Nanhua Futuros: La base del mercado alcista de platino y paladio aún existe a mediano y largo plazo

A largo plazo, la base del mercado alcista de platino y paladio aún existe. Se espera que en la primera mitad de 2026, la Reserva Federal mantenga una política acomodaticia, y la compra de oro por parte de los bancos centrales, la demanda de refugio y de inversión seguirán impulsando el centro de precios de los metales preciosos. Aunque la nominación de Wosh como presidente de la Reserva Federal generó preocupaciones en el mercado (una reducción en el balance podría fortalecer el dólar y debilitar el soporte de los metales preciosos), su impacto real es limitado: primero, la IA aún no ha logrado una ruptura disruptiva, y EE. UU. no tiene las condiciones para replicar el “Momento Volcker”; segundo, la demanda de Trump en las elecciones intermedias de reducir las tasas a largo plazo entra en conflicto con la reducción del balance, que impulsa la prima de plazo y hace subir las tasas a largo plazo. La Reserva Federal ya amplió su balance en diciembre pasado, mejorando marginalmente la liquidez, pero las reservas en sentido estricto son bajas y la liquidez en dólares sigue siendo relativamente ajustada desde la pandemia, por lo que una expansión de la liquidez a tendencia es muy probable. En cuanto a operaciones, se recomienda mantener una posición ligera durante las festividades. (Nanhua Futures)