Huaxi Securities: Las baterías de sodio podrían complementar eficazmente las limitaciones técnicas de las baterías de litio

Western Securities señala que las baterías de sodio, que inicialmente surgieron por la preocupación de costos elevados debido al alto precio del carbonato de litio, han evolucionado gradualmente hacia una etapa impulsada por aplicaciones con condiciones integradas de madurez tecnológica, cadena industrial completa y campos de aplicación claros, y se espera que complementen eficazmente las limitaciones tecnológicas de las baterías de litio.

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【Huaxi Dianxin】Informe temático sobre baterías de sodio: madurez tecnológica + campos de aplicación claros, se espera que las baterías de sodio alcancen una expansión significativa

(1) ¿Por qué desarrollar baterías de sodio? Para abordar las limitaciones de las aplicaciones de las baterías de litio

El principio de funcionamiento de las baterías de sodio es similar al de las baterías de litio, ambas son baterías de inserción y extracción. Sin embargo, las diferencias estructurales generan variaciones en el rendimiento. En comparación con las baterías de litio: 1) las baterías de sodio tienen buenas características en temperaturas amplias y bajas; 2) los recursos de sodio son abundantes; 3) las baterías de sodio son más seguras; 4) la densidad de energía de las baterías de sodio es menor que la de las baterías de iones de litio y de fosfato de hierro y litio; 5) el rendimiento de ciclo de las baterías de sodio está limitado, entre otras características principales.

(2) ¿Pronto alcanzarán una expansión significativa? ¿Qué ha experimentado la batería de sodio?

Al revisar el desarrollo de las baterías de sodio en China, creemos que, tras años de exploración en tecnología y procesos, la estabilidad del producto, la optimización de costos y la claridad en los escenarios de aplicación han ido mejorando. La fase inicial, impulsada por la preocupación por los altos precios del carbonato de litio, ha evolucionado hacia una etapa de producción en masa con tecnología madura y modelos comerciales claros. En cuanto a precios, las baterías de sodio ya están en igualdad de condiciones con las de litio; en términos de aplicación, tienen potencial en almacenamiento de energía, vehículos eléctricos ligeros, fuentes de energía de arranque y parada, vehículos de ingeniería eléctrica, vehículos eléctricos de nueva energía, centros de datos con IA, entre otros.

El crecimiento y el espacio de mercado de las baterías de sodio son prometedores. Para 2025, se espera que las entregas globales de baterías de sodio alcancen 9 GWh, con un crecimiento interanual del 150%; para 2030, se proyecta que las entregas globales superen los 1000 GWh, con una tasa de crecimiento compuesta superior al 100%.

(3) ¿Qué cambios en los aspectos clave deben observarse en la aplicación a gran escala de las baterías de sodio?

Hemos definido que el papel de las baterías de sodio en las aplicaciones downstream es un complemento eficaz a las limitaciones de rendimiento de las baterías de litio, y que los precios han alcanzado niveles adecuados para la escala. Prevemos que las baterías de sodio comenzarán a expandirse en su aplicación. Los cambios y aspectos clave en los materiales principales son: 1) láminas de aluminio: potencial de aumento en su uso debido a la inflación de costos; 2) materiales de ánodo y cátodo: cambios más significativos en comparación con las baterías de litio, reflejando el rendimiento principal; 3) electrolitos y separadores: adaptados a las necesidades de las baterías de sodio, como cambios en los electrolitos de sales de litio a sales de sodio, aumento en los espacios de los separadores, entre otros.

Recomendaciones de inversión

Creemos que las baterías de sodio, que inicialmente surgieron por la preocupación de costos elevados debido al alto precio del carbonato de litio, han evolucionado hacia una etapa impulsada por aplicaciones con condiciones integradas de madurez tecnológica, cadena industrial completa y campos de aplicación claros, y se espera que complementen eficazmente las limitaciones tecnológicas de las baterías de litio.

Primero, destacamos la “inflación del valor en la lámina de aluminio”, con las siguientes acciones beneficiadas: Ding Sheng New Materials. Además, recomendamos centrarse en: 1) baterías de sodio: rendimiento de materiales y aspectos relacionados con la demanda downstream. 2) materiales de ánodo y cátodo: rendimiento y optimización de costos. 3) electrolitos y separadores: mejora del rendimiento de las baterías de sodio.

Acciones beneficiadas: CATL, BYD, EVE Energy, Vico Technology, Chuan Yi Technology, Putailai, Rongbai Technology, Tongxing Technology, BTR, Shengquan Group, Putailai, Tian Cihui Materials, Polyfluoro, Enjie, entre otros.

Advertencias de riesgo: cambios importantes en la ruta tecnológica; lanzamiento de nuevos productos sin cumplir expectativas; fluctuaciones significativas en costos y precios de las baterías de sodio y litio; construcción de capacidad no prevista; demanda downstream menor a la esperada, entre otros.

（Fuente: Yicai）