Las conversaciones sobre stablecoins en la Casa Blanca se estancan mientras los bancos presionan por restricciones en los rendimientos

Las negociaciones de alto riesgo entre los gigantes bancarios de EE. UU. y los ejecutivos de criptomonedas en la Casa Blanca llegaron a un punto muerto ayer, terminando en un estancamiento sobre los rendimientos de las stablecoins.

Los bancos exigieron principios restrictivos de “prohibición” sobre las recompensas para los titulares, mientras que los líderes de criptomonedas argumentaron que tales prohibiciones sofocarían la innovación en la economía del dólar digital.

Aspectos clave

• Los bancos están impulsando una prohibición general de todos los beneficios financieros y no financieros vinculados a la tenencia de stablecoins de pago.
• Las empresas de criptomonedas, incluyendo Coinbase y Ripple, rechazaron las propuestas, advirtiendo que sofocarían la competencia.
• El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, enfrenta una fecha límite estricta en julio de 2026 para finalizar las reglas de implementación de la Ley GENIUS.

¿Eliminarán los intereses bancarios el rendimiento?

La fricción principal proviene de la implementación de la Ley GENIUS, firmada en julio de 2025, que busca regular la emisión de stablecoins mientras protege los depósitos bancarios tradicionales.

Los bancos argumentan que las stablecoins con intereses amenazan sus modelos de liquidez, temiendo una gran fuga de depósitos si los usuarios pueden obtener mayores rendimientos en la cadena.

Este tira y afloja regulatorio destaca el cambio de la industria hacia un mercado enfocado en el cumplimiento, donde las presiones regulatorias ahora dictan la viabilidad de los proyectos.

El Consejo de Políticas Cripto de la Casa Blanca está luchando por encontrar un terreno común. La reunión de ayer fue la segunda en este mes. Con legisladores y la industria esperando finalizar las reglas antes de las elecciones de medio término en noviembre, el tiempo apremia.

Los bancos están intentando efectivamente proteger su base de depósitos de los competidores digitales, una medida que podría neutralizar la ventaja competitiva de los emisores de stablecoins no bancarios.

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Dentro de la batalla a puerta cerrada en la Casa Blanca

Según un documento presentado por el sector bancario durante la sesión, que incluía a Goldman Sachs y JPMorgan Chase, los bancos establecieron estrictos “principios de prohibición”.

Estos principios exigen una prohibición total de cualquier beneficio, financiero o de otro tipo, vinculado a la tenencia o uso de stablecoins de pago. Los asistentes señalaron que los bancos tomaron una postura dura, exigiendo medidas de cumplimiento que van mucho más allá del borrador actual del proyecto de ley de estructura del mercado.

Mientras los borradores legislativos actuales generalmente prohíben los rendimientos pasivos, los bancos quieren eliminar incluso las recompensas basadas en actividades limitadas.

Las partes interesadas en criptomonedas, incluyendo la Blockchain Association y Ripple, supuestamente “se resistieron” a estas demandas.

El sector bancario insiste en que las exenciones para las recompensas de stablecoins deben ser extremadamente limitadas, dejando poco espacio para los tipos de programas de incentivos que impulsan la adopción de DeFi.

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Implicaciones para el mercado

Si estas restricciones se mantienen, EE. UU. corre el riesgo de sofocar la innovación que la Ley GENIUS pretendía legitimar.

Los inversores deben vigilar de cerca la fecha límite de julio; la falta de compromiso podría forzar la fuga de capitales a jurisdicciones con marcos regulatorios más claros y favorables a los rendimientos.

Al igual que la investigación anticorrupción en Venezuela sacudió su industria local de criptomonedas con cierres agresivos, una prohibición severa en EE. UU. sobre los rendimientos de stablecoins podría afectar gravemente la liquidez interna.

Mientras los bancos buscan proteger su base de depósitos de las interrupciones, el mercado de criptomonedas ve el rendimiento como una característica fundamental, no un error.

Si los bancos ganan esta ronda, la utilidad de las stablecoins reguladas en EE. UU. podría limitarse a simples plataformas de transacción, privándolas de su potencial de inversión.

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