El ETF de Corea del Sur aumenta un 92% en 2025: ¿Es esta la próxima oportunidad de crecimiento para inversores diversificados?

El panorama de inversión en 2025 lanzó una curva interesante a la sabiduría convencional. Mientras los índices del mercado de valores de EE. UU. atrajeron la mayor atención, un fondo cotizado regional silenciosamente superó a los índices de referencia más amplios por un margen significativo. El ETF iShares MSCI Corea del Sur, que cotiza bajo el ticker EWY en NYSE MKT, entregó una ganancia notable del 92% a lo largo de 2025, y el impulso ha continuado en 2026 con un rendimiento adicional del 19.3% en lo que va de año, a finales de enero.

Este rendimiento excepcional plantea una pregunta importante para los inversores que buscan diversificación: ¿Debería estar en su radar el mercado de valores de Corea del Sur?

El auge de los chips de memoria impulsa retornos excepcionales

Las ganancias excepcionales en las acciones surcoreanas no provienen de un solo catalizador; en cambio, múltiples factores convergieron para crear un entorno ideal para la apreciación de las acciones. El principal impulsor ha sido la escasez global de semiconductores y la demanda en auge de chips de memoria, particularmente a medida que las inversiones en infraestructura de inteligencia artificial se aceleraron en todo el mundo.

Dos fabricantes de chips de memoria surcoreanos dominan esta tendencia: SK Hynix y Samsung, ambos con desempeños destacados en 2025, ya que los precios de sus productos principales se dispararon. Su contraparte estadounidense, Micron, también entregó retornos de tres dígitos, lo que subraya la fortaleza de todo el subsector de semiconductores. Más allá de los fabricantes de chips, la moneda surcoreana—el won—se debilitó frente al dólar estadounidense durante gran parte del período, proporcionando un impulso natural a las empresas orientadas a la exportación del país. Además, el mercado de valores de Corea del Sur había tenido un rendimiento inferior en años anteriores, lo que significaba que las valoraciones estaban comprimidas de cara a 2025, creando un posible trampolín para la recuperación.

La ventaja en valoración que llamó la atención de los inversores

Uno de los aspectos más convincentes de la historia de Corea del Sur involucra métricas de valoración. A finales de enero de 2026, el EWY cotizaba a un múltiplo precio-beneficio de 17, casi la mitad de la valoración del S&P 500 de 28. Cuando se mide por ganancias futuras—una métrica que refleja la rentabilidad esperada en el futuro—la brecha de valoración se amplía aún más, con el índice de Corea del Sur cotizando aproximadamente a 10 veces las ganancias futuras.

Este descuento dramático en valoración importa porque sugiere margen para la expansión. En otras palabras, incluso si las ganancias de las empresas surcoreanas permanecen estables, la expansión del múltiplo por sí sola podría impulsar los precios de las acciones al alza a medida que el mercado revaloriza estas acciones para alinearse más estrechamente con los estándares de los mercados desarrollados.

Un impulso político desde Seúl

El apoyo del gobierno también ha jugado un papel subestimado en impulsar las valoraciones. El presidente Lee Jae Myung ha promovido una serie de reformas favorables a los accionistas, incluyendo mejoras en la gobernanza corporativa y una reducción en la tasa del impuesto a los dividendos del 50% al 30%. Las discusiones sobre la reforma del impuesto de sucesiones podrían desbloquear aún más el valor para los accionistas, particularmente para los conglomerados controlados por familias que dominan la economía surcoreana.

Entendiendo qué hay dentro del EWY

La composición del fondo revela por qué el ETF tuvo un rendimiento tan bueno. Samsung y SK Hynix por sí solos representan el 45% de las participaciones del fondo, con Samsung constituyendo el 26.8% y SK Hynix el 18.3%. Sin embargo, la exposición restante ofrece mayor interés y diversificación dentro del fondo.

Hyundai Motor ha emergido como un fabricante líder de vehículos eléctricos y mantiene una participación del 80% en Boston Dynamics, una empresa de robótica que algunos analistas consideran que está por delante de Tesla en el desarrollo de robots humanoides. Kia, otro destacado fabricante surcoreano de automóviles, también figura de manera prominente en el fondo. Más allá del sector automotriz, Hanwha Aerospace aporta exposición a los sectores de defensa y aeroespacial como proveedor principal de gigantes globales como GE y Rolls-Royce. Finalmente, Naver ofrece exposición a la economía digital de Corea del Sur como la plataforma de servicios en línea dominante del país, que ofrece búsqueda, mapas y diversos servicios digitales.

Equilibrando oportunidad con riesgo

Aunque la trayectoria en 2026 parece prometedora—especialmente dado el fuerte impulso en la demanda de chips de memoria impulsada por el gasto en infraestructura de IA—los inversores deben proceder con la debida cautela. La industria de semiconductores conlleva una volatilidad inherente y características cíclicas, lo que significa que los precios pueden fluctuar drásticamente según la dinámica de oferta y demanda. La alta concentración del EWY en chips de memoria amplifica este riesgo.

Dicho esto, el argumento de diversificación internacional sigue siendo convincente. El iShares MSCI World ETF entregó un rendimiento del 21% el año pasado, superando al S&P 500 y demostrando que la diversificación geográfica más allá de las fronteras de EE. UU. podría haber mejorado significativamente los retornos de la cartera. Este contexto es particularmente importante dado que las valoraciones de las acciones estadounidenses han alcanzado niveles históricamente elevados.

La perspectiva de inversión a futuro

La confluencia de vientos de cola en la demanda de semiconductores, valoraciones atractivas en relación con el S&P 500, un apoyo político modesto y la inversión continua en infraestructura de IA sugiere que el ETF de Corea del Sur sigue en posición para un rendimiento sostenido. Para los inversores preocupados por el riesgo de concentración en los mercados de EE. UU. o que buscan exposición a la cadena de suministro de semiconductores a través de un vehículo diversificado, el EWY merece consideración.

La clave es entender que esta oportunidad conlleva una mayor volatilidad que los índices amplios del mercado estadounidense, pero para inversores con tolerancia al riesgo adecuada, las posibles recompensas podrían justificar esa exposición adicional al riesgo.