Jamie Dimon dice 'cuidado' ya que los precios elevados de los activos aumentan los riesgos económicos: 'Mi ansiedad es alta'

En este artículo

• JPM

Sigue tus acciones favoritasCREA CUENTA GRATIS

Jamie Dimon, director ejecutivo de JPMorgan Chase & Co., durante la reunión anual de membresía del IIF 2025 en Washington, 16 de octubre de 2025.

Samuel Corum | Bloomberg | Getty Images

El CEO de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, dijo el lunes que estaba preocupado por la economía de EE. UU., citando precios elevados de activos y un entorno competitivo en la banca que le recordaba a los años previos a la crisis de 2008.

Aunque los economistas elogian las políticas fiscales y de desregulación de la administración Trump como impulsores del crecimiento económico este año, Dimon afirmó durante una actualización anual para inversores que sus propias tendencias eran considerar qué podría salir mal cuando las expectativas están altas.

“Mi opinión es que la gente se está sintiendo un poco cómoda de que esto es real, estos precios altos de activos y altos volúmenes, y que no tendremos problemas”, dijo Dimon, vestido de negro y con un soporte en una de sus manos.

Inevitablemente, dijo Dimon, el ciclo económico cambiará, llevando a una ola de incumplimientos de préstamos que afectará ampliamente a los prestamistas y, a menudo, impactará industrias que pocos esperan, afirmó.

“Habrá un ciclo algún día… No sé qué confluencia de eventos causará ese ciclo. Mi ansiedad es alta por ello”, dijo Dimon. “No me tranquiliza el hecho de que los precios de los activos sean altos. De hecho, creo que eso aumenta el riesgo.”

Mientras los temores sobre cómo los modelos de inteligencia artificial de Anthropic y OpenAI podrían interrumpir una multitud de industrias —especialmente las empresas de software— han sacudido los mercados en las últimas semanas, el índice S&P 500 en general no está lejos de su nivel récord histórico.

Al mismo tiempo, las preocupaciones sobre préstamos a empresas de software en el centro de las inquietudes sobre IA han afectado a los prestamistas de crédito privado después de que Blue Owl asustara a los mercados la semana pasada al anunciar que tuvo que vender activos para satisfacer a los inversores que clamaban por salir de uno de sus fondos.

El episodio, que arrastró hacia abajo las acciones de gestores de activos alternativos más grandes, como Apollo, KKR y Blackstone, llevó a algunos observadores del mercado a preguntarse si había comenzado una tendencia más amplia de desaceleración en el crédito.

Haciendo ‘cosas tontas’

“Siempre hay una sorpresa en un ciclo de crédito”, dijo Dimon. “La sorpresa a menudo ha sido qué industria” se ve más afectada, afirmó. “No esperabas que las utilities y las compañías telefónicas en 2008, 2009, y esta vez, podría ser el software, por la IA.”

Dimon también dijo que respaldaba los comentarios de sus adjuntos sobre el crédito privado de antes en el evento para inversores.

Troy Rohrbaugh, copresidente del banco comercial y de inversión de la firma, dijo que no creía que los problemas de crédito se limitaran a los prestamistas de crédito privado, sino que serían “más generalizados.”

“Por ahora, parece un poco aislado a unas pocas situaciones, pero eso podría cambiar fácilmente, y estamos preparados para ello”, dijo Rohrbaugh.

En respuesta a una pregunta del veterano analista bancario Mike Mayo, Dimon afirmó que el entorno actual se parecía a los tres años previos a la crisis financiera de 2008, en que “todo el mundo ganaba mucho dinero, la gente se apalancaba, el cielo era el límite.”

El jefe de JPMorgan dijo que algunas firmas financieras estaban “haciendo cosas tontas” ahora, relacionadas con buscar ingresos por intereses, que se generan mediante actividades de préstamo e inversión, aunque no nombró a las empresas que lo hacían.

“Te sientes tonto cuando todos están ganando dinero y todos están bien… realmente se siente muy bien”, dijo Dimon.

“Y luego, cuando pienso en todos los factores que están ocurriendo”, agregó Dimon, “tomo una respiración profunda y digo, cuidado.”

Dimon también abordó la eterna cuestión de la sucesión del CEO en JPMorgan, que construyó en el banco más grande del mundo por capitalización de mercado durante sus dos décadas en el cargo. Aunque a menudo ha dado un marco de tiempo específico para los años que le quedaban como CEO, no lo hizo el lunes.

“Me dijeron que dijera esto muy específicamente”, dijo Dimon, entre risas dispersas entre los analistas presentes. “Estoy aquí por unos años más como CEO, y quizás unos pocos después como presidente ejecutivo.”