Por qué el gas natural podría impulsar la revolución de la IA—y tu cartera

El auge de la inteligencia artificial ha cautivado a los inversores, llevando las valoraciones de las acciones tecnológicas a niveles estratosféricos. Sin embargo, la verdadera oportunidad puede residir no en las empresas de hardware de IA, sino en la infraestructura energética necesaria para alimentarlas. A medida que los centros de datos consumen cantidades sin precedentes de electricidad, el gas natural—la columna vertebral de la generación moderna de energía—está preparado para un crecimiento extraordinario en la demanda. Este cambio presenta un argumento convincente para que los inversores en energía reconsideren la asignación de su cartera.

La crisis energética detrás del crecimiento explosivo de la IA

Los centros de datos que ejecutan aplicaciones de IA consumen cantidades asombrosas de electricidad. Según la división 451 Research de S&P Global, se proyecta que el consumo de energía de los centros de datos en EE. UU. casi se duplique, pasando de aproximadamente 62 gigavatios en 2025 a más de 134 gigavatios para 2030. Esta trayectoria de crecimiento explosivo está obligando a las empresas de servicios públicos y energéticas a construir nueva capacidad de generación a un ritmo sin precedentes.

Para satisfacer esta creciente demanda de electricidad, el sector energético está recurriendo cada vez más al gas natural—una fuente de combustible flexible, confiable y escalable. A diferencia de las energías renovables por sí solas, que no pueden satisfacer los requisitos de energía base, el gas natural proporciona el suministro constante de energía que los centros de datos de IA demandan las 24 horas del día. Este cambio estructural está creando un verdadero desafío de suministro para la industria del gas natural, con los productores compitiendo por ampliar la producción y la infraestructura.

La ventaja integrada de EQT en un mercado fragmentado

Mientras que la mayoría de los productores de gas natural operan como productores upstream o empresas de infraestructura midstream, EQT ha emergido como la única gigante de gas natural de gran escala y verticalmente integrada en Estados Unidos. Tras su adquisición transformadora de Equitrans Midstream en 2024, la compañía ahora controla toda la cadena de valor—desde la producción hasta el transporte y la entrega.

Este modelo integrado ofrece una ventaja competitiva poderosa. EQT opera extensos activos de producción en el corazón de la cuenca de Appalachian, controlando más de 1 millón de acres netos de núcleo no desarrollados en Pensilvania, Ohio y Virginia Occidental. Complementando estas reservas, la compañía posee una red sofisticada de gasoductos, plantas de procesamiento y instalaciones de almacenamiento. El resultado: EQT produce gas natural a aproximadamente $2 por MMBtu, posicionándose entre los operadores de menor costo del país.

Esta ventaja de costos es enormemente importante en un entorno de demanda en aumento. A medida que las empresas eléctricas luchan por asegurar suministros adicionales de gas, EQT está capturando cuota de mercado mediante contratos de suministro integrados a largo plazo. La compañía actualmente suministra gas a importantes nuevos proyectos energéticos, incluyendo la central eléctrica Shippingport de 3.6 gigavatios y la instalación de redearrollo Homer City de 4.4 gigavatios. Además, EQT está expandiendo su gasoducto Mountain Valley a través de dos proyectos—MVP Boost y MVP Southgate—para entregar volúmenes incrementales de gas a regiones de alta demanda.

Aprovechando la oportunidad: el flujo de caja libre del futuro

Las implicaciones financieras son sustanciales. EQT proyecta que puede generar un flujo de caja libre acumulado que oscila entre $10 mil millones y más de $25 mil millones hasta 2029, asumiendo precios del gas natural entre $2.75 y $5.00 por MMBtu. Solo en los últimos 12 meses, con un precio promedio de $3.25 por MMBtu, la compañía generó $2.3 mil millones en flujo de caja libre.

Ese capital ofrece a la dirección múltiples opciones estratégicas: reducción de deuda, pagos de dividendos, recompra de acciones o adquisiciones estratégicas para ampliar aún más las operaciones. En un mundo con restricciones energéticas que corre para apoyar la infraestructura de IA, esta potencia financiera se traduce en una ventaja competitiva tangible.

Una alternativa mejor a las acciones de IA sobrevaloradas

Los inversores que persiguen la inteligencia artificial han llevado muchas empresas tecnológicas a valoraciones que reflejan perfección. La relación riesgo-recompensa favorece cada vez más escenarios a la baja. Sin embargo, los inversores que entienden que la IA requiere enormes cantidades de energía pueden participar en la revolución de la IA a través de una alternativa más razonablemente valorada: las empresas de infraestructura energética posicionadas para suministrar esa energía.

Las acciones de EQT han permanecido en gran medida sin cambios en el último año, incluso cuando el mercado en general celebraba las acciones relacionadas con la IA. Sin embargo, la compañía parece estar cada vez más posicionada para capturar un upside significativo a medida que la demanda de gas se acelera en los próximos años. Para los inversores que buscan exposición al auge de la IA sin concentrar un peso excesivo en acciones tecnológicas caras, el gas natural representa una vía convincente y a menudo pasada por alto.