Trump despliega nuevas tácticas arancelarias tras que la Corte Suprema rechaza gravámenes de emergencia

Sean Craig

Lun, 23 de febrero de 2026 a las 14:01 GMT+9 3 min de lectura

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La Corte Suprema no detuvo la guerra comercial; los jueces simplemente cambiaron la forma en que se lleva a cabo. Al invalidar el uso por parte de la administración Trump de amplios poderes de emergencia, la Corte obligó a un cambio de una estrategia global de “bombardeo masivo” a una serie de ataques quirúrgicos.

Pero eso aún deja miles de millones en gravámenes del Día de la Liberación en un limbo legal.

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La carga de ser pequeño

El año pasado, el gobierno de EE. UU. recaudó 287 mil millones de dólares en ingresos arancelarios, un aumento del 192% respecto a 2024, según la Fed de Richmond. Los economistas de Penn Wharton estiman que hasta 175 mil millones de dólares en aranceles ilegales podrían ser elegibles para reembolsos.

Esto podría suponer un dolor de cabeza administrativo del tamaño de Trump Tower. La corte no ofreció orientación sobre cómo o si los aranceles impuestos bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional, que los jueces rechazaron, deberían ser devueltos, una especie de “diviértanse averiguándolo” entre líneas. “Es poco probable que sea sencillo, especialmente cuando la carga económica ha sido compartida a lo largo de la cadena de suministro, por lo que podrían surgir disputas a nivel contractual,” dijo Justin Whitehouse, director general de la práctica fiscal de Alvarez & Marsal. En una conferencia de prensa el viernes, el presidente Trump insinuó que su administración también podría luchar contra los reembolsos, afirmando: “Supongo que tendrá que ser litigado durante los próximos dos años.” Cualquier acción legal y papeleo equivaldría a una “carga particularmente injusta para los importadores más pequeños que carecen de recursos para litigar reclamaciones de reembolso arancelario y que nunca hicieron nada malo,” dijo Scott Lincicome, economista del Cato Institute.

Luego está lo que viene a continuación:

Trump dijo poco después de la decisión de la Corte Suprema que impondría un arancel del 10% a las importaciones globales usando la Sección 122 de la Ley de Comercio, y el sábado afirmó que planea aumentar esa tasa al máximo del 15% permitido por la ley. La trampa: la Sección 122 requiere una reautorización del Congreso después de 150 días.

La Sección 122, combinada con investigaciones bajo la Sección 301 sobre prácticas comerciales desleales, probablemente sea un vendaje temporal para las ambiciones arancelarias a largo plazo del presidente. Trump dijo que tiene “grandes alternativas” que serán implementadas pronto.

“La administración Trump cambiará rápidamente a diferentes bases legales para los aranceles de reemplazo mientras los déficits aumentan en el interín,” dijo Jeff Buchbinder, estratega de acciones de LPL Financial. Él y otros analistas dijeron el viernes que aranceles más bajos podrían enfriar la inflación, incentivar más recortes de tasas de la Fed y desatar la actividad económica (como la pobre lectura del crecimiento del PIB del 1.4% en el cuarto trimestre, que falló estrepitosamente respecto a las estimaciones).

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**¿Qué pasa con las acciones? **El rebote del viernes fue moderado, solo un aumento del 0.5% en el S&P 500. Eric Diton, presidente de The Wealth Alliance, dijo que la “decisión y la reacción del mercado me llevan a creer que esta decisión ya estaba mayormente descontada.” Los jueces de la corte alta transmitieron su escepticismo respecto a los aranceles de Trump durante los argumentos orales en noviembre, lo que llevó a muchos inversores a prever esto. Los beneficiarios inmediatos obvios están en el sector del comercio minorista en línea, donde las importaciones representan una gran parte de las ofertas: Amazon subió un 2.5% el viernes, Etsy un 8.4%, Wayfair un 2.4% y Pinduoduo, matriz de Temu, un 2.9%.

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