Miembro de la Junta de la Reserva Federal, Mullan: Los datos de empleo no agrícola de febrero refuerzan la razón para reducir las tasas, el aumento en los precios del petróleo es una "impacto único" que no teme a la inflación

El APP de Caixin Global informa que el miembro de la Reserva Federal, Milan, declaró el viernes que el débil informe de empleo no agrícola de febrero refuerza aún más la justificación para que el banco central reduzca aún más las tasas de interés. En respuesta a la disminución de 92,000 empleos no agrícolas en Estados Unidos en febrero, según anunció la Oficina de Estadísticas Laborales el viernes, Milan afirmó en una entrevista que la Reserva Federal debería centrarse más en apoyar el mercado laboral en lugar de preocuparse por la inflación.

Él dijo: “Creo que no tenemos un problema de inflación. Creo que el mercado laboral necesita una política monetaria más acomodaticia. Además, no es apropiado adoptar una postura de política monetaria ligeramente restrictiva en lugar de una postura neutral. Creo que una postura cercana a la neutralidad es la adecuada.”

Actualmente, el rango objetivo de la tasa de interés clave de la Reserva Federal es del 3.5% al 3.75%. La Fed ya ha reducido las tasas en 25 puntos básicos en tres ocasiones consecutivas en la segunda mitad de 2025. Si las ideas de Milan se materializan, y las tasas se mantienen cerca de un nivel neutral, él opina que el nivel neutral sería aproximadamente un punto porcentual por debajo del nivel actual. En la reunión de diciembre, los funcionarios de la Fed acordaron que el nivel neutral —que ni frena ni estimula la economía— está en torno al 3.1%, lo que sugiere que podrían haber dos recortes adicionales en las tasas.

Milan ha sostenido que los datos de inflación persistentemente altos dependen más de cómo el Departamento de Comercio y el Departamento de Trabajo miden la inflación, y no de presiones subyacentes reales.

Un factor que mencionó es la tarifa de gestión de carteras, que ha aumentado en línea con la subida general del mercado bursátil. La tarifa de gestión de carteras suele cobrarse como un porcentaje de los activos, por lo que cuando el mercado sube, aunque las tarifas reales no cambien, el valor en dólares de esas tarifas aumenta.

Milan añadió que el reciente aumento en los precios del petróleo y los costos en las estaciones de servicio relacionados con la guerra en Irán no son motivo de preocupación. Él dijo: “Por lo general, la Reserva Federal no reacciona tanto a los aumentos en los precios del petróleo. La subida del petróleo puede impulsar la inflación general, pero suele ser un impacto puntual. La inflación subyacente (que excluye los precios de la energía) es un mejor predictor de la inflación a medio plazo que la inflación general.”

Desde que el presidente Trump nominó a Milan para ser miembro de la Junta de la Reserva Federal en septiembre pasado, Milan ha votado en contra en cada reunión del Comité Federal de Mercado Abierto a la que ha asistido. Para las tres reducciones de tasas, prefiere recortes de 50 puntos básicos en lugar de los 25 aprobados por el comité. En la votación de enero, cuando la Junta decidió no reducir las tasas, Milan expresó que preferiría un recorte de 25 puntos básicos.

Al ser preguntado si volvería a votar en contra, dijo: “Espero que no, pero depende de mis colegas. Espero que tomemos la decisión de reducir las tasas.”

Milan fue nombrado para completar el mandato restante de Adriana Kugler, quien renunció en agosto de 2025. Aunque ese mandato expiró en enero de este año, Milan continuó en el cargo hasta que su sucesor fuera aprobado. Trump nominó a Kevin Waugh como presidente de la Reserva Federal, un puesto que eventualmente reemplazará al actual presidente Powell, cuyo mandato termina en mayo.

Milan afirmó: “Asistiré a la reunión en unas semanas, y luego veremos qué pasa.”