CITIC Futuros: La alta volatilidad de la plata continúa, la tensión estructural sigue presente

La plata es más sensible a las tasas de interés y al dólar, y tras la publicación de datos de empleo sólidos, su volatilidad se amplió, con una oscilación diaria significativamente mayor que la del oro. Desde el pico histórico del 29 de enero, la plata ha retrocedido aproximadamente un 30%, con un proceso de recuperación más violento, lo que indica que su mercado tiene menor capacidad y liquidez, lo que amplifica su elasticidad. En términos de oferta y demanda, se espera que el mercado de plata continúe en déficit por sexto año consecutivo, siendo la demanda de inversión el factor clave. La situación de inventarios ajustados en el mercado chino aún no se ha aliviado completamente, y las bolsas están reforzando la gestión en la fase de entrega, lo que podría suprimir temporalmente algunas operaciones especulativas de acumulación. En general, la plata enfrenta una lucha entre la presión por sus atributos financieros y una oferta estructuralmente ajustada, y su trayectoria de precios dependerá más de la confirmación de la tendencia macroeconómica. Una vez que las tasas de interés reales vuelvan a disminuir, la elasticidad del precio de la plata podría volver a manifestarse. (CITIC Futures)