El miedo a la IA golpea con fuerza a las acciones de software: ¿es un pánico "sin lógica" o el fin del SaaS?

Las nuevas herramientas de IA lanzadas por Anthropic esta semana provocaron una venta masiva en las acciones de software, y los inversores están reevaluando qué empresas de software podrán sobrevivir en la era de la IA.

El índice de software y servicios del S&P 500 cayó más del 4% durante la noche, y actualmente lleva ocho días consecutivos de caída, con una caída acumulada de aproximadamente el 20% en lo que va del año. Empresas como Thomson Reuters, Salesforce y LegalZoom han sufrido fuertes pérdidas esta semana, y la ola de ventas también se extendió a empresas de TI en Asia, como Tata Consultancy Services y Infosys.

Las nuevas herramientas de Anthropic para su agente de IA Claude"Cowork" están diseñadas para manejar flujos de trabajo profesionales complejos, que son el núcleo de muchos productos de software y datos. Estos agentes de IA están enfocados en funciones como investigación legal y técnica, gestión de relaciones con clientes y análisis, lo que ha generado preocupaciones de que la IA podría debilitar los modelos tradicionales de negocio de software.

El CEO de Nvidia, Jensen Huang, calificó el miércoles esta preocupación como “la cosa más ilógica del mundo”, pero los fondos de cobertura han apostado en contra de las acciones de software por aproximadamente 24 mil millones de dólares este año, lo que indica que los inversores institucionales mantienen una postura cautelosa respecto al futuro del sector.

Liderazgo tecnológico en respuesta: ¿la IA es una amenaza o una herramienta de potenciación?

Jensen Huang rechazó claramente las preocupaciones del mercado en un evento el miércoles. “Existe una opinión de que la industria del software está en declive y será reemplazada por la IA”, dijo, “pero eso es lo más ilógico del mundo”. Este influyente líder tecnológico cree que la IA usará y potenciará las herramientas de software existentes, en lugar de reinventarlas por completo.

El CEO de Arm Holdings, Rene Haas, también respaldó esta visión esta semana. En una llamada de resultados, afirmó que la implementación empresarial de IA todavía está en una etapa temprana y no ha producido cambios transformadores a gran escala. Según el Financial Times del Reino Unido, Haas describió la reciente histeria del mercado como una “microhisteria”.

Anthropic lanzó el jueves su versión mejorada del modelo de IA, justo después de que su última herramienta Claude generara pánico entre los inversores durante varios días.

Divergencias entre analistas: ¿escenario apocalíptico o presión por beneficios?

Wedbush Securities respaldó la opinión de Huang en un informe de investigación el miércoles, diciendo que aunque la IA representa un viento en contra para los proveedores de software, la venta refleja un “escenario apocalíptico para la industria, lo cual está muy lejos de la realidad”.

La firma señaló que “las empresas no derribarán completamente las inversiones previas de cientos de miles de millones de dólares en infraestructura de software y migrarán a empresas como Anthropic, OpenAI, etc.”. Wedbush Securities afirmó que las grandes empresas han acumulado durante décadas decenas de trillones de datos, que ahora están profundamente integrados en su infraestructura de software.

Sin embargo, otros analistas prevén una presión más duradera. La consultora Constellation Research dijo el miércoles que la venta refleja preocupaciones de que la IA podría comprimir los beneficios y limitar la capacidad de fijación de precios de las empresas de software, en lugar de indicar la muerte del sector.

El analista de acciones tecnológicas de Futurum Group, Rolf Bulk, dijo a CNBC: “Es muy probable que SaaS sea erosionado por flujos de trabajo impulsados por IA, lo que afectará los múltiplos de valoración del sector.”

¿Quién podrá sobrevivir en la era de la IA?

A pesar de las preocupaciones, Bulk cree que algunos proveedores de software —especialmente aquellos que operan cargas de trabajo empresariales críticas, como Oracle y ServiceNow— todavía tienen un “derecho a seguir siendo rentables”. Añadió que la profundidad de sus datos y su posición arraigada en los flujos de trabajo de los clientes los hacen más propensos a coexistir con la IA en lugar de ser completamente reemplazados.

Las firmas de datos y análisis de mercado, como AlphaSense, están apostando a esta estrategia, ya que integran ampliamente herramientas de IA en sus productos. Chris Ackerson, vicepresidente senior de productos de AlphaSense, declaró a CNBC: “El futuro pertenece a aquellos que combinan IA avanzada con contenido confiable, explicabilidad y un profundo conocimiento del campo.”

Las preocupaciones en la industria del software preceden a la reciente ola de ventas. Hasta el miércoles, los fondos de cobertura han apostado en contra de aproximadamente 24 mil millones de dólares en acciones de software en lo que va del año. Los vendedores en corto toman prestadas acciones y las venden, con la esperanza de recomprarlas más baratas más adelante para obtener beneficios.

La ola de ventas de esta semana indica que los inversores están reevaluando qué empresas de software podrán coexistir con la IA a largo plazo, y las respuestas a esta cuestión aún generan profundas divergencias en el mercado.

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