🚨 La liquidez en criptomonedas ha vuelto a niveles vistos por última vez durante el colapso de FTX.

En los últimos 60 días, la oferta de USDT ha disminuido en más de $3 mil millones, una contracción similar a las condiciones que se dieron cerca del fondo de Bitcoin en 2022.

Cuando la oferta de stablecoins se reduce, indica que el capital está abandonando el sistema. Los inversores canjean. El apetito por el riesgo disminuye. Se deshacen del apalancamiento. La liquidez se seca y en las criptomonedas, la liquidez es el oxígeno.

Pero aquí está la nuance que la mayoría de la gente pasa por alto:

Históricamente, las contracciones agresivas de liquidez tienden a ocurrir tarde en las caídas, no al principio. Para cuando la oferta de stablecoins ha disminuido significativamente, una parte importante de las ventas de pánico ya se ha producido. El mercado se vuelve delgado, se reajustan las posiciones y la volatilidad se comprime.

Las reversals importantes no comienzan cuando el sentimiento se vuelve optimista.
Comienzan cuando los flujos de salida se desaceleran.
Cuando las redenciones se estabilizan.
Cuando la liquidez deja de salir.

Ese punto de inflexión es sutil y a menudo se ignora.

Esto no garantiza un fondo. Resalta una fase de transición. Un cambio de ventas forzadas hacia el equilibrio. Y en ciclos pasados, esos cambios han precedido recuperaciones estructurales.

En las criptomonedas, el precio sigue a la liquidez.

Observa los flujos.
La próxima fase de expansión comienza allí.