El precio del petróleo en dólares sube, las acciones bajan! El mercado comienza a "presionar" a Trump

El conflicto entre Irán y Estados Unidos está socavando los logros de las políticas cuidadosamente diseñadas por Trump en los mercados financieros. Los precios del petróleo se disparan, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense suben bruscamente y el dólar vuelve a fortalecerse, acumulando una triple presión que eleva las expectativas de inflación, dificulta el camino hacia la reducción de tasas y amenaza directamente a algunos de los indicadores económicos que Trump más valora.

Tras los ataques aéreos de EE. UU. e Israel contra Irán, los precios internacionales del petróleo han aumentado más del 10% en lo que va de semana, reavivando las preocupaciones inflacionarias. Los operadores ya están revisando a la baja las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal este año—anteriormente, el mercado apostaba a tres recortes, pero ahora incluso dos parecen inciertos. Al mismo tiempo, el índice del dólar en tiempo real de Bloomberg ha subido más del 1% esta semana, y el rendimiento de los bonos a 10 años ha aumentado aproximadamente 20 puntos base.

En el mercado bursátil, las acciones estadounidenses han logrado mantenerse en general esta semana, pero la situación sigue en evolución. El jueves, con el conflicto en su sexto día, los precios del petróleo, los rendimientos y el dólar volvieron a subir, y las bolsas cayeron.

Mina Krishnan, gerente de cartera de Schroder Investment, advirtió:

Estos efectos imprevistos frenan los objetivos que Trump puede lograr, especialmente en un año de elecciones intermedias. Los indicadores que él sigue son el índice S&P 500, los precios de la gasolina y las tasas hipotecarias. Él atribuye su éxito a estos indicadores, lo que significa que ahora también debe asumir la responsabilidad por cualquier fracaso.

Tres grandes objetivos del mercado afectados simultáneamente

Antes del estallido del conflicto con Irán, Trump ya estaba cosechando—ya fuera intencional o por casualidad—los resultados esperados en tres mercados financieros clave: caída en los precios del petróleo, reducción en los rendimientos de los bonos del Tesoro y debilitamiento del dólar.

En enero, Trump expresó públicamente su satisfacción con la reciente depreciación del dólar, reforzando las expectativas del mercado de que la Casa Blanca desea un dólar débil para impulsar las exportaciones. El dólar cayó en respuesta, hasta que el secretario del Tesoro, Bisset, reiteró la política de un dólar fuerte, estabilizando la moneda.

Sin embargo, con el estallido del conflicto, el dólar rápidamente recuperó su posición de refugio y se fortaleció frente a casi todas las principales monedas. Si esta tendencia continúa, disminuirá la competitividad de las exportaciones estadounidenses, contraviniendo la agenda central de Trump de revitalizar la manufactura.

El mercado de bonos también sufrió impacto. La rentabilidad de los bonos a 10 años, un referente clave para préstamos empresariales y hipotecas, fue claramente objetivo de la administración Trump, que buscaba reducirla para aliviar la carga de aproximadamente 1 billón de dólares en intereses de deuda federal anualmente.

Pero el día del estallido del conflicto, la caída en el rendimiento de los bonos a 10 años fue la mayor desde octubre del año pasado, poniendo presión sobre el indicador que Bisset valora más. Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research, afirmó: “El mercado refleja la realidad geopolítica, y esto no siempre está alineado con los objetivos de política interna.”

¿Se repite la pesadilla de 2022?

Los inversores ya están haciendo referencia a la dolorosa experiencia de 2022. Entonces, tras el estallido del conflicto entre Rusia y Ucrania, los precios internacionales del petróleo superaron los 100 dólares por barril, impulsando la inflación, forzando a la Fed a subir agresivamente las tasas, y fortaleciendo el dólar, lo que provocó graves caídas en los mercados de bonos y acciones.

Actualmente, los operadores consideran este escenario como un riesgo extremo, no como una expectativa base. Scott Ladner, director de inversiones de Horizon Investments, afirmó que la tendencia actual de los precios de los activos “coincide con la valoración del mercado de que la duración del conflicto con Irán será relativamente corta”.

Es importante destacar que, como país neto exportador de petróleo, los activos estadounidenses han tenido un mejor desempeño esta semana en comparación con los mercados europeos y asiáticos, que dependen en gran medida de las importaciones de energía. La diferencia en rendimiento semanal respecto a otros mercados globales ha sido la mayor desde abril.

No obstante, si el conflicto se prolonga y los precios de la energía permanecen elevados a largo plazo, la confianza del consumidor y las perspectivas de inversión empresarial se verán afectadas. El mes pasado, Trump afirmó en su discurso sobre el estado de la nación que los precios de la gasolina estaban bajando y que la inflación se había “reducido drásticamente”. La repentina subida de los precios del petróleo pone a prueba esa narrativa.

Ayako Yoshioka, directora y estratega senior de inversiones en Wealth Enhancement Group, señaló: “Esta guerra podría afectar las expectativas del mercado de una caída de la inflación y de tasas de interés en descenso.”

Advertencias de riesgo y exenciones de responsabilidad

El mercado tiene riesgos, y la inversión debe hacerse con precaución. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión personal, ni considera los objetivos, situación financiera o necesidades específicas de cada usuario. Los usuarios deben evaluar si las opiniones, puntos de vista o conclusiones aquí presentados son adecuados a su situación particular. La responsabilidad por las decisiones de inversión recae en cada uno.