En el segmento de préstamos – préstamos DeFi en este ciclo bajista, el enfoque debe centrarse únicamente en dos nombres: Aave y Morpho.

Con Aave, la ventaja radica en su posición de “líder” en el ámbito de los préstamos en cadena. La oferta de tokens en circulación está completa, la presión de desbloqueo ya no es significativa. La demanda de préstamos en stablecoin está en aumento, y el tamaño del mercado de stablecoins ya es mucho mayor que en ciclos anteriores, mientras que la tendencia de RWA que se desplaza gradualmente a la cadena también genera un impulso a largo plazo. Las fluctuaciones internas entre Labs y DAO pueden ser riesgos potenciales, pero actualmente no afectan la base fundamental: el protocolo sigue generando ingresos y no ha perdido cuota de mercado. La caída profunda en los precios durante el mercado bajista refleja más factores psicológicos que una debilidad fundamental.
Por otro lado, Morpho es un protocolo de préstamos emergente en este ciclo, con datos en cadena que muestran un crecimiento relativamente estable. La desventaja es que aún hay tokens sin desbloquear, lo que genera una posible presión de oferta. Sin embargo, la participación de grandes instituciones como BlackRock indica una cierta confianza del capital institucional en el modelo del proyecto.
En resumen, si la prioridad es la seguridad y la posición de liderazgo, Aave es una opción más razonable. Si se acepta un mayor riesgo para buscar mayores márgenes de beneficio, Morpho puede ser una opción a considerar. Lo más importante sigue siendo la gestión del riesgo y la elección que se ajuste a la tolerancia de inversión de cada uno.