Meta apuesta por la IA: Gastando 135.000 millones de dólares, ¿merece la pena creer en Zuckerberg en 2026?

Strong cash flow as a safety net, hundreds of billions more in AI, and the market seems to be applauding the “money spending”—will this time be different from the metaverse?

Artículo: Frank, Mai Tong MSX

135 mil millones de dólares, esa es la cantidad que Meta (META.M) planea gastar en 2026.

Los resultados del Q4 2025 y las expectativas de guía para el Q1 2026 superaron ampliamente las previsiones, lo que alivió a muchos accionistas que estaban atormentados por las dudas de “quedarse atrás”, pero al mismo tiempo, el gasto de capital (CapEx) para todo 2026 se dispara a 135 mil millones de dólares, casi el doble que el año pasado, lo que hace difícil no preocuparse de si esto será otra apuesta audaz y arriesgada.

Pero, para sorpresa de muchos, el mercado parece haber optado por comprar, el precio de las acciones de Meta subió más del 10% en after-hours y continúa en alza en la sesión nocturna.

Fuente: Yahoo Finance

Y la respuesta está oculta en este informe financiero: al menos en esta etapa, muestra que la inversión en IA no se queda en una visión futura, sino que ya está mejorando de manera tangible el núcleo más importante de la generación de efectivo actual: el negocio de publicidad, por lo que Wall Street ha comenzado a apostar por un cambio en la narrativa de Meta y está dispuesto a pagar por este plan de inversión masiva.

En definitiva, “atreverse a gastar dinero, atreverse a apostar todo”, siempre ha sido la esencia de Meta y Zuckerberg. Esto también significa que ganar podría ser una gran inversión en un cambio de narrativa; perder, al menos en la estructura financiera actual, sería difícil de convertir en un desastre fuera de control.

1. Resumen rápido del informe financiero: “doble superación” en resultados y expectativas

Desde los resultados, este es un informe que puede cambiar el estado de ánimo del mercado.

Entre los indicadores clave del Q4 2025, casi todos superaron las expectativas: ingresos de 59,893 millones de dólares, un aumento del 24% interanual, por encima de los 58,600 millones previstos; beneficio neto de 22,768 millones, un aumento del 9%; y ganancias por acción diluida (EPS) de 8.88 dólares, un 11% más, también por encima de los 8.23 dólares esperados por el mercado.

Se puede decir que, tanto en términos de resiliencia del crecimiento de ingresos como en la velocidad de liberación de beneficios, Meta entregó un sólido y estable resultado en el Q4.

Y si ampliamos la vista a todo el año, la lógica de crecimiento también se mantiene: ingresos anuales de 200,966 millones de dólares, un 22% más; beneficio operativo de 83,276 millones, un 20% más, manteniendo indicadores clave en doble dígito.

Lo único que parece ir en contra de la tendencia es que el beneficio neto anual fue de 60,458 millones, una caída del 3% interanual, pero este cambio no se debe a un deterioro en las operaciones principales, sino principalmente a un gasto fiscal único — debido a la Ley “Grandes y Hermosas”, la compañía reconoció un gasto fiscal no en efectivo de aproximadamente 16,000 millones de dólares.

Excluyendo este factor, el beneficio neto y las EPS del año seguirían mostrando un crecimiento considerable, lo que explica la aparente contradicción entre los datos anuales y el sólido desempeño trimestral.

Fuente: Meta

Al mismo tiempo, los indicadores operativos también muestran claramente la característica de “aumento en volumen y valor”:

• Usuarios activos diarios en aplicaciones familiares (DAP) alcanzan 3,58 mil millones, un 7% más, en línea con las expectativas del mercado;
• La cantidad de impresiones publicitarias crece un 18% interanual; el precio promedio por anuncio aumenta un 6%;
• Los ingresos promedio por usuario (ARPU) son de 16.73 dólares, un 16% más.

Estos datos apuntan a una conclusión: el motor publicitario de Meta no solo no se ha desacelerado, sino que continúa evolucionando en eficiencia y monetización.

Además, lo que realmente impulsa el optimismo del mercado no es solo el rendimiento superando expectativas, sino también la guía optimista del equipo directivo para el futuro: Meta estima que los ingresos del Q1 2026 alcanzarán entre 53.5 y 56.5 mil millones de dólares, un crecimiento interanual del 26% al 34%, muy por encima del crecimiento esperado del 21% del mercado, lo que implica que los directivos creen que la alta demanda de Reels seguirá, y que la monetización de Threads avanza mejor de lo previsto.

