Aumento de fondos en múltiples rutas en contra de la tendencia: el tamaño de los ETF transfronterizos vuelve a superar los 1 billón de yuanes

Autor: Zhao Mingchao

En la reciente corrección del mercado de acciones de Hong Kong, una gran cantidad de fondos han entrado en contra de la tendencia a través de ETFs, impulsando el tamaño de los ETFs transfronterizos a volver a superar los 1 billón de yuanes. Las estadísticas muestran que desde principios de este año, más de 50 mil millones de yuanes han invertido en ETFs a través de rutas hacia el sur. Con la entrada de fondos, varias ETFs temáticos de acciones de Hong Kong han alcanzado nuevos máximos desde su lanzamiento.

Productos “gigantes” emergen en masa

Según Choice, hasta el 11 de febrero, el tamaño de los ETFs transfronterizos alcanzó 1 billón de yuanes. La periodista de Shanghai Securities ha encontrado que el 12 de enero, el tamaño de los ETFs transfronterizos superó por primera vez el billón de yuanes, aunque posteriormente se redujo.

En más de un año, tanto en tamaño como en cantidad, los ETFs transfronterizos han experimentado un crecimiento significativo. Para finales de 2024, había 138 ETFs transfronterizos listados y en operación, con un tamaño total de 4242.26 millones de yuanes. Hasta el 12 de febrero de este año, el número de ETFs transfronterizos en operación aumentó a 214.

El grupo de ETFs transfronterizos de mil millones de yuanes también se ha expandido considerablemente. A principios de 2025, solo 11 ETFs transfronterizos tenían un tamaño superior a 10 mil millones de yuanes. Hasta el 11 de febrero de este año, 26 ETFs transfronterizos superaban esa cifra.

En cuanto a la composición específica de los ETFs transfronterizos, los ETFs temáticos de acciones de Hong Kong son los principales. Hasta el 11 de febrero, el tamaño combinado de estos ETFs fue de 8224.51 millones de yuanes, con una aparición masiva de productos “gigantes”. Entre ellos, el ETF de Internet de GuoFang Hong Kong Stock Connect creció de 221.9 millones de yuanes a 866.54 millones, siendo actualmente el ETF transfronterizo de mayor tamaño.

El ETF de tecnología de Hang Seng de HuaXia sigue en segundo lugar, con un tamaño de 527.59 millones de yuanes. Además, el ETF de tecnología de Hang Seng de Nanfang Dongying de Huatai Bairui tiene un tamaño de 484.76 millones, y el ETF de Internet de China de E Fund alcanza los 419.09 millones. Otros ETFs como el ETF de no bancarios de Hong Kong de GF Securities, el ETF de Internet de Hang Seng de HuaXia, el ETF de tecnología de Hong Kong de ICBC Credit Suisse, y el ETF de tecnología de Hang Seng de E Fund también superan los 300 millones de yuanes.

Varios ETFs temáticos de acciones de Hong Kong alcanzan nuevos máximos

Según Choice, desde principios de año, hasta el 11 de febrero, la entrada neta en ETFs temáticos de acciones de Hong Kong fue de 54.435 millones de yuanes.

En cuanto a la dirección del flujo de fondos, durante la corrección del índice de tecnología de Hang Seng, los fondos mostraron una tendencia de comprar más a medida que caían. Específicamente, el ETF de Internet de GuoFang Hong Kong Stock Connect tuvo una entrada neta de 6.996 millones de yuanes, el ETF de tecnología de Hang Seng de Nanfang Dongying de Huatai Bairui ingresó 6.863 millones, y el ETF de tecnología de Hang Seng de Tianhong y el ETF de tecnología de Hang Seng de HuaXia ingresaron 4.9 millones cada uno. Además, el ETF de tecnología de Hang Seng de E Fund, el ETF de Internet de China de E Fund y el ETF de Internet de HuaXia tuvieron entradas netas superiores a 3 millones de yuanes.

Además de la atracción de fondos por parte de los ETFs tecnológicos de Hong Kong, otros ETFs también han visto entradas significativas: el ETF de no bancarios de Hong Kong de GF Securities ingresó 9.909 millones de yuanes, el ETF de innovación farmacéutica de Hong Kong de Huitianfu 2.919 millones, y el ETF de consumo de Hong Kong de E Fund 1.418 millones.

Con la continua entrada de fondos, varios ETFs temáticos de acciones de Hong Kong han alcanzado nuevos máximos desde su lanzamiento. Hasta el 11 de febrero, el ETF de Nanfang Dongying de Huatai Bairui de Hang Seng tenía 68.663 millones de unidades, el ETF de tecnología de Hang Seng de E Fund 41.228 millones, y el ETF de tecnología de Hang Seng de Tianhong 18.006 millones, todos en máximos históricos.

Análisis institucional sobre oportunidades de inversión en acciones de Hong Kong

Desde principios de año, los fondos públicos han aumentado continuamente su participación en ETFs temáticos de acciones de Hong Kong. Según Choice, hasta el 12 de febrero, casi 30 fondos índice temáticos de acciones de Hong Kong han presentado informes, incluyendo ETFs de tecnología de la información, ETFs de automóviles y ETFs de Internet de Hong Kong Stock Connect.

Respecto a la reciente corrección del índice de tecnología de Hang Seng, el analista de China Merchants Securities, Zhang Xia, afirmó en un informe reciente que, debido a que los fondos públicos tienen una proporción mucho mayor en acciones de Hong Kong en comparación con el referencia de rendimiento, hay una presión de venta significativa. En el cuarto trimestre de 2025, los fondos de gestión activa reducirán su asignación a acciones de Hong Kong, y actualmente la sobreasignación de fondos públicos en estas acciones se ha reducido notablemente. Mirando hacia adelante, la venta neta impulsada por superar el rendimiento de referencia probablemente llegará a su fin. Además, la valoración del índice de tecnología de Hang Seng se encuentra en niveles históricamente bajos, con algunas empresas líderes con un PER de solo una decena, ya descontando completamente las valoraciones de sus negocios de IA. Desde el lado industrial, el impulso en tecnología de Hong Kong continúa creciendo.

“Desde el cuarto trimestre del año pasado, el sector de tecnología de Hong Kong, que ha sido objeto de atención, está experimentando un proceso de estabilización esperado, pero ya se observan signos de recuperación. A medida que las grandes empresas tecnológicas comienzan a monetizar sus esfuerzos en IA, la competencia en modelos grandes florece, acumulando energía para la recuperación de beneficios futura”, afirmó un representante de GuoFang Fund en una entrevista con Shanghai Securities News. Además, la liquidez en el mercado de Hong Kong está llegando a su fin, y la proporción de inversores institucionales extranjeros en las IPOs de Hong Kong está en aumento. Esto indica que el capital extranjero a largo plazo está “regresando a la cancha”, inyectando nueva “agua viva” en el mercado.