Bernstein selecciona las principales acciones de aeropuertos en Europa

Investing.com – Bernstein ha publicado su última clasificación de los operadores aeroportuarios en Europa, destacando la divergencia en las perspectivas de los principales actores del sector.

En un entorno complejo donde los aeropuertos europeos enfrentan la recuperación del flujo de pasajeros, la demanda de inversión en infraestructura y la evolución de los acuerdos tarifarios, surge esta clasificación.

1. Fraport - Bernstein otorga a esta operadora alemana de aeropuertos una calificación de rendimiento superior al mercado, con un precio objetivo de €84.00, calificándola como una “historia de transformación en continuo crecimiento”.

La compañía destaca que los costosos proyectos de inversión de Fraport están a punto de completarse, coincidiendo con la implementación de acuerdos tarifarios favorables.

Aunque se espera que el crecimiento del tráfico doméstico no se recupere antes de que termine esta década, la falta de restricciones de capacidad y el espacio minorista para mejoras ofrecen un potencial significativo de crecimiento en los resultados.

El negocio de servicios en tierra está mejorando, ya que los problemas operativos se han resuelto, el apalancamiento operativo se está recuperando y se espera que los precios aumenten tras la renegociación de contratos con el principal cliente, Lufthansa Group.

Bernstein enfatiza que la cartera internacional de Fraport incluye activos de alta calidad, siendo Antalya y Grecia fuentes importantes de beneficios. La firma señala que la historia de transformación de Fraport acaba de comenzar.

2. Flughafen Zürich - Bernstein otorga a esta operadora suiza de aeropuertos una calificación neutral, con un precio objetivo de CHF255.00, calificándola como “víctima de su propio éxito”.

Los activos nacionales representan más del 80% del valor empresarial implícito de la compañía. Durante un ciclo pasado, el aeropuerto superó continuamente la tasa de retorno permitida, en parte debido al aumento sustancial del tráfico, lo que llevó a que el precio de las acciones subiera más del 50% respecto a los niveles previos a la pandemia.

Sin embargo, Bernstein advierte que las perspectivas tarifarias son desfavorables y que el gasto de capital aumentará significativamente para hacer frente a las limitaciones de capacidad y a la infraestructura envejecida.

La firma también expresa preocupación por el proyecto de desarrollo en Noida, India, debido a múltiples retrasos, incertidumbre y ambiciosas previsiones de tráfico.

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