6 de marzo de 2026 Rebalanceo de bonos convertibles

La inversión es una competencia de popularidad. Comprar en el momento de mayor popularidad es la situación más peligrosa, ya que en ese momento todos los factores positivos y opiniones ya están reflejados en el precio, y no aparecerán nuevos compradores…

La inversión más segura y con mayor potencial de ganancia es comprar cuando nadie la aprecia. Con el tiempo, si el activo se vuelve popular, su precio solo podrá moverse en una dirección: hacia arriba!

Debido a que la proporción de mi cartera de bonos convertibles personales no es alta (menos del 45% del total), ya tengo el límite inferior de la posición, no planeo reducirla activamente, pero la semana pasada aún me vi obligado a reducirla, mantener la posición realmente no es fácil…

El rendimiento general del mercado ayer:

El día anterior, los bonos convertibles subieron, las acciones A subieron, las acciones de EE. UU. bajaron, el FTSE A50 bajó, EE. UU. comenzó a caer nuevamente, Japón y Corea ya abrieron con caídas, los factores externos siguen presentes, ¿podrá mantenerse la recuperación de hoy…?

El índice de bonos convertibles cayó de 2090 el 13 de febrero de 2023 a 1753 el 5 de febrero de 2024. Luego subió a 2695, con una mediana de 140.1, temperatura de 90.8 grados, 270 bonos convertibles por encima de 130 yuanes, 2 más que el día anterior, representando el 74.3%; 11 por debajo de 110 yuanes, igual que el día anterior, con precios mínimos de 0 y máximos de 3; en marzo, 3 bonos verdes y 1 rojo. El volumen de transacciones de bonos convertibles fue de 73 mil millones, 5 mil millones menos que el día anterior, con una rotación del 14.5%, en su séptimo día alcanzando los 700 mil millones. El índice de bonos convertibles subió 0.5 puntos, a 2695 puntos, con un precio medio de 160.8, estable respecto al día anterior, con una prima mediana del 32.2%, 0.2 puntos menos que ayer. Las acciones A negociaron 24,128 mil millones, 200 millones más que el día anterior. Ayer, tras una apertura alta, hubo una caída y una recuperación moderada, finalmente un ligero aumento, el ánimo de los bonos convertibles sigue en niveles altos; algunos hacen trading para mantener la posición.

Ayer, Yongji subió un 8.24%, liderando; la concentración de transacciones en bonos convertibles disminuyó, las cinco principales en volumen representaron del 20.4% al 16.2% del total, con la mayor transacción individual en 2.5 mil millones; la mayoría de los activos activos vieron disminuir su volumen, con 3 activos con menos de 10 millones en volumen, frente a 1 el día anterior; la proporción en el mercado es del 1%, con montos mínimos de 6.38 millones a 9.26 millones de yuanes…

Información relevante de hoy sobre bonos convertibles y mercado:

Hu’an, Zhonghe, Guanglian, último día de negociación; Changgao Convertible: suscripción el 9 de marzo…

Baichuan 2: el saldo total garantizado entre la matriz, filiales y nietas de la empresa es de 4.968 mil millones de yuanes, lo que representa el 250.79% del último patrimonio neto auditado de la compañía; Dongshi: vencerá el 8 de abril de 2026, la empresa no podrá pagar a tiempo; incumplimiento oficial; Julong reduce participaciones; Yinlun firma contrato por 131 millones de dólares; Jincheng firma contrato por 166 millones…

Hoy, Garden DIO, puede cumplir con la redención anticipada en un día; hoy, Wu, puede cumplir con la redención anticipada en un día y activar una reducción.

Hoy, no hay nuevos bonos listados, ni nuevas suscripciones de acciones o bonos convertibles. Atención hoy: ¿la recuperación del bono Dongshi podrá mantenerse? etc.

Dongshi, incumplimiento oficial, la única certificación CCC en el mercado, observando si afectará a otros activos; Guangli, Huaxing, y otros con buenas tendencias, seguimiento continuo; atención a activos como Garden, Aidi, Jingrui 2, Qiangli, y otros con menor volumen…

