Los inversores se preparan para lo que viene mientras la guerra entre EE. UU. e Irán se extiende a la segunda semana

Los inversores están esperando que se responda a una sola pregunta: ¿Habrá una resolución rápida de la guerra entre EE. UU. e Israel con Irán, o será un conflicto prolongado? La perspectiva económica de EE. UU. depende del resultado. El modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta para la proyección más reciente del crecimiento económico del primer trimestre cayó a una tasa anual del 2.1% el viernes, casi un tercio menos que el 3.0% desde el lunes. Cualquier desaceleración en el crecimiento ocurriría en un contexto de mercado laboral más débil y una inflación obstinada por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Pero la interrupción de esta semana en los mercados petroleros complica las cosas. Stephanie Roth, de Wolfe Research, destacó esta semana que el gran riesgo en el conflicto con Irán es la energía, señalando que un aumento de $20 en los precios del petróleo podría significar un impacto del 0.1% en el PIB de EE. UU. y un aumento del 0.4% en la inflación general. @LCO.1 YTD el Brent, el referente mundial del petróleo, en 2026. La incertidumbre sobre lo que sucederá impulsó muchas de las oscilaciones salvajes del mercado esta semana. Una sesión difícil el lunes fue seguida por una fuerte venta y recuperación el martes, ganancias sólidas el miércoles y otra gran caída el jueves. El viernes fue aún peor. Las acciones cayeron nuevamente, ya que el Brent, referente mundial del petróleo, superó los $90 por barril después de que el presidente Donald Trump exigiera una “rendición incondicional” de la República Islámica. El referente del petróleo comenzó el mes cotizando alrededor de $72 por barril. Incluso existe el temor de que los precios del crudo puedan alcanzar los $150 por barril en las próximas semanas. Saad al-Kaabi, ministro de energía de Qatar, dijo el viernes al Financial Times que tal movimiento, impulsado por la incapacidad de los petroleros y gaseros para pasar por el Estrecho de Hormuz, “hundiría las economías del mundo”. “Todo depende de cuánto dure ese conflicto”, dijo Charlie Ashley, gestor de fondos en Catalyst Funds. “Si es una guerra prolongada que provoca un aumento de los precios de la energía durante un período más largo, eso sin duda tendrá implicaciones más amplias que el mercado tendrá que ajustar”. Inflación La guerra solo aumenta la importancia de los próximos datos de inflación. El índice de precios al consumidor de febrero, que se publicará el próximo miércoles, y el índice de precios de gastos de consumo personal de enero, que se dará a conocer el viernes, no mostrarán el aumento en los precios del petróleo debido a la guerra con Irán. Pero ambos informarán sobre la dirección de las tendencias futuras, especialmente si hay alguna sorpresa al alza. Las acciones cayeron en febrero después de que el último índice de precios al productor mostrara precios mayoristas inesperadamente altos, agregando inflación persistente a la lista de preocupaciones recientes de los inversores. Se espera que el IPC general haya subido a 2.4% desde 2.3% en términos anuales, según estimaciones de consenso en FactSet. Se espera que el PCE subyacente se mantenga en 3.0%, según las estimaciones. Una inflación más alta junto con señales de un mercado laboral más débil también enturbian las perspectivas de las tasas de interés. El viernes, el último informe de nóminas no agrícolas mostró que EE. UU. perdió 92,000 empleos en febrero, la tercera vez en cinco meses que el mercado laboral se contrae. “Una debilitación significativa en el mercado laboral apoyaría una reducción de tasas, pero dado el riesgo de que precios del petróleo más altos por más tiempo puedan desencadenar otra oleada de inflación, la Fed puede sentirse obligada a mantenerse al margen”, escribió Ellen Zentner, estratega económica en Morgan Stanley Wealth Management, tras la publicación del informe de empleo. Eso dificultará aún más el trabajo de Kevin Warsh cuando asuma como presidente de la Fed en mayo, al final del mandato de Jerome Powell. La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, dijo el viernes que el débil informe de empleo de febrero añade un entorno de formulación de políticas difícil. Buscar seguridad La inflación por encima del objetivo y un mercado laboral lento también confunden el panorama para los inversores. Esta semana, el mercado se volvió un caos, ya que los operadores se apresuraron a posicionarse de manera defensiva, invirtiendo en áreas del mercado que han tenido un rendimiento inferior este año con la esperanza de que sean menos vulnerables, y saliendo rápidamente de las operaciones de momentum recientes. EE. UU. mantuvo su liderazgo global, demostrando una vez más por qué sigue siendo la mejor opción en un barrio difícil. Las megacapitalizaciones se recuperaron. Las acciones de software se recuperaron tras la masacre del mes pasado. El oro, la plata y Corea del Sur, por otro lado, cayeron en días volátiles. Ashley, de Catalyst Funds, dijo que el entorno de incertidumbre lo lleva a buscar aquellas áreas del mercado con menor riesgo a la baja. “Es extremadamente difícil asignar una probabilidad a cualquiera de los resultados, porque es un objetivo en movimiento”, dijo Ashley. “Lo que podemos hacer es tratar de aislarnos lo mejor posible de inversiones que tengan un riesgo asimétrico a la baja”, continuó. “Y tratar de concentrar las inversiones en aquellas que tengan un mejor potencial asimétrico al alza”. Calendario de la próxima semana Todos los horarios en ET. Lunes, 9 de marzo Resultados: Hewlett Packard Enterprise Martes, 10 de marzo 6:00 a.m. Índice de Pequeñas Empresas NFIB (febrero) 10:00 a.m. Ventas de viviendas existentes (febrero) Resultados: Oracle Miércoles, 11 de marzo 8:30 a.m. Índice de Precios al Consumidor (febrero) 8:30 a.m. Ingresos por hora final (febrero) 8:30 a.m. Semana laboral promedio final (febrero) 2:00 p.m. Presupuesto del Tesoro (febrero) Resultados: Campbell’s Co. Jueves, 12 de marzo 8:30 a.m. Inicio de viviendas (enero) 8:30 a.m. Reclamos iniciales (07/03) Resultados: Dollar General, Lennar, Adobe, Ulta Beauty Viernes, 13 de marzo 8:30 a.m. Pedidos duraderos preliminares (enero) 8:30 a.m. Segundo estimado del PIB (Q4) 8:30 a.m. Gasto de consumo personal (enero) 8:30 a.m. Ingreso personal (enero) 10:00 a.m. Ofertas de empleo JOLTS (enero) 10:00 a.m. Sentimiento de Michigan preliminar (marzo)