Huatai Securities: La demanda de energía eólica superará las expectativas en 2025 y se espera que la alta prosperidad de 2026 continúe

El informe de Huatai Securities indica que en 2026 la instalación doméstica podría mantenerse en un alto nivel, y se espera que la contribución de la energía eólica marina aumente. Considerando que en 2025 el volumen de licitaciones de aerogeneradores se mantuvo en niveles elevados, y que cerca de 9 GW de proyectos de energía eólica marina están en fase de construcción sin conexión a la red, se estima que en 2026 la nueva capacidad instalada en China será de 130 GW, de los cuales 120 GW serán de energía eólica terrestre y 10 GW de energía eólica marina. De cara al futuro, bajo el impulso de nuevas demandas como la conexión directa a energías verdes y el reemplazo de equipos antiguos, sumado a la expansión gradual de la energía en alta mar, se prevé que la capacidad instalada de energía eólica en China durante el “Quinto Plan Quinquenal” pueda mantenerse en crecimiento estable.

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Huatai | Energía y Renovables: La demanda de energía eólica en 2025 superó las expectativas, y se espera que la alta actividad continúe en 2026

Puntos clave

Revisión de 2025: La capacidad instalada de energía eólica terrestre superó las expectativas, acelerando la exportación de aerogeneradores

La capacidad instalada de energía eólica terrestre superó las previsiones iniciales, y la demanda de energía eólica marina aún debe liberarse. Según el “Informe resumido de la capacidad de instalación de energía eólica en China en 2025” de CWEA, en 2025 la nueva capacidad instalada en China fue de 130.8 GW, un aumento del 49.9% respecto al año anterior, de los cuales 125.2 GW corresponden a energía eólica terrestre, un incremento del 53.4%, superando las expectativas iniciales de CWEA (95-100 GW). Esto se debe a que los precios de la energía eólica mecánica son relativamente altos, y los desarrolladores de proyectos de energías renovables tienden a preferirlos; la energía eólica marina fue de 5.6 GW, sin cambios respecto al año anterior, y por debajo de las expectativas iniciales (10-15 GW), principalmente por el lento progreso en algunos proyectos. La tendencia hacia aerogeneradores de mayor tamaño continúa, con una capacidad media de 7.2 MW por unidad en 2025, un aumento del 18.3% respecto al año anterior, incluyendo 7.1 MW en tierra, un incremento del 20.1%, debido a la escala de los grandes parques eólicos; los modelos de 10 MW o más representaron el 24.8%, un aumento del 19.6 puntos porcentuales; la energía eólica marina alcanzó 10.1 MW, un aumento del 1.4%.

La competencia en el mercado de aerogeneradores continúa optimizándose. En 2025, 10 fabricantes lograron nuevas instalaciones en China, una reducción de 3 respecto al año anterior, con una cuota de mercado del 91.8% (CR7), un aumento del 1.9 puntos porcentuales. En cuanto a los escenarios, la concentración en los principales fabricantes de energía eólica terrestre aumentó, con una cuota del 92.2%, un incremento del 1.2 puntos porcentuales; en la energía eólica marina, predominan unas pocas empresas, con Goldwind Technology logrando 2.1 GW, el 37.3% del total, un aumento del 17.7%, principalmente por los proyectos de Daxing y Guoxin Daxing en la Presa de Tíber; Mingyang Smart logró 1.4 GW, el 24.4%, una disminución del 6.9%, debido a retrasos en algunos proyectos; Sany Wind logró superar las 0.16 GW en exportaciones de aerogeneradores marinos.

La exportación de aerogeneradores se acelera, convirtiéndose en una opción clave en el extranjero. En 2025, China exportó 7.7 GW de aerogeneradores, un aumento del 48.9% respecto al año anterior, con Goldwind y Envision logrando exportaciones de 3.9 y 2.1 GW respectivamente, representando el 49.9% y 27.6%. Las bases de producción en el extranjero se consolidan como puntos estratégicos para la exportación, con Envision en India, Sany en India y Goldwind en Brasil produciendo 2.7, 0.2 y 0.1 GW respectivamente.

Perspectivas para 2026: La alta actividad en instalaciones continúa, con optimismo hacia fabricantes de equipos completos, exportación de energía eólica marina y componentes clave

Se espera que en 2026 la capacidad instalada en China siga en niveles elevados, y que la contribución de la energía eólica marina aumente. Considerando que en 2025 las licitaciones de aerogeneradores se mantuvieron en niveles altos, y que cerca de 9 GW de proyectos de energía eólica marina están en fase de construcción sin conexión, estimamos que en 2026 la nueva capacidad instalada será de 130 GW, con 120 GW de energía eólica terrestre y 10 GW de marina. De cara al futuro, bajo el impulso de nuevas demandas como la conexión directa a energías verdes y el reemplazo de equipos antiguos, junto con la expansión gradual de la energía en alta mar, se prevé que la capacidad instalada de energía eólica en China durante el “Quinto Plan Quinquenal” pueda mantenerse en crecimiento estable.

Seguimos confiando en la recuperación de beneficios de los fabricantes de equipos completos, la exportación de energía eólica marina y la liberación del apalancamiento en la operación de componentes clave:

1. Recuperación de beneficios de los fabricantes de equipos completos: La subida de precios en la energía eólica terrestre doméstica, junto con el aumento en la proporción de exportaciones y energía marina, puede apoyar la recuperación de beneficios, y el negocio de amoníaco y hidrógeno abre una segunda curva de crecimiento.

2. Exportación de energía eólica marina: Los recientes conflictos geopolíticos han afectado el suministro energético en Europa, y la energía eólica marina, como recurso local de alta calidad, se beneficia de subsidios gubernamentales, lo que puede acelerar la demanda; la capacidad de producción de pilotes en Europa es limitada, por lo que la demanda puede seguir desplazándose hacia los fabricantes nacionales.

3. Liberación del apalancamiento en componentes clave: Estimamos que la oferta y demanda de rodamientos de eje principal, fundición de ejes y otros componentes clave están en una situación ajustada, y la capacidad de los principales fabricantes apoyará un rendimiento en mejora continua.

Riesgos: menor demanda de energía eólica de lo esperado, expansión limitada en mercados extranjeros, aumento de la competencia en el mercado, entre otros.

(Procedencia: Yicai)