Informe de informes directo--2.24

I. Panorama del mercado [Taogu Ba]

El 24 de febrero, los mercados A-shares tuvieron su primer día de negociación tras el Año Nuevo Lunar, con los tres principales índices en alza. Al cierre, el índice de Shanghai subió un 0.87% a 4117 puntos, el índice de Shenzhen creció un 1.36%, y el índice de la Junta de Emprendedores un 0.99%. El volumen de negociación en ambas bolsas fue de 2.2 billones de yuanes, casi 2200 millones más que el día anterior. Hubo 4006 empresas en alza y 1392 en baja durante todo el día.
El volumen en el primer día tras las festividades fue relativamente moderado; las próximas tendencias deben centrarse en dos aspectos: primero, señales de cumplimiento sustancial de la lógica de aumento de precios en ciclos favorables, observando 1) la continuidad de los productos con aumento de precio confirmado, y 2) señales de aumento de precio real en los productos anticipados; segundo, la recuperación de las posiciones en sectores sobrecargados previamente, prestando atención a si los niveles altos previos pueden estabilizarse mediante una rotación suficiente. A corto plazo, es probable que la tendencia muestre una mayor atención a los ciclos favorables y una rotación entre la reparación de acciones de crecimiento. Lo más importante será observar la continuidad del volumen de negociación, si la volatilidad en las materias primas y en el exterior se reduce, y si los catalizadores adicionales durante el Año Nuevo Lunar pueden seguir guiando a los fondos a realizar nuevas asignaciones.

II. Aumento de precios del MDI en el extranjero, atención a la tendencia de aumento en China tras las festividades

Grandes fabricantes internacionales aumentan los precios del MDI en Norteamérica

1. Huntsman: desde el 17 de febrero, aumento de 260 dólares/tonelada en el mercado estadounidense para el MDI, y 110 dólares/tonelada en el precio del poliéster; 2) Covestro: desde el 1 de marzo, aumento de 220.5 dólares/tonelada en el precio del MDI en Norteamérica.
   Atención a la tendencia de aumento de precios en China tras las festividades
2. Febrero suele ser un período tradicional de aumento de precios en poliuretanos, debido a la mayor demanda de inventario durante las festividades, con envíos de MDI y poliéster en buen ritmo y bajos niveles de inventario.
3. Hasta el 24 de febrero, el precio del MDI en China era de 13,900 yuanes/tonelada, y el precio del MDI puro de 17,500 yuanes/tonelada, ambos iguales a los niveles previos al Año Nuevo Lunar; el precio del TDI era de 14,900 yuanes/tonelada, con un aumento de 275 yuanes/tonelada respecto a antes de las festividades.
4. Creemos que, con la reanudación de las operaciones tras las festividades, el poliuretano tiene potencial para seguir aumentando de precio.
   Atención a las empresas clave: Wanhua Chemical, líder en poliuretano, con una capacidad de 3.5 millones de toneladas de MDI y 1.47 millones de toneladas de TDI; Cangzhou Dahuaxing, con una capacidad de 160,000 toneladas de TDI.
   Riesgos: cambios macroeconómicos; demanda débil en el downstream; fluctuaciones significativas en los precios de los productos; y posibles decepciones en los resultados empresariales.

III. Algunas noticias sobre disipación de calor

NVIDIA desmiente rumores sobre disipación de calor con diamantes: la información sobre colaboración relacionada es completamente falsa [24 de febrero de 2026, California]. En respuesta a los rumores difundidos en los mercados de capital y redes sociales sobre que la próxima generación de GPU de NVIDIA usaría tecnología de disipación con diamantes de cobre y reuniones secretas con altos ejecutivos de diamantes en China, NVIDIA ha emitido un comunicado oficial aclarando que tales rumores son falsos y que la compañía no ha anunciado ninguna colaboración en la cadena de suministro de ese tipo.
Aclaración oficial: distinguir entre exploración tecnológica y noticias falsas.

IV. La era de “almacenamiento similar” en los tejidos electrónicos ha llegado

Si disfrutaste del sector de módulos de almacenamiento en septiembre pasado, no debes perderte el sector de “Tejidos Electrónicos” desde enero de este año. De hecho, el sector de tejidos electrónicos ha entrado en una “fase de almacenamiento similar”, con las principales categorías de tejidos electrónicos en una tendencia de aumento de precios durante todo el año, y estimamos que esta tendencia continuará al menos hasta 2027.
Oferta: limitada por la capacidad de las máquinas de tejer de Toyota, dificultando la incorporación de nueva oferta, y la conversión de máquinas tradicionales de tejidos electrónicos a tejidos electrónicos especializados.
Demanda: impulsada por la IA, que aumenta la demanda de tejidos electrónicos de nivel estándar y especializados, además de la sustitución progresiva de productos importados por nacionales.
Cabe destacar que, desde septiembre de 2025, el sector de módulos de almacenamiento subió entre 2 y 3 veces, mientras que el sector de tejidos electrónicos ha aumentado solo entre un 30% y un 50% desde enero de 2026, dejando espacio para mayores incrementos. Según las últimas investigaciones de la cadena industrial, prevemos que los precios de los tejidos electrónicos, Low-CTE y Low-DK de segunda generación entrarán en una fase de rápido aumento, y que el sector general de tejidos electrónicos tiene potencial para duplicar su valor. Recomendamos especialmente a Honghe Technology, China Jushi, International Refractory y Sinoma Technology.