Con la base publicitaria sólida, esta guía refuerza la confianza del mercado en la sostenibilidad de la mejora en eficiencia publicitaria impulsada por IA.

Detalle de pérdidas de Reality Labs en cinco años

Por supuesto, vale la pena destacar que el “metaverso” sigue siendo un área de gasto para Meta, y su división Reality Labs reportó una pérdida operativa de 6,02 mil millones de dólares en Q4, un aumento del 21% interanual, con ingresos de 955 millones, un 13% más en el mismo período. Desde finales de 2020, esta división acumula pérdidas cercanas a 80 mil millones de dólares.

Pero, a diferencia del pasado, el papel de Reality Labs en este informe ya no es un factor clave que influya en la narrativa general de la compañía, y está siendo cada vez más marginalizado.

2. La base social se mantiene sólida, IA profundiza la “ventaja competitiva”

Al menos en su negocio principal, la IA ya está empezando a crear valor tangible y real para Meta (META.M).

Se puede decir que, en cierto modo, a diferencia de Google (GOOGL.M) o Microsoft (MSFT.M), Meta es actualmente el jugador más directo y comprobado en “inversiones en IA que retornan directamente en flujo de caja principal”, según lo evidencian los informes financieros.

Primero, en la mejora sistemática de la eficiencia publicitaria, gracias a la integración directa de IA en los sistemas de recomendación y publicidad, lo que permitió que el precio promedio por anuncio en Q4 aumentara un 6%, y las impresiones un 18%. Los directivos también han enfatizado varias veces que las actualizaciones en los algoritmos de recomendación y en los sistemas de publicidad han mejorado significativamente las tasas de conversión y la eficiencia de las campañas.

En particular, el tiempo de visualización en Reels en EE. UU. creció más del 30% interanual, convirtiéndose en un motor clave para aumentar inventario publicitario y monetización.

En segundo lugar, la aceleración en la monetización de WhatsApp, que planea introducir anuncios en las estados de WhatsApp este año, se considera una potencial fuente de ingresos de miles de millones de dólares, y una extensión natural de la integración de IA en más escenarios de flujo de tráfico.

En general, en un contexto de competencia externa de TikTok y otros, la base social de Meta no se ha debilitado, sino que, mediante la integración profunda de IA en sistemas de recomendación y publicidad, ha fortalecido aún más su “ventaja competitiva”.

Fuente: Meta

Mirando hacia atrás, en el último año, las acciones de Meta en IA han sido claramente agresivas: desde la adquisición de acciones de Scale AI por miles de millones de dólares, la contratación de Alexandr Wang para liderar el “Laboratorio de Inteligencia Superpotente (MSL)”, hasta la reestructuración de equipos de IA, la adquisición de Manus por decenas de millones, y el lanzamiento de Meta Compute, con planes de construir infraestructura de computación y energía de decenas de gigavatios en esta década…

Estas acciones recuerdan a un guion familiar: inversión audaz, narrativa grandiosa, ciclo de retorno largo. En otras palabras, parece que estamos viendo otra vez a “Zuckerberg en la era del metaverso”.

Pero, a diferencia del período del metaverso, los directivos ahora ofrecen expectativas claras de respaldo: incluso con una inversión sustancial en infraestructura, las ganancias operativas en 2026 seguirán siendo superiores a las de 2025, y la trayectoria de costos de las grandes inversiones en 2026 es altamente transparente, centrada en capacidad de cómputo, depreciación, servicios en la nube de terceros y talento en tecnologías avanzadas.

En resumen, en el marco estratégico de Meta, la IA no es solo una narrativa de inversión futura, sino una herramienta concreta que mejora continuamente el flujo de efectivo principal. La lógica es simple: cuando la IA se integra profundamente en los sistemas de recomendación y publicidad, incluso una mejora marginal pequeña, como hacer que 3.6 mil millones de usuarios permanezcan unos segundos más al día, o aumentar la tasa de conversión en un 1%, puede amplificarse rápidamente en flujos de efectivo significativos y repetibles, dada la escala de tráfico y base publicitaria de Meta.

Y en esta estructura de alto apalancamiento, la mejora en eficiencia que aporta la IA ayuda a compensar o incluso cubrir los 135 mil millones de dólares en gasto de capital anual, en otras palabras, Wall Street ya no teme que Meta “queme dinero”, en parte porque ahora ve los beneficios tangibles de la IA.

