¡El canto de las palomas vuelve a sonar! La presidenta de la Reserva Federal, Daly: El mercado laboral es frágil y quizás aún sea necesario reducir las tasas una o dos veces más

La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, expresó recientemente que cree que puede ser necesario realizar una o dos bajadas de tasas adicionales para hacer frente a la debilidad del mercado laboral. Actualmente, los trabajadores enfrentan dificultades, ya que la subida de precios erosiona sus salarios, y las nuevas oportunidades de empleo son escasas.

“En lo que respecta a las tasas de interés, creo que debemos mantener una actitud abierta, muy abierta”, afirmó Daly el pasado viernes en una entrevista con los medios. Esta fue su primera entrevista desde que la Reserva Federal mantuvo las tasas sin cambios a finales del mes pasado.

A finales del mes pasado, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decidió mantener la tasa de referencia en un rango de 3.50% a 3.75%, con una votación de 10 a favor y 2 en contra, aunque los directores de la Fed, Milan y Waller, abogaron por una bajada de tasas.

“Apoyo esa decisión, pero, sinceramente, creo que hay motivos para ir más allá y realizar más recortes”, dijo Daly. Añadió que para decidir una bajada de tasas, “hay que tener una confianza bastante grande, realmente mucha confianza — estar convencido de que el impacto de los aranceles disminuirá gradualmente… y que la inflación realmente está en una trayectoria descendente.”

Según los indicadores preferidos por la Reserva Federal, la inflación en EE. UU. el año pasado rondaba el 3%, muy por encima del objetivo del 2%. Sin embargo, muchos analistas, incluyendo algunos funcionarios de la Fed, anticipan que la inflación de los bienes podría estabilizarse a mediados de este año, y que la inflación general volverá a desacelerarse.

Daly afirmó que una bajada de tasas también requiere “una verdadera preocupación de que la situación del mercado laboral sea más grave de lo que muestran los datos actuales”.

La tasa de desempleo en EE. UU. en diciembre fue del 4.4%. Los economistas encuestados por los medios esperan que los últimos datos de empleo no agrícola que se publicarán la próxima semana muestren que la tasa de desempleo en enero se mantendrá sin cambios. Las expectativas del mercado para el crecimiento del empleo no agrícola en enero se sitúan entre 60,000 y 80,000, y si la cifra es inferior, esto podría avivar las expectativas de recortes de tasas.

Cabe destacar que el informe de empleo de la próxima semana también incluirá ajustes anuales de datos. Algunos bancos de inversión consideran que el empleo en EE. UU. en 2025 está sobreestimado sistemáticamente, y que los datos anuales de empleo podrían ser revisados a la baja en 1 millón.

Daly afirmó que, aunque el riesgo de que la estabilidad de precios y el pleno empleo (los dos principales objetivos de la Fed) parecen “relativamente equilibrados”, en su opinión, la vulnerabilidad actual se inclina más hacia el mercado laboral.

Ella señaló que, si las empresas descubren que la demanda prevista no se materializa, podría comenzar a aumentar el despido de trabajadores, pero dado que las expectativas de inflación permanecen estables, no cree que la inflación vaya a dispararse.

“En comparación con la inflación, en realidad me preocupa más el mercado laboral”, dijo.

Daly también está atenta a otro indicador importante del mercado laboral: la cantidad de padres que le confían a ella la dificultad de sus hijos para encontrar trabajo. Este fenómeno también se refleja en los datos recientes, donde la tasa de desempleo de los recién graduados universitarios es superior a la de la población laboral en general.

“Esto refleja la inestabilidad del mercado laboral”, afirmó, “y, dado el panorama económico que veo actualmente, tiendo a apoyar una mayor bajada de tasas, aunque es difícil decir si será una o dos veces.”

El vicepresidente de la Reserva Federal, Jefferson, afirmó en otro evento que existe la posibilidad de que el mercado laboral estadounidense se debilite repentinamente, aunque considera que, en general, el mercado laboral sigue siendo estable y se ha beneficiado de las medidas de recorte de tasas implementadas por la Fed hasta ahora.

（Fuente: Caixin）