Análisis: La reversión de Trump en las gases de efecto invernadero causará confusión y podría aumentar los costos, dicen los inversores

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FOTO DE ARCHIVO: Se ven risers en la cubierta del buque de servicio Joe Griffin mientras se prepara para dirigirse al Puerto Fouchon en el sitio del derrame de petróleo de Deepwater Horizon en el Golfo de México

FOTO DE ARCHIVO: Risers, las cubiertas exteriores de las tuberías de perforación de petróleo, se ven en la cubierta del buque de servicio Joe Griffin mientras se prepara para dirigirse al Puerto Fouchon en el sitio del derrame de petróleo de Deepwater Horizon en el Golfo de México, frente a la costa de Luisiana, 11 de mayo de 2010. REUTERS/Gerald Herbert/Pool/Foto de archivo

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Por Simon Jessop

Jue, 12 de febrero de 2026 a las 2:57 AM GMT+9 4 min de lectura

Por Simon Jessop

LONDRES, 11 de febrero (Reuters) - La decisión de la administración Trump de revocar un análisis legal de la era Obama que sustentaba las reglas de gases de efecto invernadero generará confusión y aumentará los costos tanto para empresas como para inversores, dicen defensores de accionistas y gestores de carteras.

El presidente de EE. UU., Donald Trump, quien ha calificado el cambio climático como un “engaño”, planea el jueves rescindir formalmente los hallazgos científicos de 2009 que vinculaban el dióxido de carbono con peligros para la salud, datos que han guiado los estándares de contaminación durante más de 15 años.

La reversión más amplia hasta ahora de la política de cambio climático por parte de la administración republicana, sigue una serie de recortes regulatorios y otras medidas destinadas a liberar el desarrollo de combustibles fósiles y obstaculizar la implementación de energía limpia.

Los gestores de activos y activistas accionistas dicen que la medida dejará a las empresas en un limbo, preguntándose si tendrán que corregir su rumbo bajo una futura administración. Es probable que poco cambie para las grandes empresas multinacionales que deberán seguir estándares de emisiones más estrictos en todo el mundo.

“Esta reversión crea una incertidumbre profunda para las empresas que ya han invertido miles de millones en reducción de emisiones”, dijo Marcela Pinilla, directora de inversión sostenible en Zevin Asset Management.

“Estamos interrumpiendo una trayectoria hacia una economía baja en carbono justo cuando las empresas han comprometido capital sustancial a esa transición… Aquellos que cambien de rumbo enfrentan el riesgo de activos varados si las políticas cambian nuevamente.”

DETENCIÓN Y REANUDACIÓN EN LA PLANIFICACIÓN

Beth Williamson, jefa de investigación de acciones sostenibles en Calamos Investments, dijo que la medida “agrega otra capa de incertidumbre regulatoria para las industrias intensivas en carbono” y puede trasladar el riesgo a otros ámbitos.

Este tipo de planificación “de detener y reanudar” también genera volatilidad en la cadena de suministro, afectando a proveedores en semiconductores, electrónica de potencia y equipos industriales, dijo Williamson, quien también es gestora de cartera asociada.

Andrea Ranger, directora de defensa de accionistas en Trillium Asset Management, dijo que la derogación podría dificultar que los inversores elijan ganadores en la transición y crea incertidumbre para las empresas con planes de gasto de capital importantes.

“Porque si la próxima administración dice ‘sí, vamos a hacer esto otra vez’, es el efecto látigo.”

La reversión añadiría costos operativos adicionales que la mayoría de los consejos de administración de las empresas no están dispuestos a asumir, agregó Jonathan Pragel, director ejecutivo de Calvert Research and Management, parte de Morgan Stanley Investment Management.

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“El costo de eliminar esta infraestructura, y luego tener que reconstruirla si hay otro cambio en el régimen de informes, es una propuesta realmente costosa.”

Los compromisos de las empresas estadounidenses para alcanzar emisiones netas cero en sus negocios para 2050 aumentaron un 9% en 2025, según datos de la organización sin fines de lucro Net Zero Tracker, con 304 empresas en el índice Forbes Global 2000 que lo lograron, frente a 279 en el año anterior.

PRESIÓN DE LOS INVERSORES

Aunque a los fabricantes de automóviles se les pueda dar libertad de los requisitos federales de informes, sus inversores y otros países seguirán exigiéndolo, especialmente los reguladores en la Unión Europea y otros lugares.

“Los inversores seguirán dejando claro que gestionar el riesgo climático es esencial para proteger tanto a los accionistas como a los resultados,” dijo Giovanna Eichner, defensora de accionistas en Green Century Capital Management.

“Perder este hallazgo debilita la responsabilidad, pero no la determinación de los inversores. El riesgo climático sigue amenazando el valor para los accionistas y las ganancias de las empresas por igual.”

Dado que el fabricante alemán BMW tiene su sede en la Unión Europea, aún tendrá que cumplir con los requisitos de divulgación y emisiones allí, independientemente de lo que haga EE. UU., dijo un portavoz. “Por lo tanto, la regulación estadounidense cambiada podría no tener una gran influencia en nosotros como actor global.”

Otros fabricantes de automóviles globales como Ford, General Motors, Stellantis, Mercedes y Volkswagen no respondieron de inmediato a una solicitud de comentarios.

Rachel Delacour, CEO de la plataforma de gestión de datos de sostenibilidad Sweep, dijo: “Sabemos por las empresas con las que trabajamos que las que están avanzando integran datos ESG en cómo gestionan su negocio, no solo en cómo informan sobre ello. Esa es la ventaja competitiva.”

DESAFÍOS LEGALES

La derogación también es vulnerable a desafíos legales después de que un tribunal federal dictaminara en enero que el Departamento de Energía violó la ley al formar un grupo asesor de ciencia climática que produjo un informe destinado a apoyar el intento de derogación.

Para Mark Wade, jefe de investigación y gestión de sostenibilidad en Allianz Global Investors, los consejos de muchas grandes empresas con inversores internacionales que quieren los datos no querrían perder esos inversores.

“Estas empresas estadounidenses ahora son tan grandes que necesitan inversores no estadounidenses. Si comienzas a eliminar ese comprador adicional de riesgo, eso es un problema para las valoraciones (de las acciones),” dijo Wade.

A pesar de la retirada de la administración Trump en materia climática, muchas empresas estadounidenses continúan trabajando en adaptar sus negocios a un futuro bajo en carbono, aunque sean más discretas al respecto.

Mientras que la propuesta de revocar la EPA es “muy poco útil,” muchas grandes empresas estadounidenses todavía buscan beneficiarse de la transición energética: “Si encuentras la próxima solución de fusión nuclear o hidrógeno, serás el próximo multimillonario,” dijo Wade.

(Información adicional de Nick Carey, Nora Eckert y Kalea Hall; edición de Dawn Kopecki y Nick Zieminski)