Adiós a la zona gris: interpretación profunda de cómo el proyecto de ley de divulgación de los «influencers financieros» de Corea del Sur está redefiniendo el ecosistema de contenido de criptomonedas

En febrero de 2026, surgió una noticia que sacudió el ámbito de los creadores de contenido en criptomonedas: el partido gobernante, el Partido Democrático Unido, propuso oficialmente en Corea del Sur enmendar la Ley del Mercado de Capitales y la Ley de Protección a los Usuarios de Activos Virtuales. El núcleo de la propuesta es exigir de manera obligatoria que los “influencers financieros” (Finfluencers) revelen sus posiciones personales en criptomonedas y acciones, así como cualquier remuneración relacionada con sus contenidos promocionales.

Si esta propuesta se aprueba, significará que los líderes de opinión que repiten consejos de inversión en redes sociales, blogs o plataformas de video deberán hacer públicos sus beneficios económicos, los tipos y cantidades de activos recomendados. Para quienes incumplan, se aplicarán sanciones equivalentes a las de manipulación de mercado, operaciones con información privilegiada u otras conductas desleales. La medida busca abordar las pérdidas de los inversores causadas por la asimetría de información y posibles conflictos de interés, marcando un nuevo ciclo de creación de contenido cripto que pasa de un crecimiento descontrolado a uno regulado y transparente.

Contexto legislativo y cronología

Esta legislación no es un evento aislado, sino el resultado inevitable de la evolución de la regulación financiera en Corea.

Período de acumulación de presión regulatoria (2018-2024): Con la expansión de la influencia de las redes sociales, el número de “Asesores Cuasi-Inversionistas” en Corea aumentó de 132 en 2018 a 1,724 en 2024, más de 12 veces en seis años. Muchos de estos profesionales no estaban registrados y se beneficiaban mediante publicidad engañosa o declaraciones confusas, lo que llevó a un aumento paralelo en denuncias ante las autoridades regulatorias.

Período de explosión de propuestas legislativas (febrero de 2026): El diputado Kim Seung-won presentó formalmente el borrador de ley, señalando que algunos “influencers de capital” utilizan su influencia pública para difundir información inapropiada, crear conflictos de interés y causar pérdidas impredecibles a los inversores. El alcance y los estándares específicos de divulgación serán detallados mediante decretos presidenciales, dejando espacio para la flexibilidad en la implementación.

Período de regulación global sincronizada: Casi en paralelo, la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) ya exigía aprobación previa para promociones financieras, y la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) multó con altas sumas a celebridades como Kim Kardashian por no divulgar pagos por promoción de tokens. La iniciativa coreana refleja esta tendencia global de endurecimiento regulatorio en Asia Oriental.

Análisis de datos y estructura

Detrás de la aparente justificación de la ley hay cambios profundos en la estructura del sector.

Desde una perspectiva estructural, las autoridades coreanas están conceptualizando la influencia como un poder financiero. Cuando las declaraciones de un KOL pueden afectar en corto plazo el precio de un token, su rol se asemeja al de un asesor de inversiones no registrado. La obligación de revelar posiciones y remuneraciones busca poner esa influencia a la luz, usando la transparencia para contrarrestar la asimetría informativa.

Análisis de opiniones públicas y controversias

Sobre la propuesta, existen tanto apoyos como dudas.

Argumentos a favor: proteger a los inversores minoristas es la prioridad. Los legisladores creen que muchos seguidores consideran las recomendaciones de los KOL como consejos objetivos e independientes, sin saber que estos podrían estar recibiendo pagos por promoción o vendiendo antes de que el precio caiga. La divulgación obligatoria al menos permite que los inversores vean esa “espada de Damocles” y tomen decisiones más prudentes.

Preocupaciones y dudas: algunos KOL consideran que esto limita excesivamente la libertad de expresión, diciendo “solo comparto opiniones, no soy asesor financiero”. También hay inquietudes sobre cómo definir “repetir consejos”: ¿cuántas veces se considera repetitivo? ¿Cómo regular a KOL extranjeros que afectan a seguidores en Corea? Además, si tras la divulgación los mercados usan las posiciones de los KOL para ataques específicos, ¿cómo proteger su privacidad y seguridad?

