Stori apunta a salir a bolsa en dos años después de alcanzar una rentabilidad sostenible

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Stori contempla IPO a finales de 2026 tras alcanzar un hito de rentabilidad

La fintech mexicana reporta ingresos netos en la primera mitad de 2025, impulsada por el crecimiento en servicios para consumidores no bancarizados

Stori, una fintech con sede en México centrada en atender a consumidores no bancarizados, busca estar lista para una oferta pública inicial en 24 meses, según el director ejecutivo Bin Chen. El objetivo sigue a la obtención de rentabilidad sostenible a principios de este año.

La compañía registró ingresos netos de 21.4 millones de pesos ($1.1 millones) hasta junio, en parte gracias a créditos por pagos anticipados de impuestos. Los ingresos anuales alcanzaron los $300 millones, un 80% más que el año anterior.

Enfoque en segmentos desatendidos

Fundada en 2018, Stori ofrece tarjetas de pago, préstamos personales y cuentas de depósito de alto interés. Reporta tener 3.7 millones de usuarios en México, con una tasa de aprobación del 99% para su tarjeta de crédito. La estrategia de la empresa apunta a consumidores de ingresos medios y bajos en un mercado donde solo aproximadamente un tercio de los adultos tiene crédito formal y el efectivo sigue siendo el método de pago predominante.

Atender a este segmento presenta desafíos inherentes. Hasta junio, el 23% de los préstamos estaban en mora, aunque Chen afirmó que esta tasa es mejor que el promedio del mercado para la misma base de clientes. El retorno ajustado por riesgo sobre activos de Stori es del 10% anualizado.

Camino hacia la rentabilidad operativa

Excluyendo créditos relacionados con impuestos, la compañía registró una pérdida operativa de 272 millones de pesos en la primera mitad del año, reduciendo su déficit en aproximadamente 1,000 millones de pesos en comparación con el año anterior. Chen dijo que se esperan beneficios operativos a finales de 2025.

La empresa ha reducido su costo de atención al cliente en más del 35% en el último año, citando el uso de computación en la nube e inteligencia artificial en la evaluación de riesgos, atención al cliente y marketing.

Contexto competitivo y regulatorio

El mercado fintech en México se ha vuelto cada vez más competitivo, con empresas como Nubank y MercadoLibre también buscando clientes no bancarizados. Datos de la firma consultora Miranda Partners muestran que Nubank y Klar reportaron ratios de préstamos en mora del 20.8% y 26.8%, respectivamente, en junio. Mientras tanto, Stori mantiene, según Miranda, la relación préstamo-depósito más saludable entre las tres.

Gilberto García, jefe de inteligencia de Miranda Partners, señaló que muchas fintechs en México han tenido dificultades para lograr una rentabilidad sostenible debido a un riesgo crediticio mayor de lo esperado y costos operativos persistentes.

Perspectivas de IPO en un mercado lento

Una IPO de Stori representaría una oferta pública rara para una startup respaldada por capital de riesgo en América Latina. La última oferta significativa en la región fue la de Nubank en 2021, según CB Insights.

Stori ha recaudado 280 millones de dólares en financiamiento Serie C entre 2021 y 2024, con inversores como Notable Capital, BAI Capital, GGV Capital, General Catalyst y Tresalia Capital. La compañía informó en 2021 una valoración de 1.2 mil millones de dólares y actualmente no busca financiamiento adicional.

Aunque las operaciones en Colombia comenzaron en 2024, Chen afirmó que el enfoque principal sigue siendo la expansión en México. Añadió que la empresa puede priorizar el crecimiento sobre la rentabilidad a corto plazo, pero sin permitir pérdidas prolongadas.