Los precios internacionales del café aumentan a medida que el dólar se debilita, las preocupaciones sobre el suministro en Brasil respaldan el mercado

El café arábica de marzo y el café robusta de ICE de marzo ambos registraron ganancias sólidas el viernes, con el robusta alcanzando un máximo de 1.5 meses. El movimiento del precio internacional del café refleja una combinación de fluctuaciones de divisas y preocupaciones fundamentales de suministro que están remodelando el panorama del mercado.

La debilidad del dólar impulsa el rally del café

La caída del índice del dólar a un mínimo de 3.5 meses el viernes provocó una cobertura significativa de posiciones cortas en la mayoría de las commodities, beneficiando notablemente al café por este cambio en la moneda. El café arábica de marzo subió +0.92% mientras que el robusta se disparó +2.88%, indicando un fuerte impulso en los precios internacionales del café impulsado por la debilidad del dólar. Cuando el dólar se deprecia, las commodities cotizadas en dólares se vuelven más atractivas para los compradores internacionales, creando un entorno favorable para los precios del café a nivel global.

La caída de las exportaciones de Brasil y las condiciones climáticas presionan el suministro de café

Brasil, el mayor productor mundial de arábica, se está convirtiendo en una restricción crítica de suministro. Datos recientes de Cecafe mostraron que las exportaciones totales de café verde de Brasil cayeron -18.4% a 2.86 millones de sacos, con envíos de arábica bajando -10% interanual a 2.6 millones de sacos. Más preocupante para los suministros de robusta, las exportaciones se desplomaron -61% interanual a solo 222,147 sacos. Además de los desafíos en las exportaciones, la región principal de cultivo de café de Brasil, Minas Gerais, recibió solo 33.9 mm de lluvia recientemente—solo el 53% del promedio histórico según Somar Meteorologia. Esta lluvia por debajo del promedio en una importante zona de producción de arábica proporciona un soporte fundamental para los precios internacionales del café.

El aumento de la producción en Vietnam pesa sobre el mercado de robusta

Compitiendo con los desafíos de suministro de Brasil, Vietnam—el mayor productor mundial de robusta—está aumentando significativamente su producción. Las exportaciones de café de Vietnam en 2025 subieron +17.5% interanual a 1.58 millones de toneladas métricas, según la Oficina Nacional de Estadísticas. Más importante aún, se proyecta que la producción de café en Vietnam en 2025/26 aumente +6% interanual a 1.76 millones de toneladas métricas, o 29.4 millones de sacos, alcanzando un máximo de 4 años. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam señaló que la producción podría ser un 10% mayor que el año anterior si el clima permanece favorable. Este aumento en la oferta de robusta vietnamí presenta vientos en contra para los precios del café robusta.

La recuperación de inventarios y la dinámica de suministro reconfiguran los precios del café

Curiosamente, los movimientos recientes en los inventarios presentan señales mixtas para los precios internacionales del café. Los inventarios de arábica monitoreados por ICE, que alcanzaron un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos en noviembre, se han recuperado hasta un máximo de 2.5 meses de 461,829 sacos. De manera similar, los inventarios de robusta rebotaron desde un mínimo de 1 año de 4,012 lotes hasta un máximo de 1.75 meses de 4,609 lotes. Aunque esta recuperación sugiere que la presión de ajuste se está suavizando, los datos de exportación global cuentan una historia diferente: la Organización Internacional del Café reportó que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual cayeron -0.3% interanual a 138.658 millones de sacos.

Perspectiva de producción global mixta para los precios del café

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyectó que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará +2.0% interanual a un récord de 178.848 millones de sacos. Sin embargo, este crecimiento enmascara una división crítica: se pronostica que la producción de arábica disminuirá -4.7% a 95.515 millones de sacos, mientras que la producción de robusta se disparará +10.9% a 83.333 millones de sacos. Se espera que la producción de Brasil en 2025/26 caiga -3.1% a 63 millones de sacos, mientras que la producción de Vietnam aumentará un 6.2% a un máximo de 4 años de 30.8 millones de sacos. Mirando hacia adelante, las existencias finales para 2025/26 se proyectan que caigan -5.4% a 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones de sacos en el año anterior.

El entorno actual de precios internacionales del café refleja un equilibrio delicado entre factores de apoyo—debilidad del dólar, preocupaciones climáticas en Brasil y disminución de los suministros de arábica— y elementos bajistas, incluyendo el fuerte crecimiento de la producción en Vietnam y la recuperación de inventarios globales. Los operadores que monitorean los precios del café deben estar atentos a cambios en los patrones climáticos en Brasil y a cualquier aceleración en los volúmenes de exportación vietnamitas a medida que avanza la temporada.