Análisis de la veracidad narrativa

Es importante distinguir hechos, opiniones y conjeturas en esta narrativa legislativa.

Hechos: el proyecto de ley ya está en fase de propuesta formal, con indicios claros de que se busca modificar dos leyes clave. Los datos muestran que las declaraciones de “Asesores Cuasi-Inversionistas” aumentaron más de 12 veces en seis años, evidenciando una presión regulatoria real.

Opiniones: afirmar que “los influencers financieros son la principal causa de pérdidas de inversores” sigue siendo una valoración subjetiva de las autoridades. Las pérdidas suelen ser resultado de riesgos de mercado, conocimientos del inversor y factores externos, por lo que culpar excesivamente a los KOL simplifica la complejidad del problema.

Conjeturas: si la ley logrará realmente frenar la manipulación del mercado aún está por verse. Los KOL podrían modificar su discurso, pasando de “recomendar comprar” a “analizar proyectos”, para evadir la obligación de divulgación. La regulación y la innovación podrían entrar en una nueva fase de juego del gato y el ratón.

Impacto en la industria

Si la ley se implementa oficialmente, tendrá tres efectos profundos en el sector cripto:

Primero: transformación de los modelos de negocio de los KOL hacia la conformidad. Los esquemas basados en “llamadas a comprar” y pagos encubiertos serán insostenibles. Los futuros influencers financieros probablemente deberán registrarse como asesores de inversión regulados o incluir en sus contenidos advertencias de riesgo y declaraciones de posiciones. La creación de contenido pasará de “sensacionalismo emocional” a “presentación de hechos”.

Segundo: cambios fundamentales en las estrategias de marketing de los proyectos. La “viralización” mediante KOLs será un riesgo legal importante. Los proyectos deberán asegurarse de que todos los KOL con los que colaboren revelen sus pagos, o podrían ser considerados cómplices en manipulación de mercado. Esto podría mover el presupuesto de marketing de KOLs individuales a medios regulados o informes analíticos profesionales.

Tercero: reconfiguración de la lógica de filtrado de información para los inversores. Cuando las posiciones de los KOL sean públicas, el foco cambiará de “qué dice” a “qué compra y cuánto”. Esto puede generar nuevas estrategias de seguimiento inteligente y también una nueva ronda de competencia por las posiciones de los KOL.

Escenarios evolutivos

Con la información actual, se pueden proyectar varias posibles evoluciones:

Escenario base (probabilidad 60%): transición gradual hacia la conformidad. La ley se aprueba en medio de controversias, con un período de adaptación de 6 a 12 meses. Los principales KOL cumplen primero, estableciendo plantillas de divulgación; los pequeños KOL se retiran o se ocultan en comunidades underground. El mercado se ajusta lentamente a la nueva normalidad de transparencia.

Escenario optimista (probabilidad 20%): mejora en la calidad del contenido. La obligación de divulgación impulsa una mayor profesionalización. Los KOL deben ofrecer análisis más rigurosos para justificar sus recomendaciones, eliminando contenidos de baja calidad y sensacionalistas. La educación en inversión cripto mejora, atrayendo fondos institucionales tradicionales.

Escenario pesimista (probabilidad 20%): arbitraje regulatorio y gray market. Muchos KOL coreanos migran a plataformas extranjeras usando VPN y entidades offshore para evadir la ley. Comunidades en idiomas minoritarios o chats encriptados forman nuevos círculos “underground”, dificultando la regulación y dejando sin protección efectiva a los inversores.

Conclusión

La propuesta de Corea del Sur de exigir la divulgación de posiciones de los influencers financieros marca un punto de inflexión en la historia de los KOL en el mundo cripto. Envía un mensaje claro y contundente: en una era donde la integración entre cripto y finanzas tradicionales se acelera, la influencia no puede estar fuera de las reglas. Ya sea adoptando la transparencia de forma activa o siendo sometidos a la regulación pasiva, un “时代 de cumplimiento” para los creadores de contenido cripto ya está tocando la puerta. Para los profesionales del sector, este es el momento ideal para reconsiderar los valores de profesionalismo y confianza.