Trump espera un milagro económico de la nueva presidenta de la Fed

Puntos Clave

• El presidente Donald Trump dijo que su candidato para la presidencia de la Fed, Kevin Warsh, puede lograr un crecimiento económico del 15%.

• Si Trump se refería al crecimiento real del PIB anual, una tasa del 15% sería ambiciosa.

• La economía solo ha superado el crecimiento del 15% en tasa anual del PIB en tiempos de guerra o cuando se recupera de recesiones.

El presidente Donald Trump quiere que su nuevo candidato para la presidencia de la Fed, Kevin Warsh, logre algo que rara vez se ha visto fuera de tiempos de guerra: una tasa de crecimiento económico del 15%.

“Deberíamos estar en el 15%”, dijo Trump en una entrevista con FOX Business transmitida el lunes. “Si hace el trabajo que es capaz de hacer, podemos crecer al 15%. Creo que más que eso.”

Trump ha argumentado durante mucho tiempo que la Fed debería reducir las tasas de interés de manera drástica para estimular el crecimiento económico.

El presidente no especificó su métrica exacta de crecimiento ni el período de tiempo. Sin embargo, el crecimiento económico generalmente se expresa como la tasa de crecimiento anual ajustada por inflación del Producto Interno Bruto. Si esa es la meta de Warsh, alcanzarla sería un milagro, o si la historia sirve de guía, un desastre.

¿Qué nos dice la historia?

Algunos economistas predicen que reducir las tasas de interés podría elevar el crecimiento económico, aunque muy por debajo del 15%.

El PIB real suele crecer entre un 2% y un 3% anual. El crecimiento del PIB solo ha alcanzado cifras de doble dígito en circunstancias extremas, típicamente cuando el país se recupera de una catástrofe.

El último trimestre en el que el crecimiento del PIB fue tan alto como el que predice Trump fue cuando las empresas reabrieron después de que se levantaron las órdenes de confinamiento por COVID-19. El último año con un crecimiento superior al 15% fue en 1943, en medio de la Segunda Guerra Mundial.

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¿Puede Warsh lograr un crecimiento económico?

Trump nominó a Kevin Warsh para suceder a Jerome Powell como presidente de la Fed. El mandato de Powell termina en mayo.

Trump nombró a Powell en 2018 para su puesto actual, pero desde entonces ha criticado duramente a Powell por no reducir las tasas de interés de manera significativa. Los funcionarios de la Fed han recortado las tasas desde 2024, pero no en la medida que Trump desea, por temor a que una reducción de tasas pueda generar inflación, que aún se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Fed. Trump argumenta que no hay inflación.

Como presidente de la Fed, Warsh tendrá una palanca principal para influir en la economía, la tasa de fondos federales, que afecta los costos de endeudamiento en todo tipo de préstamos. Sin embargo, incluso su capacidad para influir en las tasas de interés está en duda, ya que es solo uno de los 12 miembros que votan sobre las tasas.

La Fed puede efectivamente impulsar el crecimiento económico bajando las tasas de interés, pero debe equilibrar eso con su mandato del Congreso de mantener la inflación bajo control. Otros factores importantes que influyen en el PIB, como el gasto de los consumidores y del gobierno, están fuera del control de la Fed.

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