Desde una perspectiva macro, en esta carrera armamentística de IA en Silicon Valley, además de exportar capacidad de cómputo, modelos y herramientas, que es la vía principal de “vender palas y herramientas” al mundo, otra estrategia es la del modelo Meta: internalizar la IA en el corazón de su sistema comercial, amplificando directamente su flujo de tráfico y monetización existentes.

Es decir, en lugar de depender de vender nuevos productos, Meta busca mejorar la eficiencia de monetización para obtener retornos, diferenciándose claramente de otras grandes tecnológicas que se centran en modelos de gran escala o servicios en la nube. Por ello, el mercado está reevaluando la base de valoración de Meta:

La IA aquí no es solo una historia a largo plazo por cumplir, sino una variable concreta que, a través del sistema publicitario, puede reflejarse de manera continua y cuantificable en el flujo de efectivo principal.

Y quizás esa sea la razón fundamental por la que el mercado está dispuesto a reevaluar la valoración de Meta.

3. Apostar a lo grande, ¿una guerra que no se puede perder?

“Superinteligencia”, ya se ha convertido en una de las palabras más frecuentes en boca de Zuckerberg y los directivos de Meta.

En la llamada de resultados, Zuckerberg no ocultó su ambición: “Espero avanzar hacia una superinteligencia personal para usuarios en todo el mundo”, lo que también se convierte en una estrategia a largo plazo que involucra talento, capacidad de cómputo e infraestructura.

Desde el punto de vista del gasto de capital, como se mencionó antes, Meta ha comenzado una apuesta sin reservas: en 2026, el gasto operativo total alcanzará entre 1620 y 1690 millones de dólares, un aumento del 37% al 44%, claramente por encima del rango de previsión del mercado de aproximadamente 1500-1600 millones.

Al mismo tiempo, Meta también está enviando señales al mercado con acciones: este mes, los medios informaron que planean recortar alrededor del 10% de su personal en Reality Labs, unos 1500 empleados, lo que implica que las actividades relacionadas con el metaverso se están reduciendo aún más, y los recursos se están redirigiendo hacia IA y negocios principales.

Más estratégico aún, Meta está redefiniendo su infraestructura y capacidad de cómputo. El 12 de enero, Zuckerberg publicó un mensaje diciendo que “ha iniciado un nuevo proyecto estratégico llamado Meta Compute”, y según la información divulgada, Meta planea invertir al menos 600 mil millones de dólares en centros de datos y infraestructura relacionada en EE. UU. antes de 2028.

Luego, la directora financiera de Meta, Susan Li, aclaró que esta inversión no se destina únicamente a la adquisición de servidores de IA, sino que cubre la construcción de centros de datos en EE. UU., capacidad de cómputo y energía, además de los costos adicionales por nuevos empleados y servicios necesarios para operar en EE. UU.

Desde un punto de vista objetivo, en términos de densidad de talento, escala de capacidad de cómputo y fortaleza de infraestructura, las inversiones de Meta en IA ya no son inferiores, e incluso en algunos aspectos superan a sus principales competidores.

Por supuesto, esta estrategia también es una espada de doble filo. Si los ingresos, la eficiencia publicitaria o los avances en nuevos modelos no logran mantenerse por delante del crecimiento de costos, la tolerancia del mercado se reducirá rápidamente, y la valoración y las expectativas de beneficios podrían verse afectadas.

En otras palabras, no es un experimento para cometer errores repetidamente, sino una guerra estratégica que, una vez que se empieza, será difícil de detener.

Para terminar

Ya en un blog en septiembre de 2025, Zuckerberg afirmó que, si al final se desperdiciaran miles de millones de dólares, sería muy desafortunado, pero por otro lado, quedarse atrás en la ola de IA podría ser aún más arriesgado para Meta.

“Para Meta, el verdadero riesgo no está en si la inversión es demasiado agresiva, sino en si vacila en momentos clave”, y estas palabras, en el contexto actual, casi parecen un epígrafe de todas las acciones estratégicas del último año.

Por supuesto, la historia no se olvida fácilmente. En la narrativa del metaverso, Zuckerberg también optó por apostar temprano y avanzar a toda velocidad, pero el resultado final no cumplió con las expectativas iniciales del mercado.

Lo que diferencia esta vez, es que Meta ahora tiene en sus manos la entrada de usuarios más densa y más comercializable del mundo; y la IA, de una manera sin precedentes, está transformando directamente la eficiencia en la conexión entre personas, contenido y negocios.

Respecto a los 135 mil millones de dólares, si será una apuesta estratégica histórica o solo otra lección costosa, la respuesta aún requiere tiempo para revelarse.