#CPI数据将公布 ¿Por qué esta vez los datos del IPC son tan importantes?

#CPI数据将公布 ¿Por qué esta vez los datos del IPC son tan importantes?

Los datos de empleo no agrícola de EE. UU. publicados el 11 de enero muestran 130,000 nuevos empleos, lo cual supera significativamente las expectativas, además de que la tasa de desempleo cayó ligeramente al 4.3% y los salarios promedio continuaron aumentando moderadamente. Estos puntos directamente retrasan y reducen las expectativas del mercado de una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal, formando un contexto importante y una prueba de estrés para los datos del IPC que se publicarán esta noche a las 21:30.

¿Por qué es importante este IPC?
1. Es la primera lectura de inflación completa del 2026
El mercado y la Reserva Federal están observando: ¿la tendencia de enfriamiento de la inflación a finales de 2025 (desde más del 3% en núcleo hasta aproximadamente 2.6%) continuará en 2026, o será revertida por factores como la transmisión de aranceles, expansión fiscal, rebote en energía, etc.? Este es el dato que define el “inicio” de la trayectoria de inflación de este año; si se acierta en la dirección, la narrativa de los próximos meses será más sencilla, si se equivoca, puede haber un vuelco.
2. Los datos recientes de empleo ya muestran fortaleza (resiliencia laboral superior a lo esperado)
El dato de empleo no agrícola de enero el miércoles retrasó las expectativas de recortes de tasas (la probabilidad de que ocurra en primavera aumentó a verano). Si el IPC tampoco muestra una caída (especialmente si la variación mensual del núcleo supera el 0.3%), reforzará la idea de que “la economía es demasiado resistente → aumento del centro de inflación → menos de una vez o ninguna vez de recorte de tasas por parte de la Fed en 2026”, formando un escenario hawkish que presionará a los activos de riesgo.
3. El mercado ya es muy cauteloso respecto a los recortes en 2026
Actualmente, la herramienta CME FedWatch implica que: en 2026, la cantidad total de recortes será aproximadamente 1–2 veces (la mayoría los valora en 1). La ventana para el primer recorte se ha desplazado a junio-julio o incluso más tarde.
Si el IPC supera las expectativas y sube mucho, esto reducirá esa proyección a “0–1 veces”, con gran volatilidad; si cumple o está por debajo de las expectativas, podrá estabilizarse o anticiparse ligeramente, permitiendo una recuperación de los activos de riesgo.
4. La señal temprana de aranceles + expansión fiscal
Muchas instituciones (RBC, Goldman Sachs, PIIE, etc.) advierten que en el segundo y tercer trimestre de 2026, el IPC núcleo podría alcanzar o superar el 3%, principalmente debido a la transmisión de aranceles.
Es probable que los datos de enero aún no muestren claramente el efecto de los aranceles (con un retraso de 3–6 meses), pero si los componentes principales como bienes, vivienda y alquiler ya muestran signos de fortaleza, se interpretará como “la transmisión es más rápida de lo esperado” → aumento de la inclinación hawkish.

Resumen en una frase: Este IPC no es el dato definitivo para decidir si la Reserva Federal recortará tasas este año, pero probablemente sea la clave para determinar si el ritmo de recortes será lento o aún más lento.
Si tienes una posición fuerte en activos de riesgo (acciones, criptomonedas, etc.), su importancia sería aproximadamente 8/10; si principalmente observas bonos a largo plazo o apuestas a la baja en volatilidad, podría ser 9/10; en un análisis macro puro, sería alrededor de 7/10.
Mantente flexible, no pongas todo en una sola dirección por adelantado.