¡El mercado no confía en que el estrecho de Hormuz vuelva a la normalidad! Goldman Sachs: si el bloqueo dura cinco semanas, el precio del petróleo podría subir a 100 dólares

Según la APP de Caixin, aunque el gobierno de Estados Unidos ha prometido públicamente desplegar fuerzas navales para escoltar y ha intentado mediante políticas ofrecer apoyo en seguros a los buques bloqueados, en el último informe de investigación energética publicado por Goldman Sachs se señala que el mercado petrolero aún muestra una notable falta de confianza en la capacidad de estas medidas de intervención para restablecer eficazmente el orden en las rutas marítimas. Los analistas de Goldman consideran que el problema clave actual radica en la sostenibilidad del transporte comercial, y no únicamente en la escolta militar.

La co-directora del equipo de investigación de materias primas globales de Goldman Sachs, Samantha Dart, añadió que “considerando la gran cantidad de buques petroleros, la viabilidad de realizar escoltas navales en sí misma plantea dudas”. También enfatizó que el mercado en general sigue preocupado por si las embarcaciones de escolta podrán resistir ataques con drones de manera efectiva.

Se sabe que el presidente Donald Trump ha presentado varias propuestas, incluyendo que Estados Unidos proporcione seguros y servicios de escolta militar, con el objetivo de facilitar el paso seguro de los buques de petróleo y gas a través del estrecho de Hormuz. Desde el estallido de la guerra en Oriente Medio durante el fin de semana, esta vía de transporte de energía de importancia global ha sido prácticamente bloqueada, y algunos países productores del Golfo Pérsico se han visto obligados a detener la producción de petróleo.

Según las investigaciones de mercado de Goldman Sachs, aunque la intervención de la Marina de EE. UU. en teoría puede ofrecer una disuasión militar, la actitud de protección frente al riesgo dentro de la industria naviera no ha desaparecido. Debido a que el estrecho de Hormuz es estrecho y presenta riesgos de conflictos geopolíticos impredecibles, muchos armadores y aseguradoras internacionales siguen siendo cautelosos al evaluar el riesgo y consideran prudente no enviar barcos a esa zona.

Este mecanismo psicológico de defensa ha provocado que, incluso si la ruta no esté completamente bloqueada físicamente, el flujo real del comercio comercial casi se detenga. Goldman Sachs subraya que, sin una implementación sustancial de seguros y una garantía de seguridad a largo plazo más convincente, la confianza del mercado en la recuperación del suministro será difícil de reconstruir en el corto plazo.

Como resultado de esta crisis de confianza, los precios internacionales del petróleo están experimentando una volatilidad extrema. Goldman Sachs ha revisado al alza su pronóstico del precio del Brent para el segundo trimestre de 2026 a 76 dólares por barril, desde los 66 dólares previstos anteriormente, aunque todavía está muy por debajo del precio actual del Brent, que ronda los 85 dólares por barril, y también ha elevado su pronóstico del WTI a 71 dólares.

Samantha Dart, co-directora del equipo de investigación de materias primas globales de Goldman Sachs, explicó que esta estimación se basa en la hipótesis de que el flujo de petróleo a través del estrecho de Hormuz se mantendrá en niveles extremadamente bajos durante aproximadamente cinco días, seguido de un período de recuperación gradual de un mes. Además, enfatizó que si la interrupción en el estrecho se prolonga a cinco semanas, el precio del Brent podría subir por encima de los 100 dólares por barril.

Desde una perspectiva macroeconómica más profunda, Goldman Sachs considera que el mercado está cambiando su foco de “si hay escolta” a “si la escolta funciona”. Incluso con garantías militares, las preocupaciones por la seguridad de los marineros, las costosas primas de seguros de guerra y la posibilidad de nuevos ataques a las instalaciones petroleras constituyen sólidos soportes para un aumento en los precios del petróleo. Por el contrario, para que los precios caigan a un nivel de referencia de 60 dólares, es necesario que las medidas de escolta y seguro de EE. UU. tengan un efecto inmediato y tangible, permitiendo que los buques comerciales puedan transitar libremente como antes de la guerra.