洪灏 hoy 2.1 publicó un artículo de pago, donde comparte su opinión sobre la gran caída del oro y la plata. Yo pagué 299 yuanes para leerlo y, de paso, aquí les hago un resumen: 1. Origen de la caída: crisis de liquidez provocada por la presión de fondos apalancados, no por un colapso en el valor intrínseco del oro y la plata. La clave es que el ajuste en las reglas de margen de CME activó grandes liquidaciones y llamadas de margen, causando una caída “instantánea” en los precios de los activos, lo cual es una distorsión de precios a corto plazo, similar a la lógica del mercado de “corrida de efectivo” de marzo de 2020, y no un mercado bajista estructural como en 1980 o 2013. 2. Soporte a largo plazo sólido: los conflictos geopolíticos, la presión de 40 billones de dólares en deuda en EE. UU., la tendencia global de desdolarización, las compras continuas de oro por parte de los bancos centrales (más de 1000 toneladas en 2024), y la demanda rígida de plata industrial impulsada por la estrategia de energías renovables en el país, mantienen intacta la lógica central, y los compradores a largo plazo (bancos centrales, mercados emergentes) no son sensibles a los precios a corto plazo, formando un suelo firme. 3. Caracterización del mercado: esta caída es una fase de desapalancamiento y purificación en una tendencia alcista a largo plazo del oro y la plata, y constituye una corrección técnica saludable, no el fin de la tendencia alcista. Cuando el apalancamiento vuelva a niveles razonables, los precios volverán a reflejar los fundamentos, y las valoraciones bajas tras la corrección a corto plazo ofrecen una ventana de oportunidad para los inversores a largo plazo, continuando con el patrón de mercado alcista a largo plazo. ¿Qué opinas?