La paradoja de las stablecoins: $35 billones en volumen, pero solo el 1% impulsa pagos reales

El sector de stablecoins procesó volúmenes de transacciones extraordinarios en 2025: más de 35 billones de dólares se trasladaron a través de las redes blockchain. Sin embargo, bajo estas impresionantes cifras de titulares se esconde una realidad sorprendente: solo el 1% de esa actividad representaba pagos genuinos a los usuarios finales. Según un análisis exhaustivo realizado por la consultora de gestión McKinsey y la firma de datos blockchain Artemis Analytics, solo aproximadamente entre 380.000 y 390 mil millones de dólares en transacciones de stablecoins constituyeron pagos auténticos, incluyendo acuerdos de proveedores, nóminas de empleados, remesas internacionales y operaciones de mercados de capitales.

Este hallazgo pone de manifiesto una brecha crítica entre la percepción y la realidad en el panorama emergente de los pagos con stablecoin. Aunque el sector sigue atrayendo a grandes actores —procesadores de pagos tradicionales como Visa y Stripe están desarrollando capacidades de stablecoin, mientras que las plataformas cripto Circle y Tether posicionan activamente sus tokens como alternativas más rápidas y económicas para transferencias transfronterizas—, el uso real en los pagos diarios sigue siendo mínimo.

Desglosando los números: ¿Qué está realmente impulsando el volumen de transacciones de stablecoin?

Para entender por qué los pagos con stablecoin en el mundo real representan una fracción tan pequeña de la actividad total, es esencial reconocer qué constituye el 99% restante de las transacciones. La mayor parte consiste en la actividad de trading de criptomonedas, transferencias internas de protocolos entre plataformas y funciones técnicas que operan a nivel de protocolo en lugar de servir directamente a los clientes finales.

Los 380.000 millones de dólares en pagos legítimos en stablecoins representan apenas el 0,02% del mercado global de pagos, que McKinsey estima en más de 2 cuatrillones anuales. Esta proporción subraya lo incipiente que sigue siendo la adopción de stablecoins, a pesar del rápido avance tecnológico y el creciente interés institucional.

La distinción es muy importante para inversores y observadores del sector que, de otro modo, podrían interpretar el volumen total de stablecoins como evidencia de adopción generalizada. Muchos titulares sugieren que los flujos de transacciones de stablecoins rivalizan o superan a los de Visa o Mastercard, pero tales comparaciones ignoran esta diferencia fundamental: la mayor parte de la actividad de stablecoins circula dentro del propio ecosistema de criptomonedas, no a través de los canales donde las empresas reales y los consumidores realizan transacciones.

Tres casos de uso crecientes que impulsan pagos legítimos con stablecoins

Donde los pagos con stablecoins están ganando terreno, el informe de McKinsey-Artemis identificó tres sectores principales:

Transacciones Business-to-Business (B2B): Este segmento lidera la adopción de stablecoins, con aproximadamente 226.000 millones de dólares en volumen anual de pagos. Las empresas utilizan cada vez más stablecoins para pagos a proveedores y liquidaciones interempresas, donde la rapidez y las menores comisiones en comparación con las transferencias bancarias tradicionales ofrecen ventajas claras.

Nóminas y remesas globales: La compensación transfronteriza de empleados y las remesas familiares sumaron aproximadamente 90.000 millones de dólares en flujos de stablecoin en 2025. Este caso de uso aborda directamente la propuesta de valor central de las stablecoins, permitiendo transferencias rápidas y de bajo coste a través de fronteras sin intermediarios bancarios tradicionales.

Infraestructura de Mercados de Capitales: Los acuerdos automatizados de fondos y otras operaciones de mercado financiero generaron aproximadamente 8.000 millones de dólares en actividad de stablecoins. Esta categoría emergente demuestra la adopción institucional en los acuerdos de valores y derivados.

El camino a seguir: Pagos con stablecoins a gran escala

Las conclusiones de la investigación enfatizan que una baja penetración de corriente no anula el potencial de stablecoin. Como señalaron los analistas de McKinsey y Artemis, comprender la verdadera línea base del uso de pagos con stablecoins proporciona una base más clara para evaluar la madurez del mercado e identificar qué infraestructura, claridad regulatoria y efectos de red serán necesarios para impulsar una escalabilidad significativa.

El panorama de las noticias de stablecoins sigue evolucionando rápidamente. La entrada de instituciones financieras tradicionales en este sector, junto con la creciente aceptación de los comerciantes y la mejora de los mecanismos de conversión entre monedas fiduciarias y stablecoins, podría ampliar significativamente el mercado accesible. La brecha entre el volumen de transacciones y la utilidad real de los pagos no representa un techo, sino el punto de partida actual de lo que sigue siendo una innovación en pagos incipiente pero estratégicamente importante.