso en nuestro informe completo de investigación, que puedes leer aquí, es gratuito.

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