Los gigantes tradicionales de los juegos de azar entran en el mercado de predicción, buscando reducir la complejidad y atacar a Wall Street

Este artículo proviene de: Sportico

Compilación｜Odaily Planet Daily (@OdailyChina); Traductor｜Azuma (@azuma_eth)

Con la explosión del mercado de predicciones, dos grupos están acechando — procedentes de Wall Street y de Merton Street (la sede de Fanatics, la casa de apuestas). Por un lado, empresas financieras profesionales, y por otro, proveedores tradicionales de servicios de apuestas, ambos creen que tienen la capacidad de convertirse en los principales depredadores.

Entrando en el mercado de creación de mercado por casas de apuestas

Tres proveedores tradicionales de apuestas deportivas — DraftKings, Fanatics y FanDuel — ya han incursionado en el mercado de predicciones para hacer frente a esta nueva modalidad que amenaza sus negocios principales. Tras un enfriamiento en el ánimo de los inversores, estas compañías están acelerando su avance, considerando su amplia experiencia en la industria de las apuestas como una posible ventaja competitiva.

DraftKings, Fanatics y FanDuel han comenzado o tienen la intención de ofrecer “cuotas” a través de creadores de mercado asociados en sus aplicaciones de mercado de predicciones. Esto es similar a su negocio en las apuestas deportivas tradicionales, pero la diferencia principal radica en que — en el mercado de predicciones — deben competir con terceros que también pueden colocar órdenes.

Según conversaciones con Sportico, altos ejecutivos de las empresas y analistas de la industria, actualmente no hay consenso en que que las casas de apuestas puedan obtener mayores retornos que las empresas financieras profesionales al participar directamente en la creación de mercado, pero sí confían en el potencial de rentabilidad de esta actividad.

El CEO de Flutter Entertainment, la matriz de FanDuel, Peter Jackson, afirmó en la llamada de resultados del tercer trimestre en noviembre: “La capacidad central de un creador de mercado radica en poder valorar con precisión resultados complejos y relacionados entre sí. Eso es exactamente lo que hacemos en nuestro negocio principal todos los días.”

Fanatics ya cuenta con un creador de mercado activo llamado Morton St. Market Maker LLC — cuyo nombre proviene de la calle Morton en Nueva York, donde se ubica la oficina matriz de su empresa madre, a poca distancia a pie de algunos competidores en Wall Street. Morton St. Market Maker ofrece cuotas en Crypto.com para contratos de compra y venta, que también es la plataforma de mercado de predicciones integrada por Fanatics.

Al mismo tiempo, tanto DraftKings como FanDuel han insinuado la existencia de un equipo de creación de mercado asociado que realiza operaciones contrarias a sus clientes, aunque aún no está claro si estas compañías han establecido formalmente dichas entidades.

Para garantizar que todos los usuarios puedan entrar y salir de posiciones rápidamente a precios justos, los creadores de mercado suelen ofrecer liquidez en ambos lados, “YES / NO”, durante ciertos períodos, obteniendo beneficios de la pequeña diferencia entre las cotizaciones de compra y venta inmediatas. Por ejemplo, si un usuario compra un contrato de victoria de los Mets de Nueva York a 0.50 dólares, y el creador de mercado previamente adquirió ese contrato con una orden limitada a 0.47 dólares, puede ganar 0.03 dólares.

La contraofensiva de Wall Street

En el otro lado de las casas de apuestas, están las instituciones financieras profesionales de Wall Street.

Aunque firmas como Susquehanna International Group tienen amplia experiencia en creación de mercado en derivados financieros, algunos expertos consultados por Sportico afirman que Wall Street no tiene tanta experiencia en establecer cuotas para eventos deportivos como las casas de apuestas tradicionales.

Alfonso Straffon, con experiencia en creación de mercado en bonos basura y apuestas deportivas en Wall Street, dijo: “Les advierto a esas compañías que no deben subestimar, porque las apuestas deportivas llevan mucho tiempo en un ecosistema establecido.”

“Los eventos deportivos presentan desafíos más complejos en la gestión del riesgo para los creadores de mercado, especialmente durante la realización del evento, donde cualquier cambio — como lesiones, clima o decisiones de los entrenadores — puede alterar drásticamente el valor real de las apuestas.” La “combinación de órdenes” añade riesgos adicionales, y un solo error puede generar pérdidas sustanciales. Cuando los intercambios permiten apalancamiento, estos riesgos se amplifican aún más.

“Modelos de datos avanzados y la capacidad de acceder a información antes que el público — esas son ventajas clave de las casas de apuestas tradicionales — y son fundamentales para reducir riesgos.”

Pero esto no significa que las casas de apuestas puedan garantizar el éxito en el mercado de predicciones. Otro fundador de una casa de apuestas deportivas opina que, con mayor capital y experiencia en diferentes mercados financieros, Wall Street eventualmente obtendrá mayores retornos.

Firmas como Susquehanna y Jump Trading, con poca experiencia en deportes, están reclutando activamente creadores de mercado especializados en deportes. Crypto.com y Polymarket, en los últimos meses, han publicado ofertas de empleo para sus departamentos de operaciones relacionadas; Rothera, de Robinhood, menciona en su manual de reglas a un creador de mercado activo (según fuentes, podría ser Susquehanna). Además, Bloomberg informó esta semana que Jump Trading está invirtiendo en Kalshi y Polymarket.

Anteriormente, Sportico reportó detalles sobre Kalshi Trading (la entidad de creación de mercado vinculada a Kalshi), que también busca compensar su falta de experiencia en deportes. La cofundadora de Kalshi, Luana Lopes Lara, afirmó en X que Kalshi Trading no es rentable en el negocio deportivo, y que en noviembre, solo el 6% de su volumen de creación de mercado provino de deportes.

Ventajas competitivas o convergencia gradual

La creación de mercado no es un negocio altamente rentable. Cuando varias compañías compiten en el mismo mercado de predicciones, la competencia tiende a reducir automáticamente los márgenes de ganancia. En otras palabras, cuantos más creadores de mercado haya en un mercado de predicciones, menor será la ganancia por apuesta individual.

No obstante, aunque los mercados con múltiples creadores de mercado asociados puedan querer limitar su número, en la práctica no es tan simple. Sin apoyo de capital institucional, la liquidez del mercado puede verse afectada, a menos que los creadores de mercado asociados inviertan grandes sumas y asuman riesgos para cubrir la demanda, lo cual impacta directamente en la experiencia del usuario.

Esto significa que las casas de apuestas inevitablemente competirán con instituciones financieras por la orden de los apostadores minoristas.

Finalmente, a medida que las instituciones de Wall Street contraten talentos con experiencia en deportes (y viceversa), sus ventajas competitivas podrían converger. Pero, al menos por ahora, las casas de apuestas que ingresan en el mercado de predicciones están muy confiadas en sus posibilidades de éxito.