Resumen de información: 1: Dos eventos en el país, en el informe de trabajo del Premier Li Qiang, crecimiento económico del 4.5-5%, IPC del 2%, plan quinquenal 14;
2: Temas de interés: energía futura, combustibles verdes, economía inteligente y conceptos de las dos sesiones; equipos de red eléctrica (Jin 05, Jingda, Huachen, Jiazhe, Yubang), fotovoltaica espacial (Shuangliang, Fu 22, Aowei, Dier, Reco, Tian 23, Long 22), aplicaciones de IA (Fengyu, Dingjie, Shengxun, Jizhi, Runda, Guanzhong, Yaoji, Kelun, Sit, Pulian), aeroespacial comercial (Guanglian, Zai 22, Huatian, Shenyu, Mengsheng, Hangyu); química (Baichuan 2, Hongqiang, Jinjia, Heda, Qixiang 2), chips (Liyang, Maolai, Luwei, Huicheng, Jingrui 2, Anji, Yanggu), fotolitografía (Jingrui 2, Huate, Huamao, Qiangli); además, conceptos como robots humanoides siguen en atención…

Ayer, los bonos convertibles abrieron alto y bajaron, con ligera subida, volumen de transacción reducido; hoy se espera una ligera bajada; hay oportunidades en temas de tendencia; los precios y primas de los bonos convertibles son relativamente altos, con posibilidad de hacer trading.

A continuación, la selección de bonos de la semana pasada (registro personal, no recomendación de inversión): debido a la alta mediana, se relajaron los criterios de selección. La calidad general mejoró respecto a la semana pasada, considerando la capacidad de volatilidad, siempre que se mantenga la confianza en el mercado, y se planee mantener parte de la cartera de bonos convertibles, eligiendo activos relativamente baratos, de pequeña capitalización, con conceptos ricos y activos activos, principalmente para diversificación, sin recomendaciones de posiciones individuales:

1: Bonos convertibles de alrededor de 130 yuanes (menos de 3 mil millones) que pueden incluirse en la lista: Silk Road…

2: Bonos de menos de 150 yuanes y 2 mil millones, con poca volatilidad a la baja, que puedan impulsar la prima, con límite alto, poca retracción, excluyendo posibles redenciones recientes: Ailu, Haibo…

3: Activos de bajo precio y baja prima, alrededor de 145 yuanes, prima de unos 30, con duración de 0.5 a 5.5 años, buenos para trading: Tianhuo, Jinpu, Wantian, Qiangli, Lantian, Wanquan, Mino, Yinwei, Lihé…

4: Activos de bajo precio y con potencial de impulso, alrededor de 150 yuanes, con prima de unos 20, volumen menor a 5 mil millones: Hengfeng, Fengshan…

5: Solo para ataque, prima de unos 15, alrededor de 160, volumen de 4 mil millones, excluyendo posibles redenciones en 2 semanas: Ninguno…

6: Solo para defensa, prima no muy alta, alrededor del 70%, no dependiente completamente de reducciones, volumen menor a 10 mil millones, rendimiento alrededor de -3, conceptos diversos: Zhibang, Gongtong, Kesi, Baichang, Xineng, Zhejiang…

7: Activos con mayor atención personal, conceptos diversos, precios moderados, buena elasticidad, generalmente alrededor de 145: Kelun, Shanshi, Lihé, Jingrui 2, Yirui, Jintian, Hongwei, Weitang, Chaosheng, Mino, Mingli, Bairun…

8: Activos con características de deuda, para quienes no quieran mantener en blanco: Shenhao, Fuhan, Jiete, Ligho, Jiankang, Shou 22, Kangyi, Lizhi, Jinchang, Mars, Ta 21, Yuxing…

Recientemente, algunos bonos convertibles comenzaron a cumplir con condiciones de redención anticipada, otros aún no, y los que ya han reducido su prima, como Dier, Garden, Hongqiang, Huaxing, Weitang, Hangxin, Guangli, Sanjiao, Aidi, Jinjia, Changhai…

La situación actual muestra una fuerte presión de redención anticipada, limitando los máximos, por lo que se recomienda evitar activos demasiado caros…

La estrategia general es no profundizar demasiado, no concentrar, diversificar, aprovechar la volatilidad, jugar al “topo”, usando amplitud en lugar de profundidad, para gestionar riesgos y buscar rentabilidad promedio, combinando órdenes condicionales y grid trading, aprovechando al máximo la volatilidad. Todas las selecciones son resúmenes personales, no recomendaciones de inversión. La inversión conlleva riesgos, actuar con cautela.

Mantener la esencia en la inversión en bonos convertibles: actualmente, son activos muy adecuados para minoristas. La inversión en bonos convertibles es una maratón, hay que seguir el camino correcto, alejarse de la especulación, esto es la verdad y la causa y efecto. Todo lo que es efímero, como un sueño, una ilusión, un rocío o un relámpago, debe ser visto así, sin apego, y mantener la mente en calma. Aunque las gotas de agua sean pequeñas, con persistencia llenan un gran recipiente…