¡Los ingresos del Q4 superan por primera vez los 100 mil millones de yuanes! ¡A pesar de ganar 24.54 mil millones de yuanes al año, aún no alcanza las expectativas de las instituciones! La alta tasa de crecimiento de Desay SV sigue presionando el margen bruto

Desay SV (SZ002920, precio de acción 114.61 yuanes, valor de mercado 68.4 mil millones de yuanes) divulgó su informe anual 2025 por la noche del 5 de marzo. La compañía logró aproximadamente 32,557 millones de yuanes en ingresos en 2025, un aumento del 17.88% respecto al año anterior; un beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada de aproximadamente 2,454 millones de yuanes, un aumento del 22.38%; y un beneficio neto deducidos los elementos no recurrentes de aproximadamente 2,414 millones de yuanes, un aumento del 24.05%. La compañía planea distribuir a todos los accionistas un dividendo en efectivo de 12.50 yuanes por cada 10 acciones (impuestos incluidos), sin ofrecer acciones adicionales ni convertir reservas en capital social.

Fuente de la imagen: Anuncio de Desay SV

El periodista de Daily Economic News (en adelante, “el periodista de Dejing”) nota que esta es la primera vez que Desay SV supera los 30,000 millones de yuanes en ingresos anuales, y tanto el beneficio neto atribuible a los accionistas como el beneficio neto deducidos los elementos no recurrentes alcanzan nuevos máximos. Sin embargo, según los datos compilados por Wind Financial Terminal, 17 instituciones financieras predicen un beneficio neto atribuible a los accionistas de aproximadamente 25,97 mil millones de yuanes en 2025, por lo que, según los datos divulgados por la compañía, está por debajo de las expectativas (-5.53%).

Q4 Ingresos trimestrales por primera vez superan los 1000 millones de yuanes

Desde la perspectiva trimestral, Desay SV en el cuarto trimestre de 2025 logró ingresos de 10,221 millones de yuanes, un beneficio neto atribuible a los accionistas de aproximadamente 666 millones de yuanes, y un beneficio neto deducidos los elementos no recurrentes de aproximadamente 690 millones de yuanes. Es importante señalar que el cuarto trimestre fue el período de mayor ingreso en todo 2025, con ingresos que superaron por primera vez los 1000 millones de yuanes en un solo trimestre, muy por encima de los tres primeros trimestres (Q1—Q3 con 6,792 millones, 7,852 millones y 7,692 millones de yuanes respectivamente).

Fuente de la imagen: Anuncio de Desay SV

El informe anual muestra que el negocio de conducción inteligente de Desay SV es el motor principal del crecimiento, logrando aproximadamente 9,7 mil millones de yuanes en ingresos en 2025, un aumento del 32.63%, con nuevos pedidos de proyectos que superan los 13 mil millones de yuanes en ventas anuales; el negocio de cabinas inteligentes generó 20,585 millones de yuanes, un aumento del 12.92%.

En términos de producción y ventas, debido al aumento en ventas y pedidos, en 2025 la cantidad vendida creció un 30.14% respecto al año anterior, y la producción aumentó un 39.71%. Desay SV se mantuvo en la lista de las 100 principales proveedoras de componentes automotrices a nivel mundial por quinto año consecutivo, ocupando la posición 58, un aumento significativo de 16 lugares respecto al año anterior. Además, al cierre de 2025, el capital de reserva de la compañía alcanzó los 6,995 millones de yuanes, un aumento considerable respecto a los 2,69 mil millones al inicio del período.

Otros aspectos destacados incluyen que, en 2025, Desay SV logró avances significativos en productos, como la introducción de una solución integral de cabina y conducción, que maximiza el rendimiento con recursos de hardware limitados, demostrando la madurez de la tecnología de integración de cabina y conducción; también lanzó una base inteligente para robots, reutilizando tecnologías maduras de asistencia a la conducción para crear un sistema de habilitación industrial “estandarizado + modular”, ayudando a socios a superar desafíos clave en la compatibilidad de hardware y software, y ha establecido alianzas estratégicas con varias empresas.

Además, Desay SV ha establecido una red operativa que cubre 16 oficinas en el extranjero, logrando una localización efectiva. Además de obtener nuevos proyectos de clientes clave como Volkswagen y Toyota, la compañía también ha ingresado con éxito en las cadenas de suministro de Honda y Renault, perfeccionando aún más su matriz de clientes globales de alta calidad.

Ingresos y beneficios netos atribuibles a los accionistas por debajo de las expectativas de las instituciones

A pesar de que los ingresos y beneficios netos alcanzaron nuevos máximos anuales, según los datos compilados por Wind, 17 instituciones financieras predicen un ingreso de aproximadamente 32,917 millones de yuanes en 2025, por lo que los 32,557 millones divulgados por la compañía están por debajo de las expectativas (-1.09%). Asimismo, estas 17 instituciones predicen un beneficio neto atribuible a los accionistas de aproximadamente 2,597 millones de yuanes, por lo que, según los datos de la compañía, también está por debajo de las expectativas (-5.53%).

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Con el crecimiento del rendimiento, la ratio de apalancamiento de la compañía también aumentó: a finales de 2025, la deuda total de Desay SV alcanzó aproximadamente 13,170 millones de yuanes, un aumento respecto a los 11,099 millones de yuanes al inicio del período. Con la expansión de la escala del negocio, también creció la cuentas por cobrar, incluyendo aproximadamente 475 millones de yuanes en cuentas por cobrar a la relacionada Fusay Automotive Electronics Co., Ltd., con una provisión por deudas incobrables de aproximadamente 23.73 millones de yuanes.

En su informe anual, Desay SV también admitió que la industria automotriz en China está entrando en una fase de profunda penetración de la electrificación y la inteligencia, lo que intensifica la competencia en el mercado. Con la demanda de reducción de costos por parte de los fabricantes de automóviles, como proveedor de componentes, Desay SV enfrenta el riesgo de una mayor compresión de su margen bruto. Los datos del informe muestran que el margen bruto del negocio principal de conducción inteligente fue del 16.36%, una caída significativa de 3.55 puntos porcentuales respecto al año anterior; el margen bruto del negocio general de electrónica automotriz también disminuyó ligeramente en un 0.81% respecto al año anterior.

Fuente de la imagen: Anuncio de Desay SV

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